定增股東解禁即被套 宗申回購(gòu)股份“救駕”？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李映泉    

每經(jīng)記者 李映泉

3月27日，宗申動(dòng)力（001696，前收盤價(jià)5.00元）1.65億股限售股解禁，這部分股份來(lái)自公司在2012年3月完成的非公開發(fā)行。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在此次天量解禁后的第二天（3月28日），宗申動(dòng)力股價(jià)暴跌6.19%至5.00元/股，低于定增成本5.24元/股。這意味著一年前參與定增的多家機(jī)構(gòu)剛獲解禁即被套。

然而，就在定增股東深陷虧損泥潭之際，驚喜卻不期而至。4月13日，在停牌兩交易日后，宗申動(dòng)力拋出了一份2億元的股票回購(gòu)方案。

回購(gòu)價(jià)不高于6元/股/

去年3月，宗申動(dòng)力以5.44元/股的價(jià)格向國(guó)泰君安資管、中?；鸬?0家投資機(jī)構(gòu)及個(gè)人定增發(fā)行1.65億股，占公司總股本的13.94%；在2012年5月10派2元的分配方案后，這些定增股份的成本下降至5.24元/股。

3月27日，上述定增股份上市流通，但就在當(dāng)天，平安證券交易單元(273500)以4.83元/股的價(jià)格通過大宗交易市場(chǎng)甩賣875萬(wàn)股宗申動(dòng)力股份，較當(dāng)日收盤價(jià)折價(jià)9.38%。次日，公司股價(jià)放量暴跌6.19%，此后幾個(gè)交易日，股價(jià)繼續(xù)在低位徘徊。

好在公司方面給二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)了好消息。4月13日，宗申動(dòng)力表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及資本市場(chǎng)整體走勢(shì)不佳的影響，公司股價(jià)持續(xù)低迷。根據(jù)對(duì)公司基本面及公司成長(zhǎng)價(jià)值的綜合判斷，公司決定以自有資金回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份，以維護(hù)公司資本市場(chǎng)形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。

宗申動(dòng)力公告顯示，公司擬以集中競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)股份將予以注銷。用于回購(gòu)的資金總額不超過2億元，資金來(lái)源為自有資金。本次回購(gòu)股份的價(jià)格上限為不超過6元/股，回購(gòu)公司股份不超過4500萬(wàn)股。按最高回購(gòu)數(shù)量4500萬(wàn)股計(jì)算，回購(gòu)股份占公司已發(fā)行總股本的3.79%。

值得注意的是，宗申動(dòng)力在公布回購(gòu)方案的同時(shí)，也披露了2012年度報(bào)告。年報(bào)顯示，公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.62億元，同比下滑7.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.37億元，同比減少1.38%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，宗申動(dòng)力股價(jià)最近兩年多以來(lái)卻一直處于下跌趨勢(shì)。自2010年11月的13.50元高點(diǎn)至今，其股價(jià)已累計(jì)下跌近60%。

回購(gòu)對(duì)股價(jià)短期刺激明顯/

自去年8月證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人明確作出支持上市公司回購(gòu)股份的表態(tài)后，寶鋼股份、用友軟件、興森科技、孚日股份等多家公司紛紛響應(yīng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，回購(gòu)股份對(duì)股價(jià)短期刺激明顯，但中長(zhǎng)期影響卻各有不同。

2012年8月28日，寶鋼股份宣布擬以不超過5元/股的價(jià)格，回購(gòu)總金額不超過50億元，按回購(gòu)數(shù)量10億～12億股計(jì)算，約占公司此前總股本175.12億股的5.7%以上。此消息一出，寶鋼股份當(dāng)天在高開9.34%后迅速封死漲停。此后，其股價(jià)維持了5個(gè)多月的穩(wěn)定上漲，并在今年1月10日突破5元/股，直至2月18日大盤調(diào)整才開始回落。截至今年3月底，寶鋼股份在回購(gòu)上已累計(jì)投入約29.6億元（含傭金）。

興森科技在去年12月5日推出不超過1.11億元、上限800萬(wàn)股的回購(gòu)計(jì)劃，約占公司總股本的3.58%。消息公布當(dāng)天，公司股票即封漲停，此后催生了一波最高漲幅超過40%的行情，股價(jià)也長(zhǎng)期保持在13.9元/股的回購(gòu)價(jià)上限上方。

