百萬億M2變堰塞湖？周小川稱“可控”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

中國有接近百萬億元的廣義貨幣供應(yīng)量 （M2），有人稱之為“堰塞湖”，認(rèn)為如此龐大的貨幣量可能引起長期通脹，成為一個(gè)“定時(shí)炸彈”。

昨日 （3月13日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在貨幣政策與金融改革記者會(huì)現(xiàn)場聽到，央行行長周小川多次提及 “中央銀行高度重視通貨膨脹”。

對于貨幣超發(fā)引發(fā)通脹的質(zhì)疑，周小川說：“如果我們今后能夠控制M2的增長率，將其保持在合理水平，就不會(huì)出現(xiàn)突發(fā)性的物價(jià)上漲，所以M2的總量和‘堰塞湖’不是一回事。”

中性貨幣政策不變/

周小川表示，中國的貨幣政策是為四項(xiàng)目標(biāo)共同服務(wù)的：第一是保持低通脹；第二是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；第三是促進(jìn)就業(yè)；第四是保持國際收支基本平衡。這四個(gè)目標(biāo)有時(shí)候相互之間會(huì)存在不一致，不能為實(shí)現(xiàn)一個(gè)目標(biāo)犧牲其他多個(gè)目標(biāo)，這中間需要權(quán)衡。

今年的政府工作報(bào)告提出，全年GDP增長目標(biāo)為7.5%，將CPI控制在3.5%左右，M2增長目標(biāo)為13%左右。

“13%代表了穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的含義就是比較中性。從數(shù)量上看，今年定13%左右的廣義貨幣供應(yīng)量預(yù)期增長目標(biāo)，與去年和前年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的數(shù)字相比更緊一些，體現(xiàn)了國家對保持物價(jià)基本穩(wěn)定的重視。”周小川說。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對于2013年的信貸增速，周小川表示 “繼續(xù)保持信貸的平穩(wěn)增長”，除了在應(yīng)對金融危機(jī)高峰期會(huì)有一些特殊政策，一般情況下都會(huì)強(qiáng)調(diào)貨幣政策保持平穩(wěn)。信貸的增長要和國家制定的GDP增長目標(biāo)以及控制物價(jià)水平的目標(biāo)相匹配，同時(shí)也要給改革及結(jié)構(gòu)調(diào)整留有一定空間。

周小川還提到，在金融市場越來越多樣化，金融工具越來越多的形勢下，為了衡量金融業(yè)的融資活動(dòng)，央行還設(shè)置了社會(huì)融資總量指標(biāo)，許多金融工具之間有替代和互補(bǔ)關(guān)系。除了信貸應(yīng)該保持平穩(wěn)增長外，還要保持社會(huì)融資總量的增長大體平穩(wěn)。

高度重視通貨膨脹/

“GDP要增長，生產(chǎn)要增加，就業(yè)要增加，工資要增加，所有這些都需要貨幣去支持，貨幣支持的量小了就會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)的正常增長，量大了就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。所以要有一個(gè)分析框架來看貨幣究竟是多是少。”對于M2接近百萬億元，貨幣超發(fā)推高物價(jià)房價(jià)的質(zhì)疑，周小川表示，央行對此高度重視，從國際比較來看，M2的數(shù)量與GDP之比，日本也很高，但日本還在擔(dān)心通縮。

“M2總量和‘堰塞湖’不是一回事。只要我們今后能夠控制M2的增長率，將其保持在合理水平，就不會(huì)出現(xiàn)突發(fā)性的物價(jià)上漲。”周小川認(rèn)為，通常儲(chǔ)蓄率高和間接融資比例高的國家M2就高。“中國這兩條都占到了，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄率高，間接融資比重也比較高，大量的儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入銀行，從銀行存款變成銀行貸款。因此，我國M2的比重較高。”

周小川表示，2月份CPI達(dá)到3.2%，略高于大家的預(yù)期，表明通貨膨脹需要高度警惕。央行打算通過貨幣政策等措施穩(wěn)定物價(jià)，穩(wěn)定通脹預(yù)期。

但有分析人士對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年3.5%的通脹目標(biāo)有壓力。

另外，周小川指出，2月份CPI一下子回升至3.2%，并不表明物價(jià)顯著提高了。原因是同比的物價(jià)受到去年基數(shù)的影響，去年的基數(shù)如果不平穩(wěn)，今年這個(gè)數(shù)字的變化就會(huì)比較大。

“對于房價(jià)，我們有一些結(jié)構(gòu)性的政策，幾年前就已經(jīng)開始運(yùn)用，比如說首付比例和專門針對房貸的利率，還有專門針對房地產(chǎn)的一些價(jià)格調(diào)整措施，這些措施還會(huì)繼續(xù)使用，有的還會(huì)加大力度，可以通過這個(gè)來實(shí)現(xiàn)控制房價(jià)的目標(biāo)。”周小川表示。