隔夜利率飆至8% 消息稱央行1500億救火

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 裴文斐 萬敏 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 裴文斐 萬敏 發(fā)自上海

資金面緊張，牛了Shibor，熊了股市。隔夜拆借利率8.294%，單日激增231.2BP；上證指數(shù)下挫31.21點(diǎn)，跌幅達(dá)1.39%。對(duì)此，網(wǎng)友作詞《江城子·資金緊張》進(jìn)行吐槽：你發(fā)央票我發(fā)狂，鬧錢荒，債滿倉。隔夜難求，拋券最心傷。燒香哭求逆回購，幾時(shí)有？問周郎。一念頭寸就發(fā)慌，天蒼蒼，野茫茫。Shibor瘋狂，直線往上漲。垂死病中驚坐起，西北望，跪央行。

昨日 （6月7日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從銀行間交易員處獲悉，部分銀行已經(jīng)提前支取同業(yè)存款，不惜接受活期存款利率。另據(jù)該交易員透露，光大銀行對(duì)興業(yè)銀行確有兩筆債務(wù)違約。不過，興業(yè)銀行接受記者采訪時(shí)對(duì)此予以否認(rèn)。

此外，昨有消息稱，央行首次運(yùn)用公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO），向市場(chǎng)注入1500億元人民幣流動(dòng)性，某銀行分析師向記者確認(rèn)了這一消息。不過也有傳言稱某大行交易員對(duì)此否認(rèn)。

分析人士指出，SLO的推出說明央行沒有改變流動(dòng)性中性偏松的政策。

一月期內(nèi)Shibor全線暴漲/

截至昨日11:30，一月期內(nèi)Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）品種全線突破6%，隔夜激增231.2BP至8.294%；7天內(nèi)品種漲至6.657%；14天內(nèi)品種漲至7.74%；1月內(nèi)品種漲至6.3415%。

突如其來的Shibor飆升，令銀行間交易員猝不及防。農(nóng)商行債券流標(biāo)只是序曲，有交易員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，一些銀行昨日提前支取同業(yè)存款，不惜接受活期存款利率。

此外，上述交易員透露，光大銀行對(duì)興業(yè)銀行確有兩筆債務(wù)違約，不過規(guī)模尚不明確。

不過興業(yè)銀行在接受記者采訪時(shí)對(duì)此予以否認(rèn)。“所謂光大對(duì)興業(yè)的資金拆借違約過千億，且兩家銀行交惡，是不實(shí)的、過分夸大的信息。”興業(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

記者試圖聯(lián)系光大銀行進(jìn)一步確認(rèn)，但始終聯(lián)系不上。

分析人士認(rèn)為，近期資金面趨緊是由節(jié)日備付、監(jiān)管壓力、特殊時(shí)點(diǎn)、外匯占款回落預(yù)期及此前財(cái)政繳款等多方面因素造成。

“央行正回購以及發(fā)行央票是收緊資金面的信號(hào)，此外，銀行補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金、應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行年中考核，是造成資金面緊繃的主要原因。”有交易員告訴記者。

“今年國(guó)內(nèi)外匯占款波動(dòng)較大，1月份一度達(dá)到6000多億元，之后又回到3000多億元，倘若央行按1月份規(guī)模對(duì)沖的話，問題會(huì)很大。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，“同時(shí)，最近2個(gè)多月內(nèi)有一些臨時(shí)事件，比如4、5月份大型企業(yè)交稅，幾千億元的規(guī)模也使得資金面緊張。”

此外有分析人士推測(cè)，臨近季末，各家銀行分、支行存款異常增加，相應(yīng)增加存款準(zhǔn)備金上繳數(shù)量，導(dǎo)致總行猝不及防。

“6月末是個(gè)敏感時(shí)點(diǎn)，各分、支行突擊攬存，總行未必能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)存款數(shù)量，直到最后幾天才發(fā)現(xiàn)需上繳的存款準(zhǔn)備金比預(yù)想的多，趁著離每月20日存款準(zhǔn)備金上繳時(shí)限還有段時(shí)間，于是急忙籌錢。”該分析人士指出。