2012年12月5日，用友軟件也推出一份不超過2億元的回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)約1788.91萬(wàn)股，占公司總股本的1.83%。受此刺激，公司股價(jià)當(dāng)日大漲7.19%，隨后開始了兩個(gè)多月的穩(wěn)步上揚(yáng)，期間累計(jì)上漲約27%，但隨后自1月18日開始，在大盤依然保持強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)下，其股價(jià)卻先于大盤一步走弱。截至上周五收盤，用友軟件股價(jià)只有9.33元，尚不及已實(shí)施回購(gòu)的最低價(jià)格9.73元/股。

一位分析人士指出，回購(gòu)注銷股份可以從財(cái)務(wù)上直接提升每股收益，對(duì)于“破凈”的公司而言還將直接提高每股凈資產(chǎn)，相較大股東增持而言，對(duì)股價(jià)能形成更好的支撐。回購(gòu)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生的正面影響的程度，一般與回購(gòu)股份占總股本的比例相關(guān)，回購(gòu)比例較高者，股價(jià)刺激作用往往更大。

值得一提的是，4月1日，上交所發(fā)布《上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份業(yè)務(wù)指引（2013年修訂）》，其中就新增了鼓勵(lì)股份回購(gòu)的規(guī)定。規(guī)定指出，上市公司當(dāng)年實(shí)施股票回購(gòu)所支付的現(xiàn)金視同現(xiàn)金紅利，與該年度利潤(rùn)分配中的現(xiàn)金紅利合并計(jì)算。另外，《指引》還明確了對(duì)符合條件的上市公司采取的激勵(lì)措施，包括再融資、并購(gòu)重組等事項(xiàng)中給予支持，以及在評(píng)獎(jiǎng)、考核等事項(xiàng)中酌情給予加分等。

新聞鏈接

宗申動(dòng)力介入通用航空領(lǐng)域

4月13日，宗申動(dòng)力公告稱，公司擬投資1000萬(wàn)元收購(gòu)北京華安天誠(chéng)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱華安天誠(chéng)）10%的股份，逐步介入通用航空領(lǐng)域。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華安天誠(chéng)2012年?duì)I業(yè)收入約3494萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為280萬(wàn)元，總資產(chǎn)為3669萬(wàn)元。

資料顯示，華安天誠(chéng)主要從事空域管理、空管信息化、飛行服務(wù)信息化、通用航空服務(wù)保障體系的業(yè)務(wù)研究和產(chǎn)品研發(fā)。支持國(guó)家主管部門和軍民航業(yè)務(wù)部門提升空域管理能力。

根據(jù)協(xié)議，華安天誠(chéng)同意，宗申動(dòng)力在收購(gòu)?fù)瓿梢荒旰罂筛鶕?jù)經(jīng)營(yíng)情況決定是否退出。若2015年1月1日前選擇退出，若由華安天誠(chéng)公司回購(gòu)則回購(gòu)價(jià)格不低于5元/股，若由其他投資人收購(gòu)，則由公司與其自行商議收購(gòu)價(jià)格。2015年1月1日后公司退出，若由華安天誠(chéng)公司回購(gòu)，回購(gòu)價(jià)格另行商議。

對(duì)于此項(xiàng)投資，宗申動(dòng)力表示，華安天誠(chéng)公司作為我國(guó)具備國(guó)家空域評(píng)估資質(zhì)的兩家單位之一，在國(guó)內(nèi)空域管理市場(chǎng)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位。隨著國(guó)家對(duì)低空空域的逐步開放，華安天誠(chéng)公司在通用航空領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步體現(xiàn)。

此外，宗申動(dòng)力還指出，通用航空產(chǎn)業(yè)已明確將成為重慶發(fā)展“兩翼”經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)，由重慶兩江新區(qū)委員會(huì)出資組建的重慶兩江航空產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司也已完成對(duì)華安天誠(chéng)的投資參股，有利于公司以及華安天誠(chéng)公司在通用航空領(lǐng)域后期開展深度合作。