上市公司員工持股計(jì)劃管理辦法即將頒布施行

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2012年9月30日，員工持股的A股上市公司共有1841家，占全部A股上市公司的比例為74.63%

記者24日了解到，中國(guó)證監(jiān)會(huì)不日將頒布實(shí)施《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》，對(duì)上市公司員工持股進(jìn)行規(guī)范，強(qiáng)化信息披露，引導(dǎo)上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃及其相關(guān)活動(dòng)，同時(shí)防止利用員工持股進(jìn)行內(nèi)幕交易和利益輸送，推進(jìn)員工持股計(jì)劃的健康發(fā)展。 劉俊海認(rèn)為，員工持股計(jì)劃是資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性的制度性安排，有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)民主，強(qiáng)化職工與企業(yè)的聯(lián)系，讓廣大勞動(dòng)者不僅通過勞動(dòng)獲得收入，還能通過資本獲得收入，這也是“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”的體現(xiàn)，因此，員工持股計(jì)劃不僅對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展具有重要意義，對(duì)于收入分配制度的改革和探索也有重要意義。

對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海認(rèn)為，通過實(shí)施員工持股計(jì)劃，可以使社會(huì)資金通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置，將有助于提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

“上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，其核心就是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化。”中路股份董秘袁志堅(jiān)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在上市公司中推行員工持股計(jì)劃，至少可以讓員工在思想上、行動(dòng)上認(rèn)識(shí)到公司股票價(jià)格的漲跌與自身相關(guān)，促使員工把自己的本職工作做得更好。

員工持股計(jì)劃是資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度安排，是指通過員工持有本公司股票的方式，建立一種員工可享有企業(yè)成長(zhǎng)和參與經(jīng)營(yíng)決策的利益分享機(jī)制，將員工收入未來收益和公司股票的未來價(jià)值有機(jī)地聯(lián)系在一起的制度安排。實(shí)施員工持股計(jì)劃，有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)民主，強(qiáng)化職工與企業(yè)的聯(lián)系，改善公司治理。對(duì)于加快培育專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，優(yōu)化市場(chǎng)機(jī)構(gòu)有較明顯的作用。

“上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃作為一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排，具有多方面重要意義。”銀泰證券投資顧問鄭虹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，實(shí)施更大規(guī)模的員工持股計(jì)劃，對(duì)于資本市場(chǎng)產(chǎn)生的積極作用最為明顯。因?yàn)橥ㄟ^公司員工對(duì)于公司股票的買賣行為，可以給二級(jí)市場(chǎng)投資者傳遞更加明確的公司經(jīng)營(yíng)狀況的信息，從而幫助投資者更合理地做出投資決策。

本月初發(fā)布的《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》指出，要“多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入”，其中就包括“支持有條件的企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃”。

員工持股計(jì)劃在境外成熟市場(chǎng)是相當(dāng)普遍的一種制度設(shè)計(jì)，很多發(fā)達(dá)國(guó)家都通過一系列法規(guī)鼓勵(lì)企業(yè)推行員工持股計(jì)劃。美國(guó)從上世紀(jì)70年代以來，相繼通過了一系列法案，為實(shí)行員工持股計(jì)劃的企業(yè)及有關(guān)各方面提供稅收優(yōu)惠，使員工持股制度漸漸成為占統(tǒng)治地位的一種現(xiàn)代企業(yè)組織形式。目前美國(guó)推行的員工持股計(jì)劃與退休計(jì)劃結(jié)合，是一種福利計(jì)劃。

“員工持股計(jì)劃國(guó)內(nèi)目前也有不少公司在做，但以中小板、民營(yíng)企業(yè)上市公司居多，國(guó)企上市公司相對(duì)較少。”袁志堅(jiān)說。他同時(shí)指出，現(xiàn)在上市公司中可能是管理層或是公司的核心人員的股權(quán)激勵(lì)較多，普通員工很少，因此，在普通員工身上實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃要有所突破。“管理層、核心人員相對(duì)來說可以多一點(diǎn)，但普通員工也要適當(dāng)照顧。”

劉俊海提出，實(shí)踐證明，員工持股計(jì)劃有利于提升公司生產(chǎn)效率，提高公司綜合實(shí)力，有利于改善公司治理水平，是支持和培育專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的有效途徑之一。

他同時(shí)建議有關(guān)部門出臺(tái)相關(guān)優(yōu)惠措施，以促進(jìn)更多的上市公司實(shí)行員工持股計(jì)劃，例如稅收方面可對(duì)員工購(gòu)股薪酬部分實(shí)行零稅率優(yōu)惠政策。

鄭虹指出，員工持股計(jì)劃對(duì)員工自身來說，有助于激勵(lì)員工的工作熱情和創(chuàng)造能力，真正做到以公司為家；對(duì)公司來說，有利于提升公司生產(chǎn)效率，提高公司綜合實(shí)力，有益于穩(wěn)定公司核心管理團(tuán)隊(duì)。通過實(shí)施員工持股計(jì)劃，可以使社會(huì)資金通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置，將有助于提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

目前，A股市場(chǎng)上市公司員工持股現(xiàn)象已經(jīng)比較普遍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2012年9月30日，滬深兩市共有1841家A股上市公司具有員工持股的情況，占全部2467家A股上市公司比例74.63%。員工持股總股數(shù)982.30億股，占具有員工持股A股上市公司總股本6.33%，占所有A股上市公司總股本3.13%。

記者了解到，為規(guī)范、引導(dǎo)A股市場(chǎng)已經(jīng)普遍存在的上市公司員工持股現(xiàn)象，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2012年8月草擬了《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法(征求意見稿)》，并向社會(huì)公開征求意見。據(jù)悉，《暫行辦法》頒布后，受到社會(huì)各界廣泛關(guān)注和積極響應(yīng)，已經(jīng)有新疆廣匯能源股份有限公司等上市公司正式推出員工持股計(jì)劃，市場(chǎng)反響積極。