鄭眼看盤(pán)：長(zhǎng)陰殺跌逢高仍宜減持

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股拉出第四根陰線(xiàn)，且是較長(zhǎng)陰線(xiàn)，形態(tài)開(kāi)始全面走壞。收盤(pán)滬綜指跌1.04%報(bào)2286.61點(diǎn)，深綜指跌2.40%報(bào)935.38點(diǎn)，中小板綜指跌2.81%報(bào)5191.52點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指跌3.65%報(bào)814.04點(diǎn)。各個(gè)市場(chǎng)成交全線(xiàn)放大，殺跌情緒集中釋放。

殺跌是從周二上午10時(shí)后開(kāi)始的，股指越走越弱，直到最后一小時(shí)才基本穩(wěn)下來(lái)。

昨利空有不少，如統(tǒng)計(jì)局公布的2月發(fā)電量同比大降13.7%，不過(guò)該數(shù)據(jù)參考性不大，因今年春節(jié)在2月，有停工因素，而去年春節(jié)在1月。此外，市場(chǎng)對(duì)“下周起IPO自查報(bào)告或密集遞交”產(chǎn)生不好的聯(lián)想，因自查結(jié)束時(shí)，重啟IPO的障礙將大幅減少。還有官員提議將鐵路不良資產(chǎn)上市，該說(shuō)法在弱勢(shì)中有助跌作用，無(wú)疑會(huì)對(duì)投資者信心產(chǎn)生較大影響。

另一則消息可能帶來(lái)更大壓力，就是央行進(jìn)行260億元正回購(gòu)操作，這暗示央行正著手回收前期過(guò)度釋放的流動(dòng)性。央行這么做有CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期的原因，也可能和國(guó)際熱錢(qián)流入加速相關(guān)。

市場(chǎng)可能對(duì)央行正回購(gòu)的行動(dòng)反應(yīng)太過(guò)敏感，如果央行更著眼于對(duì)沖熱錢(qián)流入，那么央行傾向于緊縮的態(tài)度就不是十分明顯。未來(lái)央行的舉動(dòng)或能提供更多指引，投資者可繼續(xù)關(guān)注，努力猜測(cè)其真正意圖。

上周末公布的超預(yù)期CPI數(shù)據(jù)未必會(huì)促使央行馬上采取緊縮行動(dòng)，但筆者認(rèn)為另一因素卻有可能促使央行采取緊縮政策，這便是樓市調(diào)控。

“國(guó)五條”細(xì)則規(guī)定對(duì)二手房銷(xiāo)售征收20%差額稅，這一定會(huì)打壓二手房成交。另外，炒房者購(gòu)買(mǎi)新房也會(huì)三思，因未來(lái)盈利后拋售需上繳20%差額稅。

由于樓市在以往是吸收多余貨幣的重要去處，當(dāng)未來(lái)樓市無(wú)法吸引太多資金時(shí)，不排除資金溢出的可能。萬(wàn)一資金部分流入農(nóng)產(chǎn)品、資源等領(lǐng)域，則極有可能推高CPI，使今年下半年的CPI超出預(yù)期。目前國(guó)家新定的CPI全年目標(biāo)是3.5%，較去年的4%低，并非輕易就能完成，所以需要未雨綢繆。出于前瞻性考慮，央行可能提前進(jìn)行些緊縮。

股市可能還有些其他方面壓力，但比較隱晦。“兩會(huì)”迄今的消息整體是利多的，但也有些弱于市場(chǎng)預(yù)期之處，如大部制改革力度稍弱于預(yù)期，又如城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)程度弱于預(yù)期?；蛘哒f(shuō)，“兩會(huì)”原本是利多，但市場(chǎng)如果在事前過(guò)度樂(lè)觀(guān)了，那么也可能轉(zhuǎn)化為壓力。

一兩個(gè)月前，許多城鎮(zhèn)化相關(guān)周期類(lèi)股表現(xiàn)強(qiáng)勁，可如今此類(lèi)個(gè)股走勢(shì)最弱，如工程機(jī)械類(lèi)。此類(lèi)個(gè)股弱勢(shì)并不全因?yàn)闃鞘姓{(diào)控，部分原因也和推進(jìn)城鎮(zhèn)化的激進(jìn)程度弱于預(yù)期相關(guān)。

就后市而言，A股又拉出長(zhǎng)陰線(xiàn)且上周一低點(diǎn)再次被測(cè)試，所以未來(lái)走壞的幾率大增。

操作方面，維持昨日思路，即尋機(jī)減持，先退出來(lái)看看再說(shuō)，看看央行意圖到底如何，再看看其他方面情況。