歐美中期趨弱難扭轉(zhuǎn) A股上漲空間或洞開(kāi)

⊙中信建投北京三里河路營(yíng)業(yè)部 云清泉

美國(guó)股市上周五出現(xiàn)震蕩回升走勢(shì)，道指、標(biāo)普、納指最終依次收高0.07％、0.88％、1.25％，周跌幅隨之便落定在了2.14％、2.11％、2.70％。放眼全球，印雖大漲4.2％并形成一陽(yáng)吞三陰的組合，但其他主要股指卻紛紛步入調(diào)整狀態(tài)，俄還連續(xù)第六周下行且重挫4.9％，而G7成員則在最近四周內(nèi)首次集體滑落，仍在5周均線之上的日、意又都是非常曖昧的長(zhǎng)下影陰十字星，英、法、德的5周與13周均線也步加之后塵同時(shí)死叉，它們的周線指標(biāo)目前都已不上行。也就是說(shuō)，無(wú)論普跌后有所分化，還是出現(xiàn)大面積彈升，全球范圍內(nèi)的中期整理局面都很難發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí)，國(guó)際期市上周更是陷入了普跌的不良局面。美元指數(shù)在去年11月峰值上方企穩(wěn)回升，5周均線也失而復(fù)得，顯示中期格局已再次轉(zhuǎn)強(qiáng)，短期目標(biāo)直指年內(nèi)高點(diǎn)83.5，一旦沖過(guò)特別是若站穩(wěn)于84大關(guān)之上，期市就很可能將會(huì)進(jìn)一步趨弱。與糧棉品種相比，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較敏感的原油、銅近日都出現(xiàn)了加速下跌態(tài)勢(shì)，在前期重要的支撐區(qū)域雖有望反彈，但后市再創(chuàng)調(diào)整新低的概率依然較大，而黃金、白銀更是直逼2011年初、2010年10月初的低點(diǎn)，周跌幅還分別超過(guò)7％、12％，長(zhǎng)達(dá)一年半的區(qū)間整理局面已被打破，目前又遠(yuǎn)未完成量度調(diào)幅，中長(zhǎng)期走勢(shì)因此就更加不容樂(lè)觀。

近日美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)偏空一些。雖說(shuō)3月新屋開(kāi)建環(huán)比大增7%并創(chuàng)近5年多來(lái)新高，工業(yè)產(chǎn)出也因反常天氣而好于預(yù)期，可4月的住宅建筑商信心指數(shù)降至半年來(lái)最低，紐約、費(fèi)城的制造業(yè)指數(shù)和上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)又都不如預(yù)期，3月的CPI環(huán)比下降也表明通縮隱憂有所抬頭，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正日益面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)，而IMF又下調(diào)了今年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，股市下調(diào)就順理成章了，盡管美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)顯示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)適度擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)某高官稱低利率或持續(xù)5至10年。就技術(shù)現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，三大股指中短期都已出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，不僅上周一同時(shí)遭遇重挫或創(chuàng)去年11月7日后的單日跌幅紀(jì)錄，而且周跌幅也是去年6月1日、11月9日、10月12日當(dāng)周后最大的，5周均線也再度易手，說(shuō)明空方在中期運(yùn)行方面又一次占得先機(jī)；近六周股指漲跌交替出現(xiàn)，這一韻律看似有利于短期反彈，但過(guò)快的轉(zhuǎn)換往往是頭部重要特征，而近幾周波幅又不斷加大，區(qū)間收斂的可能日益增加，且道指上周五收下影小陽(yáng)星，標(biāo)普、納指也不太穩(wěn)定，漲跌很可能都將因此受限?？v使收過(guò)14640點(diǎn)、1567點(diǎn)、3243點(diǎn)，中期整理態(tài)勢(shì)也很難逆轉(zhuǎn)，而一旦遇阻回落，則需警惕發(fā)生大幅滑坡。

A股上周慣性低開(kāi)后出現(xiàn)形成探低回升態(tài)勢(shì)，滬深大盤(pán)分別收漲1.72％、3.12％，持續(xù)縮量的低迷狀況在上周五也得到了明顯的改觀，繼續(xù)回升的希望隨之大增，若站穩(wěn)于40日均線之上且量能有效放大，中期彈升空間也將逐漸打開(kāi)。以量能分析，上周總成交較前雖增加到6689億，但增幅很小或不到百億元，低于萬(wàn)億的局面也延長(zhǎng)到了六周，說(shuō)明市場(chǎng)參與熱情仍有待提高；重要的是，日成交逾千億的局面已持續(xù)了81天，近日沒(méi)有再創(chuàng)單日地量，量在價(jià)先的股諺卻得到了驗(yàn)證，而每日量變均值則提高到近13％，上周五近46％的增幅還是去年12月25日后之最，即量能已發(fā)生重大變化，且滬深大盤(pán)單位股指內(nèi)的量能銳減25％、35％，這就意味著上行壓力實(shí)際上并不大，多方?jīng)]費(fèi)什么力氣就推高了市場(chǎng)。

以股指分析，盡管兩市大盤(pán)再創(chuàng)調(diào)整新低，3月28日的下降缺口也保留了15天之久，可此前兩顆周星的意義卻已基本明朗，近日下探低點(diǎn)又恰好落在下降楔形的底邊線附近，深市還率先輕微上破了該形態(tài)的高點(diǎn)連線，只是突破幅度、時(shí)間等方面尚未達(dá)到有效的通常標(biāo)準(zhǔn)，也沒(méi)有得到周線和滬市的認(rèn)同，同時(shí)還面臨下降缺口阻礙，短期反復(fù)也就難以避免；

一旦驗(yàn)證有效，上行空間就會(huì)指向2350點(diǎn)、9560點(diǎn)，而借助偏移技術(shù)判斷，短期目標(biāo)或許也將在2285點(diǎn)、9325點(diǎn)左右。

綜上，期市大跌后反彈也改變不了中期疲態(tài)，歐美股市的整理態(tài)勢(shì)也日漸清晰，這可能也會(huì)增加A股打開(kāi)上行空間的難度。預(yù)計(jì)本周阻壓來(lái)自2280點(diǎn)、9300點(diǎn)上下，支撐約在2210點(diǎn)、8900點(diǎn)，量能變化及其方向和權(quán)重股仍要多關(guān)注。