鄭眼看盤：空翻多蔓延應(yīng)提防震蕩

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股繼續(xù)攀升，滬綜指收漲1.15%至2237.98點，深綜指漲0.45%至1044.58點，成交繼續(xù)放大，熱點有全面擴散跡象。在大盤股走強時，創(chuàng)業(yè)板等小盤股表現(xiàn)相對較弱。創(chuàng)業(yè)板等走弱并不特別令人意外，市場基本上能處之泰然。

大盤股多周期類股，小盤股多成長類股，前期炒作最猛的是小盤股，但近期利好的經(jīng)濟指標(biāo)越來越多，越來越多的人意識到我國經(jīng)濟正在回升，這種情況下踏空資金選擇殺向嚴(yán)重滯漲的大盤周期類股。

昨日午后我國又公布了一些8月份數(shù)據(jù)，整體上仍然延續(xù)向好態(tài)勢。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末金融機構(gòu)新增人民幣貸款7113億元，M2則同比增長14.7%。上述新增貸款量比較溫和，但貨幣供應(yīng)量增速稍稍回升。此外，8月份社會融資規(guī)模為1.57萬億元人民幣，遠高于預(yù)期的近1萬億元。

上述數(shù)據(jù)說明銀行仍控制得較緊，但實體經(jīng)濟對資金需求回升，所以資金供求雙方可能通過表外途徑達成了交易。這樣雖然能解一時難題，但會積聚更多問題，故缺乏持續(xù)度。

統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增10.4%，增速較7月份加快0.7個百分點，該增速創(chuàng)17個月來最快增速水平。此外，8月消費零售總額增13.4%，優(yōu)于預(yù)期的增13.2%。此外，我國還公布了整體平穩(wěn)的固定資產(chǎn)投資及略微向淡的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。

重要的8月份數(shù)據(jù)基本到齊，只差外商直接投資（FDI）等數(shù)據(jù)。從整體情況看，我國經(jīng)濟形勢明顯好轉(zhuǎn)，之前數(shù)季度的經(jīng)濟向下局勢已經(jīng)扭轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在的問題是，經(jīng)濟回升的持續(xù)能力如何。

最近5年里，我國經(jīng)歷過不同規(guī)模的經(jīng)濟刺激，但延續(xù)的時段都不長，所以現(xiàn)在機構(gòu)投資者會對經(jīng)濟回升延續(xù)能力持觀察態(tài)度，這也是雖然經(jīng)濟指標(biāo)早就提示向好，但大盤周期類股挨到現(xiàn)在才爆發(fā)的重要因素之一。眾所周知，我國利好的經(jīng)濟指標(biāo)其實早就公布了許多，但周期股對此反映顯得極為遲鈍。

未來我國經(jīng)濟能否持續(xù)回升，極大程度取決于改革膽略。我國經(jīng)濟發(fā)展受許多 “瓶頸因素”制約，未來如果只在這個“瓶子”里騰挪，很難取得持久進步，所以有無膽略打破“瓶子”才是關(guān)鍵。對此投資者只能等待觀望，料數(shù)月后就會有答案。

改革千頭萬緒，一般的投資者也看不過來，所以筆者建議只需看房地產(chǎn)標(biāo)桿即可，如果不去打破樓市這個“瓶子”，那么就無需持續(xù)樂觀了，這種情況下任何政策均屬“騰挪術(shù)”，必?zé)o持久的復(fù)蘇可言。

估計大盤短線或進入震蕩，原因是銀行股中龍頭品種浦發(fā)銀行換手率竟達到8%，暗示籌碼不太安定，短期可能會震蕩。此外，航空、船舶等冷門股開始拉升，雖暗示大量空頭正在認(rèn)輸，卻也同時提示做多能量有所釋放，這同樣易引發(fā)震蕩。