金融調(diào)結(jié)構(gòu) 決策層再次強調(diào)“盤活存量”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

近日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》（以下簡稱《意見》）。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這份被稱為金融“國十條”的《意見》提出，繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量等十條指導意見?！兑庖姟分赋?，當前，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。金融運行總體是穩(wěn)健的，但資金分布不合理問題仍然存在，與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的要求不相適應。

合理保持貨幣信貸總量

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，“十八大工作報告”提出，要深化金融體制改革，健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場，穩(wěn)步推進利率和匯率市場化改革。

《意見》首先提到了穩(wěn)定的貨幣整理及合理保持貨幣信貸總量。其中，要求統(tǒng)籌兼顧穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風險，合理保持貨幣總量。

“今年以來，貨幣信貸和廣義貨幣增長較快，受貸款增長較快、所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場變化、補繳法定準備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場利率出現(xiàn)波動，但是流動性總量并不短缺。”國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所所長畢吉耀日前在某資產(chǎn)管理大會上表示，貨幣信貸和社會融資總量來看是增長較快的。

《意見》要求，綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合，充分發(fā)揮再貸款、再貼現(xiàn)和差別存款準備金動態(tài)調(diào)整機制的引導作用，盤活存量資金，用好增量資金，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效率。

業(yè)內(nèi)人士認為，金融機構(gòu)可通過資產(chǎn)證券化實現(xiàn)盤活存量。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平在接受媒體采訪時表示，對于商業(yè)銀行來說，資產(chǎn)證券化是盤活信貸存量的重要手段，也有利于銀行調(diào)整信貸機構(gòu)和應對風險上升等挑戰(zhàn)。

除此之外，《意見》還指出，要對中小金融機構(gòu)繼續(xù)實施較低的存款準備金率，增加“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸資金來源。

穩(wěn)步推進利率市場化

《意見》提出，要穩(wěn)步推進利率市場化改革，更大程度發(fā)揮市場在資金配置中的基礎(chǔ)性作用，促進企業(yè)根據(jù)自身條件選擇融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的信貸可獲得性，進一步加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度。

日前，中國人民大學校長陳雨露曾在其撰寫的研究報告中稱，利率市場化會在2015年～2017年之間完成。

中央財經(jīng)大學教授郭田勇日前接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，今年利率的上浮空間可能會增大，達到一種基本的市場化。

復旦大學金融研究院常務(wù)副院長陳學彬近日也表示，利率市場化后，貨幣政策的目標必須從原來控制貨幣總量，轉(zhuǎn)向貨幣基準利率。

陳學彬認為，利率不市場化就會有短期套利行為；利率市場化了，和國際市場接軌，沒有套利空間就不會出現(xiàn)套利。但利率市場化，必須要伴隨貨幣政策的目標轉(zhuǎn)變。利率市場化了，貨幣政策的目標必須從原來控制貨幣總量，轉(zhuǎn)向貨幣基準利率。

銀監(jiān)會認為推進利率市場化，更大程度由市場決定資金價格。通過貨幣政策引導和市場價格機制將資金資源配置到符合經(jīng)濟規(guī)律、亟待轉(zhuǎn)型升級的領(lǐng)域中去，配置到具有經(jīng)濟效率、能夠創(chuàng)造就業(yè)的企業(yè)中去，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高實體經(jīng)濟資金使用效率。