鄭眼看盤：消息面趨于溫和暫且觀望

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股弱勢(shì)震蕩，滬綜指收跌0.08%報(bào)1950.01點(diǎn)，深綜指跌1.64%報(bào)886.91點(diǎn)。前一天大幅沖高的創(chuàng)業(yè)板顯著回落，創(chuàng)業(yè)板指跌1.59%報(bào)1022.50點(diǎn)。

盤面看，金融、地產(chǎn)、水泥、鋼鐵等個(gè)股受消息面刺激表現(xiàn)較好，這就形成了“翹翹板”效應(yīng)，致使這幾天“盛氣凌人”的小盤股趁機(jī)殺跌。

消息面明顯偏好，有消息稱，我國(guó)明確各類城市城鎮(zhèn)化路徑，小城市率先放開落戶，大城市將制訂合理的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。另有消息稱，管理層將促進(jìn)棚戶區(qū)改造。上述消息顯然和樓市有一定關(guān)聯(lián)，至少主力極易形成這樣的聯(lián)想，因此就對(duì)連續(xù)暴跌的房地產(chǎn)股及一大片相關(guān)周期類、投資類、上游類板塊構(gòu)成利好。不過，因面臨月末，市場(chǎng)資金奇缺，所以這些品種的強(qiáng)勢(shì)未能維持到收盤，許多個(gè)股收出較長(zhǎng)上影線，如海螺水泥之類。

外匯管理局想方設(shè)法增加市場(chǎng)流動(dòng)性，這也是利好。昨有消息稱，外管局在之前的某一天內(nèi)批了92億美元RQFII額度。不過筆者認(rèn)為該消息未必全是利好，因在利好背后，其實(shí)可以看到某種程度的“倉(cāng)皇”。筆者認(rèn)為，外管局此舉或許暗示熱錢外流的可能性更大，而這對(duì)A股是利空。

這幾天人民幣匯率走得稍弱，也許人民幣拐點(diǎn)已經(jīng)形成。未來如果有更多的人意識(shí)到這點(diǎn)，那么購(gòu)匯盤會(huì)增加，市場(chǎng)流動(dòng)性必將因此加速緊縮。也許不用多久，管理層就會(huì)下調(diào)存準(zhǔn)率，而且有可能是下調(diào)多次。

筆者在一年多以前曾提示我國(guó)將降準(zhǔn)多次，那次說得太早，因不久后熱錢又再度流入國(guó)內(nèi)。從目前形勢(shì)看，降準(zhǔn)的條件可能才真正形成。不過管理層可能會(huì)盡量拖一拖，以免給金融市場(chǎng)誤導(dǎo)性信號(hào)。

月末效應(yīng)已基本過去，市場(chǎng)資金面略有緩和，但預(yù)計(jì)不會(huì)緩和太久，因央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性幫助的動(dòng)機(jī)也會(huì)隨著貨幣市場(chǎng)利率回落而下降。預(yù)計(jì)未來資金價(jià)格將長(zhǎng)期維持相對(duì)高位，雖然較前幾天低得多，但會(huì)比上半年高。

長(zhǎng)期而言，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)將維持一種緩緩去杠桿的狀態(tài)，資金偏緊格局在整體上是不易改變的。在這種情況下，未來信貸增速也必然受限，從而提升許多公司的融資成本，擠壓其業(yè)績(jī)。簡(jiǎn)單說，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體將處于收縮狀態(tài)，而股市及樓市亦將呈收縮態(tài)勢(shì)，炒作難度變大。

在去杠桿過程中，建議中小股民要么盡量減持，要么想方設(shè)法在做空工具上開戶，不宜排斥新鮮事物。不能老是指望捉住少數(shù)黑馬，忘記系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

今日為本周最后一個(gè)交易日，投資者有可能希望周末出些利好消息，所以拋壓有可能暫時(shí)輕一些。如果投資者在之前的數(shù)周內(nèi)沒能及時(shí)減倉(cāng)，那么目前也沒必要急著減倉(cāng)，不如看看下月初形勢(shì)是否略有緩和。不過，筆者認(rèn)為整體思路是尋高點(diǎn)走人，而非尋低點(diǎn)接貨。