2013-08-06 01:42:27
每經編輯 每經記者 王硯丹
每經記者 王硯丹
“金改”春風之下,A股投資者對融資融券業(yè)務早已不陌生,參與熱情也日益高漲。同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至8月2日,滬深兩市融資余額已經高達2281.51億元,融券余額20.63億元。8月兩個交易日,單日融資買入金額均超過120億元。
在此背景下,券商對“兩融”業(yè)務的推廣力度,以及客戶之間的爭奪戰(zhàn),也變得前所未有的激烈。近日,《每日經濟新聞》記者對券商融資融券業(yè)務的開展情況調研后發(fā)現(xiàn),各家券商在訂立業(yè)務條款時五花八門,而最突出的特征是——券商在降低參與門檻的同時,也傾向于給予客戶更高的授信杠桿,這種情況在中小券商中更加明顯。
不同券商杠桿各異
近日,國金證券某營業(yè)部向客戶群發(fā)了一條短信,稱公司為了更好地開展“兩融”業(yè)務,準備上調融資融券杠桿比例,以滿足客戶交易需求;同時對當天融資買入、當天還錢,或者當天融券賣出、當天還券的交易免收一天的利息費用?!睹咳战洕侣劇酚浾撸ㄒ韵潞喎QNBD)就此以投資者身份致電該營業(yè)部,進行了詳細咨詢。
NBD:聽說你們現(xiàn)在要提高融資融券交易杠桿,具體是怎么一回事呢?
國金:從8月5日起,我們準備將融資融券的授信額度提升。比如你有100萬元的保證金,那么你最多可以再向我們公司借150萬元,也就是說1:1.5的比例。
NBD:你們這么高的杠桿比例,會不會很容易爆倉?
國金:那不是的。這只是我們給你一個這么高的額度,方便你的交易,因為前期有很多客戶在融資交易的時候,都遇到過額度不夠的問題。實際上,由于你的保證金很有可能不是現(xiàn)金,而是股票,因此會有一個折算比例。比如你市值100萬元的股票拿來做保證金,那么可能只能折算為70萬元。這時候你就無法借入150萬元,而最多只能借入105萬元。另外每買入一只股票,公司也規(guī)定了單只股票的最低保證金比例。
NBD:那么現(xiàn)在你們的門檻是多少呢?
國金:你的賬戶上在我們這里需要有20萬元資產,現(xiàn)金股票都算。如果你需要現(xiàn)在最好就來開嘛,可以免開通交易的40元手續(xù)費。
記者隨后打開國金官網。目前國金證券納入股票池的融資標的共有505只,其規(guī)定的保證金比例不一。如平安銀行和萬科A的保證金比例為74.5%,中興通訊為81.5%,而國投新集、中國重工則達到120%等。
記者隨后又對長江證券和國泰君安的營業(yè)部進行了咨詢。長江證券表示,目前最高的授信額度是1:0.8,即100萬元保證金,最高可融資80萬元。但是在這個額度之內,單筆交易的杠桿更高一些。“比如你最高額度是80萬元,但是你只動用了10萬元保證金,那么大概可以融資買入13萬元股票,總之每個品種不一樣。”
國泰君安的額度則更低,根據(jù)記者對某營業(yè)部咨詢的結果,100萬元保證金可以獲得的額度大約是60萬元。不過記者在其官網發(fā)現(xiàn),國泰君安對單只融資標的所規(guī)定的保證金比例基本是60%,只有創(chuàng)業(yè)板的6只標的(吉峰農機、機器人等)是65%。也就是說雖然最高可融額度低于國金,但只要在額度之內交易,杠桿率卻大于國金。
另外值得一提的是,相比之下,三家券商雖融資買入利息率均為8.6%,但融券賣出利息卻不一樣——國泰君安最低,為8.6%,國金和長江分別為9.6%和10.6%。
業(yè)務規(guī)模兩極分化
在各大券商大張旗鼓爭奪客戶資源的同時,“兩融”交易對市場的影響也日益顯現(xiàn)。6月1日~8月5日,兩市融資買入第一名不是金融、地產等巨無霸,而是流通市值只有238億元的鵬博士(600804,收盤價17.18元),其區(qū)間融資買入金額為124.37億元,相當于本身流通市值的一半以上。鵬博士今年以來已經上漲188.26%。
7月21日以來,兩市融資買入前三名——四維圖新、科大訊飛、華誼兄弟全部屬于中小板、創(chuàng)業(yè)板;特別是華誼兄弟在7月24日復牌后的三個漲停板中,融資客力量功不可沒。
不過對許多中小券商來說,“兩融”業(yè)務起步太晚是一件非常痛苦的事情。
某不愿透露姓名的券商營業(yè)部負責人對《每日經濟新聞》記者表示,前幾年大家都在為開展融資融券業(yè)務做各種準備,但是由于大券商獲得資格較早,導致一些優(yōu)質客戶不可避免地流失。“現(xiàn)在‘兩融’業(yè)務轉入常規(guī),但對我們這種起步晚的券商來說,失去的不止是前三年的‘兩融’收入,還有一些隱性損失無法估量。所以傭金戰(zhàn)過后,兩融業(yè)務同樣也會展開激烈競爭。”
這一說法從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以得到證實:同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至6月,共有79家券商席位參與了融資融券交易。6月單月融資買入前三名分別為華泰證券、國泰君安和申銀萬國,金額為174.74億元、128.25億元和128.18億元;而最后一名中郵證券買入金額只有2779.91萬元,相當于華泰證券的0.16%。
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