醫(yī)藥板塊機(jī)會(huì)將貫穿全年

此前醫(yī)藥板塊出現(xiàn)行情的主要原因，是醫(yī)藥板塊的內(nèi)需穩(wěn)定性增長(zhǎng)的確定性要高于其他大多數(shù)行業(yè)，板塊內(nèi)主要大市值公司成長(zhǎng)性明確，有較好的業(yè)績(jī)支撐；另外進(jìn)入2013年，整體醫(yī)藥主流品種的估值水平年初在23倍附近，絕對(duì)估值水平從歷史角度看不高，在經(jīng)濟(jì)預(yù)期不明朗，周期股走弱的情況下，投資者抱團(tuán)醫(yī)藥取暖，醫(yī)藥股顯現(xiàn)了成長(zhǎng)性、防御性兼?zhèn)涞奶匦浴?/p>

從2013年全年的角度看，在大盤(pán)全年相對(duì)謹(jǐn)慎樂(lè)觀的前提下，預(yù)計(jì)2013年醫(yī)藥板塊將呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)。一季度是較好的投資時(shí)點(diǎn)，2012年12月份行業(yè)數(shù)據(jù)加速增長(zhǎng)，由于同期基數(shù)較低，預(yù)計(jì)2013年一季度也會(huì)出現(xiàn)較高的增長(zhǎng)，大部分上市公司年報(bào)及一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期向好，近期醫(yī)藥板塊的快速上漲也印證了這一邏輯；另外醫(yī)藥股確定的成長(zhǎng)性和長(zhǎng)期性，也有利于中長(zhǎng)期行情的展開(kāi)，堅(jiān)定地長(zhǎng)期持有仍有盈利空間，如果未來(lái)出現(xiàn)調(diào)整將是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。

至于子行業(yè)，主要看好成長(zhǎng)性高的，包括中成藥、生物制藥、醫(yī)療器械等，選股應(yīng)考慮現(xiàn)行醫(yī)藥行業(yè)政策有利于子行業(yè)發(fā)展的，包括限制抗生素應(yīng)用而有利于中成藥銷(xiāo)售的、新創(chuàng)新類(lèi)的生物制藥對(duì)疑難雜癥的解決以及全民保健類(lèi)的醫(yī)療器械子行業(yè)。

醫(yī)療城鎮(zhèn)化，將在醫(yī)藥醫(yī)療的供給和需求兩個(gè)方面提供增量。需求方面，大病醫(yī)保全面鋪開(kāi)將帶動(dòng)基層腫瘤、終末期腎病等領(lǐng)域的醫(yī)藥需求增長(zhǎng)；新農(nóng)合拉動(dòng)病人回流縣級(jí)醫(yī)院，看好在縣級(jí)醫(yī)院及以下醫(yī)療機(jī)構(gòu)有著廣闊空間的中藥獨(dú)家品種、中藥配方顆粒、醫(yī)療器械和診斷試劑等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。供給方面，社會(huì)資本辦醫(yī)院提供的醫(yī)療服務(wù)供給增量將有利于緩解供需矛盾，在公立醫(yī)院改革政策環(huán)境較暖的背景下，看好民營(yíng)醫(yī)院的發(fā)展前景。

總體來(lái)看，未來(lái)醫(yī)療城鎮(zhèn)化意味著農(nóng)村人口將享受更高的醫(yī)療保障，醫(yī)療保障的資金量會(huì)擴(kuò)大，對(duì)整個(gè)行業(yè)是利好，尤其是對(duì)重大疾病類(lèi)的產(chǎn)品和企業(yè)是長(zhǎng)期利好。

（文/寶興業(yè)醫(yī)藥生物基金經(jīng)理范紅兵）