不過，有銀行業(yè)內(nèi)人士并不贊同“沖時(shí)點(diǎn)致資金面緊張”的說法。一股份制商業(yè)銀行高層認(rèn)為，隨著日均存款考核占比加重，時(shí)點(diǎn)存款正在被淡化，銀行沒理由在月末高成本突擊攬存。

6月難現(xiàn)“不差錢”

雖然近期Shibor飆升，仍有分析人士認(rèn)為，這種情況不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)三季度流動(dòng)性將轉(zhuǎn)好。

“從流動(dòng)性周期看，主要受外匯、財(cái)政、實(shí)體需求、監(jiān)管四大周期的疊加影響。目前外匯周期處于正面影響衰減階段，財(cái)政周期處于負(fù)面影響最強(qiáng)階段，由于實(shí)體需求周期弱化，影響可忽略，監(jiān)管周期影響上升，預(yù)計(jì)監(jiān)管壓力和財(cái)政壓力在6月份見頂，因此三季度流動(dòng)性會(huì)好于二季度。”申銀萬國(guó)研報(bào)指出。

此外，盡管5月份外匯占款尚未公布，但市場(chǎng)預(yù)期普遍下滑。外管局收緊了外匯資金流入管理，嚴(yán)打虛假貿(mào)易套利，均促使外匯占款流入明顯趨緩，從源頭上減少了流動(dòng)性來源。有券商測(cè)算，外管局政策將靜態(tài)上收2100億元基礎(chǔ)貨幣，動(dòng)態(tài)上將壓制外匯流入速度。

同時(shí)，由于外管局“20號(hào)文”規(guī)定，6月底將是銀行外匯頭寸下限的考核時(shí)限，商業(yè)銀行需要增大外匯買入以達(dá)到考核要求，加劇了資金緊張情況。

有市場(chǎng)人士分指出，7月5日銀行還將迎來準(zhǔn)備金常規(guī)繳款，預(yù)計(jì)目前資金面度過短暫的緊張后，趨緊局面仍將持續(xù)到7月上旬。

央行SLO終出手？

昨日晚間有消息稱，央行首次運(yùn)用SLO向市場(chǎng)注入1500億元人民幣流動(dòng)性。某銀行分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者確認(rèn)了這一消息。不過也有傳言稱有大行交易員對(duì)此予以否認(rèn)。

有分析人士認(rèn)為，央行推出SLO的初衷正是為了平滑資金市場(chǎng)，SLO的推出說明央行沒有改變流動(dòng)性中性偏松的政策，“眼下隔夜拆借利率突破了8%，市場(chǎng)負(fù)面消息頻傳，有什么理由再藏著SLO不用呢。”

本周央行通過發(fā)行28天正回購以及3個(gè)月期央票，共回籠資金420億元。盡管本周公開市場(chǎng)資金實(shí)現(xiàn)凈投放1600億元，但銀行間資金面卻極度緊張。

一家商業(yè)銀行下設(shè)金融機(jī)構(gòu)人士告訴記者，這兩天資金面緊張也影響到其所在機(jī)構(gòu)的資金業(yè)務(wù)，最近兩次該機(jī)構(gòu)向總行拆借價(jià)格都漲了5BP。他認(rèn)為如果央行早點(diǎn)運(yùn)用SLO，資金面就不會(huì)出現(xiàn)如此緊張的局面。

“保持合理的市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。”央行在昨日發(fā)布的 《2013金融穩(wěn)定報(bào)告》全文中提出，2013年仍將繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)動(dòng)態(tài)變化，綜合運(yùn)用數(shù)量型、價(jià)格型貨幣政策工具，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的逆周期調(diào)節(jié)作用。

今年前4個(gè)月，我國(guó)新增人民幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模均保持了較大的增量，顯示央行在貨幣政策中中性穩(wěn)健的取向，但經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，這使得市場(chǎng)對(duì)央行進(jìn)一步降息的預(yù)期逐漸升溫。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，官方報(bào)告的非銀行融資規(guī)模能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度小于許多人的想象，也小于銀行貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用。鑒于目前增長(zhǎng)比較低迷，通脹明顯低于預(yù)期目標(biāo)，下半年的信貸政策有略微松動(dòng)的空間。