鄭眼看盤：基本面趨空 減倉為主

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股弱勢(shì)盤整，滬綜指收盤報(bào)2226.13點(diǎn)，幾乎平收；深綜指跌0.47%報(bào)921.86點(diǎn)。其余股指多數(shù)下跌，兩市絕大多數(shù)個(gè)股下跌。白酒股大漲，但誘因有些令人沮喪：市場預(yù)期未來出臺(tái)的白酒塑化劑新標(biāo)準(zhǔn)將有所放寬。鐵路股也走勢(shì)良好，這可能和劉志軍被公訴相關(guān)。此外，受巴菲特收購尚德傳聞推動(dòng)，光伏類個(gè)股走勢(shì)不錯(cuò)。

其余消息面并不是很好，如關(guān)于發(fā)電量和鐵路貨運(yùn)量方面的報(bào)道，又如國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降我國債信評(píng)級(jí)，還有新公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)。

有媒體分析稱，我國3月份全國用電量幾乎沒有增長，而鐵路貨運(yùn)量出現(xiàn)下滑。如果上述報(bào)道屬實(shí)，那么我國經(jīng)濟(jì)也許連“弱復(fù)蘇”都談不上，將對(duì)股市構(gòu)成壓力。在粗放型生產(chǎn)方式并沒太多變化，未取得重大科技變革的前提下，以近乎零增長的發(fā)電量和貨運(yùn)量來支撐高達(dá)8%左右的經(jīng)濟(jì)增長，這聽起來有些天方夜潭。

國際評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)將中國償還長期本幣債務(wù)的評(píng)級(jí)從“AA-”降至“A+”，維持評(píng)級(jí)前景為“穩(wěn)定”。筆者認(rèn)為，境外評(píng)級(jí)公司的調(diào)級(jí)有些道理，但夸張了些。不管怎么說，此事仍屬利空，因其至少會(huì)對(duì)熱錢流入我國的興趣構(gòu)成些影響。另外，這有可能使管理層未來對(duì)理財(cái)產(chǎn)品等金融秩序方面的監(jiān)管更嚴(yán)厲，而這會(huì)間接打壓股市。

外貿(mào)數(shù)據(jù)方面，昨公布的3月份出口同比增10%，增幅較2月份的同比增21.8%大幅回落。另外，3月份進(jìn)口同比增14.1%，3月份當(dāng)月出現(xiàn)貿(mào)易逆差8.84億美元。

奇怪的是，昨人民幣升破6.20，詢價(jià)系統(tǒng)最終報(bào)6.1923元兌1美元，再創(chuàng)匯改以來新高。這顯得很沒道理，因近期物價(jià)數(shù)據(jù)較低，且3月份貿(mào)易逆差，加上國際評(píng)級(jí)公司降級(jí)，這些均明顯利空人民幣。不過，如果投資者能多看一層也許就不會(huì)覺得特別奇怪了，就人民幣以往走勢(shì)看，其時(shí)常和境外看法相左，人民幣升值有時(shí)會(huì)成為一種展示信心的手段，故投資者對(duì)其短期走勢(shì)可完全忽視。

雖然有上述諸多不利因素，但A股仍走得相對(duì)穩(wěn)定，可能與技術(shù)位置相關(guān)，因股指正處于反彈途中，突發(fā)的利空一般很難使走勢(shì)陡然轉(zhuǎn)向。此外，既然官方已釋出恢復(fù)IPO意圖，這種情況下護(hù)盤動(dòng)機(jī)也會(huì)加強(qiáng)。

新華社周二發(fā)文力挺IPO，周三再次發(fā)文為IPO辯護(hù)。該文并沒有具體談及新股發(fā)行制度改革相關(guān)問題，所以光憑這些文章很難扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期。不過此類文章多發(fā)，有利于提前消解IPO重啟后的壓力，投資者完全可從這個(gè)角度看待。

后市方面，因經(jīng)濟(jì)情況及IPO形勢(shì)均不利股市，建議投資者仍以減倉為主。如果投資者近期并沒有撤離，那么待到恢復(fù)IPO后也不一定得急著撤離，因?qū)掖翁峒疤崆跋艘徊糠掷?，大盤屆時(shí)未必還會(huì)下跌，至少短期內(nèi)不會(huì)。