鄭眼看盤：多頭臆測政策松動 A股維持強勢

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股大漲，滬綜指收漲2.17%報2008.13點，深綜指漲2.85%報918.40點，成交量顯著放大，權(quán)重股、地產(chǎn)股、強周期股集體狂歡。比較搶眼的是地產(chǎn)股及中石化，前者集體大漲，后者在前一天大漲4.6%的基礎(chǔ)上再度上漲6.47%。

最新公布的6月貿(mào)易數(shù)據(jù)慘淡，但這可能誘發(fā)投資者對貨幣政策松動的預(yù)期，加上其他一些消息助推，當有人在午后率先“點火”后，跟風(fēng)盤隨即涌現(xiàn)，最終形成“眾人拾柴”的熱絡(luò)局面。

數(shù)據(jù)顯示，6月份出口同比下降3.1%,進口降0.7%。外圍需求有限導(dǎo)致出口指標疲弱，這或表明人民幣被高估；進口弱則說明當前控制信貸增長可能影響到實體經(jīng)濟，所以引發(fā)了投資者對政策松動的猜測。

另外兩件事或許也強化了上述猜測，一是前一天IMF調(diào)降了包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟增長預(yù)期；另一件事是媒體引述李克強總理的言論稱，統(tǒng)籌推動“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”十分重要。另外他還表示，經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。

上述“穩(wěn)增長”及“下限”之類的字眼可能被部分投資者注意到，但也不太吃得準，所以股指大部分時間都在橫盤。到了午后，個別權(quán)重股開始表現(xiàn)，這就強化了投資者的上述猜測，最終漲勢也得以自我強化。

就目前情況看，如放任經(jīng)濟下滑，或不久就會達到“下限”，這應(yīng)該不難想到。昨地產(chǎn)股表現(xiàn)極佳，顯而易見的邏輯是——面臨嚴峻的下滑態(tài)勢，管理層在樓市調(diào)控上可能會放松。

管理層到底會在調(diào)結(jié)構(gòu)方面加碼，還是會在保增長方面加碼，筆者也不太吃得準，但有件事相對明確，這就是“人民幣升值確實已到盡頭”。

可能因中美第五輪經(jīng)濟與戰(zhàn)略對話于周三稍晚開始，昨人民幣定盤的中間價由周二的6.1730提升至6.1652。然而，市場交易出的價格最終由周二的6.1295貶至6.1341。在離岸市場，一年期人民幣 “準期貨”NDF目前已貶至6.29附近，這或許暗示海外投機客預(yù)期一年后人民幣將貶2.4%。

筆者認為，靠人民幣貶值來刺激出口并非上策，因為這可能引發(fā)熱錢進一步外流，相當于在解決一個問題的同時卻引發(fā)另一個問題，且新問題后果難測。因此官方最終可能在改革利益分配方面加大力度，投資者可適度樂觀。

至于樓市，筆者認為政府不會再放松，因其原本就是許多問題的禍首。如若每次經(jīng)濟下滑就放松對樓市的調(diào)控，這會讓這些問題進一步激化。

筆者昨稱股指形態(tài)較好，有可能在消息配合下上攻，但沒想到會是上述這些消息。既然股指已往上攻擊，投資者不妨?xí)呵页止捎^望，不必急于出走。因為從形態(tài)、氣勢及消息面來看，大盤在短期內(nèi)難以深跌，大家不妨看看再說。