重倉基金商討估值調(diào)整 “看空”上海家化兩跌停

平安信托的一則公開聲明，令此前一直“力挺”葛文耀的基金們出現(xiàn)了“搖擺”。部分重倉上海家化的基金表示，此次事件已不僅僅單純地涉及公司經(jīng)營方面，需要進(jìn)一步跟蹤事件的發(fā)酵。

值得注意的是，昨日各家基金公司投研團(tuán)隊(duì)與估值委員會成員經(jīng)過了激烈討論之后，部分選擇下調(diào)上海家化的估值，但仍有部分基金未做出任何調(diào)整。

從力挺葛文耀到靜觀事態(tài)發(fā)展

從目前上海家化的股份結(jié)構(gòu)來看，雖然平安信托是上海家化集團(tuán)的大股東，但平安信托也僅間接持有上海家化26.78%的股份。而截至一季度末，73只重倉持有上海家化的基金流通股持股占比已經(jīng)超過了37%。

事實(shí)上，此前上海家化董事長葛文耀“叫板”大股東的底氣，很大程度上正是來自基金等機(jī)構(gòu)投資者的力挺。

去年12月，記者采訪重倉上海家化的部分基金曾明確表示，葛文耀數(shù)次挽救公司于危局，基于上海家化穩(wěn)步發(fā)展的考慮，希望管理層獲得更大的話語權(quán)。

不過，平安信托13日發(fā)表聲明免去葛文耀上海家化集團(tuán)董事長和總經(jīng)理職務(wù)，并曝出集團(tuán)管理層在經(jīng)營管理中存在設(shè)立“賬外賬、小金庫”等事件后，基金力挺葛文耀的態(tài)度也隨之發(fā)生變化。

北京一家重倉持有上海家化的基金公司人士表示，這件事已經(jīng)不僅僅單純涉及公司經(jīng)營方面的問題，事件真?zhèn)芜€有待查清，需要進(jìn)一步跟蹤事件的動態(tài)，才能決定是否減倉。

滬上一位持有上海家化的基金經(jīng)理對記者表示，事情的發(fā)展還不清晰，但如果公司的核心管理層真的離開，會對公司的沖擊比較大。在其看來，上海家化處于競爭性很大的行業(yè)，具備一定的護(hù)城河，但不夠深，需要靠優(yōu)秀的管理層取勝，如果葛文耀離開，則會選擇減持。

然而，滬上另一家持有上海家化的基金公司人士表示，目前來看，這件事對于上市公司本身的經(jīng)營沒有沖擊，而平安作為大股東持股比例約27%，相信會考慮到市場的波動。在其看來，短期而言，應(yīng)該只是一個較小的沖擊。不可否認(rèn)，葛文耀的管理團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀，但是判斷一家公司好壞，團(tuán)隊(duì)只是一個方面，上海家化的產(chǎn)品本身和品牌本身也是很優(yōu)秀的，所以依然看好。

基金估值調(diào)整現(xiàn)分歧

經(jīng)過了昨日激烈討論之后，部分重倉持有上海家化的基金公司下調(diào)了估值，但仍有部分基金仍未做出任何調(diào)整。

調(diào)與不調(diào)、調(diào)多調(diào)少背后，也在一定程度上暴露出各家基金投研團(tuán)隊(duì)對于上海家化的價(jià)值判斷。

嘉實(shí)、博時等基金公告稱，自2013年5月14日起，對持有的上海家化股票，按照兩個跌停板即56.69元計(jì)算。

工銀瑞信、中銀基金對旗下基金持有的上海家化的估值價(jià)按其停牌前價(jià)格下調(diào)20%計(jì)算，即55.99元。

易方達(dá)公告稱，對旗下基金持有的上海家化按60元的價(jià)格進(jìn)行估值。

此外，華商、銀河、泰信、交銀施羅德等對旗下基金持有的“上海家化”股票估值價(jià)格按照62.99元確定公允價(jià)值，即下調(diào)10%計(jì)算。上投摩根表示，采用公允估值方法進(jìn)行估值。

不過，仍有部分持有上海家化的基金昨日并未發(fā)布調(diào)整估值的公告。

談及基金對于上海家化估值的不同調(diào)整，一位大型基金公司人士對記者表示，針對特殊性的事件，基金公司可以根據(jù)對于上市公司股價(jià)的預(yù)判以及基金對于個股的持倉量，來選擇估值的調(diào)整幅度。

據(jù)一家下調(diào)兩個跌停的基金公司人士透露，由于公司旗下基金對于上海家化的持倉較重，所以采取了較為謹(jǐn)慎的估值調(diào)整。

不過，華商基金對于上海家化的持倉應(yīng)該位列公募基金之首，該公司旗下3只基金均進(jìn)入了上海家化前十大流通股東之列，但該公司亦僅下調(diào)了一個跌停，公司相關(guān)人士表示，下調(diào)一個跌停是充分考慮了風(fēng)險(xiǎn)后，估值委員會做出的決定。