轉融券威力初現(xiàn) 廣發(fā)證券5.9億股欲出籠

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

轉融券上線半年時間，威力終于開始真正顯現(xiàn)。

昨日（6月7日），廣發(fā)證券和遼寧成大雙雙發(fā)布公告稱，遼寧成大擬將所持廣發(fā)證券部分股份出借給中國證券金融股份有限公司，出借數(shù)量不超過公司總股本的10%。數(shù)據(jù)顯示，作為廣發(fā)證券的第一大股東，遼寧成大現(xiàn)持有公司12.5億股，占公司總股本的21.12%。而出借廣發(fā)證券總股本的10%，意味著理論上遼寧成大最多可以給證金公司提供5.9億股的廣發(fā)證券股票。

這一消息終于成為壓垮廣發(fā)證券，乃至整個券商板塊的最后一根稻草。昨日，廣發(fā)證券跳水，收盤時下跌近3%。前期大牛股宏源證券以跌停報收，國海證券、國金證券、中信證券跌幅約5%。

廣發(fā)證券融券余量擴大736倍/

從交易所公開信息來看，市場對于遼寧成大進入轉融券市場的憂慮并非毫無道理。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，廣發(fā)證券融券余量僅為80.04萬股，折合1073.38萬元。理論上來講，如果遼寧成大出借給證金公司的廣發(fā)證券股份數(shù)量達到上限5.9億股，并且這部分股份全部進入“兩融”市場并被投資者用來賣空，那么廣發(fā)證券的融券余量將擴大約736倍！

而從交易明細來看，6月1日~6月6日，廣發(fā)證券的融券賣出與融券償還單日數(shù)量基本相等。如6月6日發(fā)生116.74萬股融券賣出，131.26萬股融券償還。

某券商策略分析師指出，即使市場早已認同轉融券將解決融券交易券源的問題，但遼寧成大撕開的這個口子，對市場短期影響、特別是心理影響是顯而易見的。“5.9億股只是遼寧成大公告中可出借數(shù)量的上限。公司不一定一次性就把這么多股份一齊借出；證金公司也會視市場需要，再決定借券的實際數(shù)量。但是對本來就在2200點上下關口處于兩難之間的市場來說，這種消息無疑會加劇看空的情緒。”

遼寧成大出借證券可增厚收益/

事實上，按照遼寧成大的說法，之所以參與轉融券交易，是因為“公司作為長期持有上市公司股份的股東，所獲現(xiàn)金收入僅限于分紅派息。而作為證券出借人，根據(jù)出借期限不同，目前證券出借可獲取年化利率1.5%~2%的出借利息收入。”

以目前市價13元左右、年化平均利率1.75%估算，如果遼寧成大達到公告的出借上限5.9億股，那么極端情況下，公司每年可以因此獲得1.3億元稅前收益，增厚其每股收益約0.1元。

值得一提的是，此事并非個例。3月8日，蘭生股份（600826，收盤價12.10元）將所持有的8000萬股海通證券股票參與轉融券，市值約10億元。6月5日，證金公司官網(wǎng)顯示，當天海通證券發(fā)生一筆2000萬元轉融券賣空，使得其轉融券賣空數(shù)量大幅增加到了5040萬股，期末余額高達5.95億元，占全部轉融券賣空總額9.07億元的65.6%。

不過，如此巨額的轉融券數(shù)量，大部分也沉淀在了券商環(huán)節(jié)，而沒有全部進入融券者手中。6月5日，海通證券融券余量和融券余額分別為453.08萬股和5301萬元。

上述券商策略分析師指出，在沒有轉融券之前，如遼寧成大、蘭生股份這種從事長期投資的機構投資者，每年只能通過分紅獲利，不會進入二級市場交易，市場屬性類似于非流通股。而隨著轉融券逐步成熟，這些長期投資者所持股份給市場帶來的壓力將更為長久和深遠。“就以廣發(fā)證券為例。除了遼寧成大外，中山公用、吉林敖東也分別持有12.45億股、6.87億股廣發(fā)證券股份；理論上來說，這些股份也同樣可以通過轉融券進入融資融券市場。這會給大盤帶來更大的心理壓力。'

值得一提的是，剛剛發(fā)布的券商5月業(yè)績，與昨日的走勢形成了鮮明對比。6月7日共有16家上市券商發(fā)布了5月財務數(shù)據(jù)，其整體5月凈利環(huán)比增幅為80.63%，收入環(huán)比增幅為46.39%。廣發(fā)證券單月實現(xiàn)凈利潤3.82億元，環(huán)比增長165%，是表現(xiàn)最佳的大型券商。