在利益范圍內(nèi)“對(duì)等妥協(xié)”

張茉楠

金融危機(jī)以來(lái)，盡管全球各種形式的投資保護(hù)主義不斷抬頭，但從全球未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)看，打破保護(hù)主義的壁壘，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)自由化進(jìn)程是不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)。

本輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話，重啟中美雙邊投資協(xié)定談判是核心議題。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，雙邊投資協(xié)定（BIT）在東道國(guó)吸引外國(guó)直接投資以及投資者母國(guó)保護(hù)其投資者利益方面發(fā)揮著積極作用，但相比其他國(guó)家，中美兩國(guó)的雙邊投資協(xié)定明顯滯后。雖然中美雙邊投資協(xié)定(BIT)談判從上世紀(jì)80年代就開(kāi)始了，但由于80年代末期中美政治關(guān)系趨冷，致使談判處于停滯狀態(tài)。2008年6月，中美重啟雙邊投資協(xié)定談判，但至今仍沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。從中美間的投資聯(lián)系度來(lái)看，兩國(guó)顯然都具有締結(jié)雙邊投資保護(hù)協(xié)定的現(xiàn)實(shí)動(dòng)力。

雙向投資必須是對(duì)等的，可中美雙向投資明顯不平衡。美國(guó)是中國(guó)最大的外來(lái)直接投資國(guó)，而中國(guó)直接投資在美國(guó)僅排第二十五位，中國(guó)對(duì)美投資總量占美國(guó)吸收外資總量不到1%。當(dāng)前，國(guó)際投資體系尚沒(méi)有形成像多邊貿(mào)易體系那樣完整的普遍接受的規(guī)則體系，因此，對(duì)于雙邊投資協(xié)定而言，中美雙方其實(shí)就是在利益范圍之內(nèi)的“對(duì)等妥協(xié)”。

去年4月，經(jīng)過(guò)歷時(shí)3年的研究和討論，美國(guó)貿(mào)易談判代表辦公室正式發(fā)布了美國(guó)2012年雙邊投資協(xié)定范本(2012 US Model BIT)，取代之前的2004年雙邊投資協(xié)定。依據(jù)這個(gè)范本，圍繞“市場(chǎng)準(zhǔn)入”“公平競(jìng)爭(zhēng)”“權(quán)益保障”“知識(shí)產(chǎn)權(quán)”“高技術(shù)出口管制”等核心議題，中美雙方依然存在諸多分歧。

本質(zhì)而言，中美雙向投資的主要障礙來(lái)自市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，這也讓投資準(zhǔn)入和投資待遇成為雙邊投資保護(hù)協(xié)定談判中最為敏感的問(wèn)題。在總體上，美國(guó)的投資環(huán)境(市場(chǎng)開(kāi)放度、基礎(chǔ)設(shè)施、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、研發(fā)技術(shù)等)要優(yōu)于中國(guó)，但中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的投資面臨很大的市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題。美國(guó)在諸如航空、通訊、原子能、金融、海運(yùn)等相對(duì)敏感行業(yè)，都有關(guān)于國(guó)民待遇和市場(chǎng)準(zhǔn)入限制的嚴(yán)格規(guī)定，包括聯(lián)邦立法。中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金等國(guó)家資本尤其受到投資阻礙。國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，為緩解長(zhǎng)期以來(lái)由于貿(mào)易順差導(dǎo)致的外匯儲(chǔ)備激增和資產(chǎn)安全，中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金大規(guī)模投資海外，這在一定程度上加劇了美國(guó)對(duì)“戰(zhàn)略性投資”與“國(guó)家資本主義”的警惕，為此常常遭遇美國(guó)政府外資審查委員會(huì)(CFIUS)基于“國(guó)家安全”考慮的阻礙，特別是美國(guó)認(rèn)定的那些與本國(guó)利益緊密相連的非商業(yè)化投資，如電信、能源、金融等關(guān)鍵行業(yè)，中國(guó)受到的投資阻礙特別大。

從中國(guó)吸引美國(guó)的直接投資看，美國(guó)對(duì)華直接投資存量1994年以來(lái)總體上保持了增長(zhǎng)趨勢(shì)，大部分年份(18年中有11年)的增長(zhǎng)率超過(guò)了美對(duì)外直接投資存量的增長(zhǎng)率。美國(guó)對(duì)華直接投資主要以跨國(guó)公司為主體，領(lǐng)域極為廣泛，資本回報(bào)率相當(dāng)高。美國(guó)的跨國(guó)公司充分利用中國(guó)的資源稟賦優(yōu)勢(shì)和日益龐大的市場(chǎng)，進(jìn)行全球化生產(chǎn)布局。美國(guó)投資在華產(chǎn)業(yè)既包括資本密集型的重化工業(yè)，如石油化工、冶金機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備，也包括技術(shù)密集型的計(jì)算機(jī)、電子信息、生物制藥以及金融、信息/法律咨詢(xún)、工業(yè)設(shè)計(jì)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。與全球產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)率相比，美國(guó)在華的投資回報(bào)率要高出5至8個(gè)百分點(diǎn)左右。由于投資收益穩(wěn)定增長(zhǎng)，利潤(rùn)再投資成為新增投資主力，這是保證美國(guó)海外資產(chǎn)持續(xù)獲得高收益的重要原因。

然而，金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)對(duì)華直接投資也出現(xiàn)放緩。這有多種原因。一方面，中國(guó)以其低勞動(dòng)力成本、低土地成本、低環(huán)境成本和較好的產(chǎn)業(yè)配套體系克服了資本邊際收益遞減的規(guī)律，使得中國(guó)成為全球的價(jià)值洼地。然而，隨著中國(guó)推進(jìn)工資收入分配、資源價(jià)格等一系列制度性的改革，中國(guó)生產(chǎn)要素價(jià)格開(kāi)始重估，這必然壓縮FDI的利潤(rùn)空間。此外，還有市場(chǎng)準(zhǔn)入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、國(guó)有企業(yè)以及競(jìng)爭(zhēng)中立等亟待解決的問(wèn)題。

另一方面，美國(guó)正在加速推進(jìn)“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，奧巴馬政府欲通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本回流重組全球產(chǎn)業(yè)鏈。隨著“美國(guó)制造”的強(qiáng)勢(shì)回歸，未來(lái)美國(guó)很可能由海外直接投資凈輸出國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮糨斎雵?guó)，而對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)以及資本回報(bào)率下降的領(lǐng)域投資有所放緩。

基于這樣的現(xiàn)實(shí)，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，中美兩國(guó)簽訂雙邊投資保護(hù)協(xié)定都是共贏的選擇。就中美間的投資聯(lián)系和兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量而言，中美具有非常大的雙向投資潛力，如何破除相互市場(chǎng)和制度壁壘，通過(guò)雙邊投資協(xié)定和一系列規(guī)制的制定掃清障礙，突破中美雙邊直接投資的“天花板”對(duì)于兩國(guó)乃至全球而言都關(guān)系重大。

因此，中美雙邊投資協(xié)定的最終達(dá)成，需要兩國(guó)高層從兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大局著眼，克服政治性障礙，求大同存小異。投資協(xié)定可以采取以肯定清單為基礎(chǔ)的準(zhǔn)入前國(guó)民待遇談判模式，“先易后難”，將雙邊投資保護(hù)談判與投資自由化談判適當(dāng)分離，并在各自的市場(chǎng)準(zhǔn)入和對(duì)待外資的國(guó)民待遇方面做出對(duì)等的妥協(xié)。

（作者系國(guó)家信息預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副主任）

原文鏈接 ：http://opinion.hexun.com/2013-07-11/156011859.html