今日微評

徐洪才（中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心專家）

利率“雙軌制”會導(dǎo)致以下結(jié)果：1.國企“不差錢”，民企特別是小微企業(yè)融資難，國企可借助影子銀行開展資金批發(fā)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致社會融資總量虛高；2.銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)量快速上升，導(dǎo)致M2虛增；3.偽裝在貿(mào)易項(xiàng)目下的國際熱錢大量流入；4.地方政府可廉價獲取資金，基礎(chǔ)設(shè)施投資擴(kuò)張，導(dǎo)致平臺貸債臺高筑。

屈宏斌（匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

很多學(xué)者批評我國目前的增長過度依賴投資拉動，事實(shí)并非如此。首先，這兩年投資對GDP增長的貢獻(xiàn)率并不比消費(fèi)高多少，去年二者幾乎持平；其次，即使增長方式要轉(zhuǎn)向消費(fèi)為主導(dǎo)，也得先加大醫(yī)療教育等公共投資，以解決人們消費(fèi)的后顧之憂。

熊焰（北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長）

銀監(jiān)會“8號文”出臺之前，銀行往往將不同類型、不同期限的多只理財(cái)產(chǎn)品同時對應(yīng)多筆資產(chǎn)，通過滾動發(fā)行、期限錯配的資金池運(yùn)作方式運(yùn)營。這一方面導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品收益無法準(zhǔn)確測算，另一方面銀行將自身信用背書給理財(cái)產(chǎn)品，長期下來會累積較大風(fēng)險。