有色金屬破位下跌 短期難見起色

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 實習記者 宋戈    

每經(jīng)記者 劉明濤 實習記者 宋戈

期銅創(chuàng)年內(nèi)單日第二大跌幅，同時創(chuàng)兩個月來新低，破位下行；期鎳暴跌3.15%，盤中創(chuàng)3個月以來新低……美聯(lián)儲1月會議紀要可能提前結(jié)束QE3的暗示，導致國際金屬期貨價格全面暴跌，除期銅、期鎳破位下行外，期鉛、期鋁、期錫跌幅均超過1%。

受外圍利空影響，A股有色金屬板塊上周四（2月21日）跌幅高達3.87％，金屬期貨價格走向已成為左右近期市場走勢的關(guān)鍵因素之一?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者采訪多位業(yè)內(nèi)專家及分析師后了解到，當前市場對大宗商品普遍看淡，短期有色金屬價格難有起色。

金屬期價破位下行/

近幾個月，在中美兩國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的提振下，基本金屬期貨價格走出一波“小陽春”。但好景不長，近期出臺的房地產(chǎn)“新國五條”沉重打擊了市場人氣。與此同時，美聯(lián)儲會議紀要暗示可能提前結(jié)束QE3，更是直接導致全球大宗商品價格暴跌，金屬品種概莫能外。

業(yè)內(nèi)人士指出，如果美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)月增幅在此后數(shù)月穩(wěn)定在20萬以上，那么美聯(lián)儲會在不久后考慮對當前的量化寬松措施進行調(diào)整。同時，美國當前的政策寬松力度已經(jīng)達到了“滿負荷”水平，因而QE規(guī)模只可能保持不變，或者縮小甚至停止，再無擴容可能。

受兩大利空消息影響，倫敦時間周三 （2月20日），3個月倫銅收報每噸7960美元，并創(chuàng)下年內(nèi)第二大單日跌幅；周四下跌延續(xù)，當日下午五點報每噸7860美元，收跌1.26%。

宏源期貨表示，美國股市上行、原油上漲，說明銅價回落非美國經(jīng)濟導致。黃金回落，說明銅價回落也不是因為風險偏好下降。銅自身基本面最大的問題還是來自于不斷攀升的交易所庫存，而這又是因為需求增速較慢，而銅產(chǎn)量增速相對較快。經(jīng)濟總需求相對不足，加上中國房地產(chǎn)調(diào)控加緊的預期，投資者對基本金屬的偏好下降。

另外，3個月期鎳、鉛、鋁、錫日跌幅均超過1%，其中期鎳創(chuàng)出三個月以來新低。

短期難有利好出現(xiàn)/

破位殺跌后，大宗商品價格是一蹶不振？還是潛藏反彈動能？

華創(chuàng)期貨研究所負責人隆長軍分析指出，“就國內(nèi)大宗商品市場而言，實體經(jīng)濟總體狀況還不是很好，大宗商品包括貴金屬缺乏爆炒的可能。目前走勢只是前期漲勢的回落，今年將是整體震蕩市，會有不少反復，對未來3到6個月的走勢，我基本看平所有大宗商品。”

某不愿具名的券商分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，“這次大宗商品價格下跌，最主要原因系市場擔憂QE3提前退出。短期內(nèi)大宗商品的走勢難言向好，可能繼續(xù)呈震蕩走勢。”

一位有色金屬行業(yè)分析師也表示，“大宗商品價格暴跌，首先就是QE3規(guī)模縮減的預期，其次就是經(jīng)濟轉(zhuǎn)好的預期沒那么穩(wěn)定。大宗商品價格短期內(nèi)可能繼續(xù)震蕩下跌，目前尚未看到利好消息出現(xiàn)?！?/p>

不過，也有業(yè)內(nèi)專家對大宗商品的長期走勢表示樂觀。其指出，隨著2012年下半年國家相關(guān)經(jīng)濟政策的逐漸放松，從四季度的經(jīng)濟指標來看，經(jīng)濟運行已經(jīng)筑底企穩(wěn)，預計2013年中國經(jīng)濟將會維持一個穩(wěn)定增長的局面。因此，在確保經(jīng)濟平穩(wěn)增長的同時，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整必然能夠成功。考慮到2013年世界主要經(jīng)濟體仍以緩慢復蘇為主，不會出現(xiàn)大幅波動，這在一定程度上對大宗商品構(gòu)成了利多支撐。

部分品種仍受關(guān)注/

大宗商品價格波動一直與有色金屬股走勢有密切聯(lián)系，2006、2007年資源股牛市也正是商品期貨價格大漲帶動的，如今商品期貨價格連續(xù)下行，且走勢低迷，這將給有色金屬板塊帶來何種影響？

江西銅業(yè)董秘潘其方表示，“銅價持續(xù)下跌，對以銅為主業(yè)的江西銅業(yè)來說，肯定會有一定的影響，但是短期的價格波動影響不會太大，主要還是看全年的均價?！?/p>

上述不愿具名的分析師也指出，“大宗商品價格暴跌對上市公司影響較大，因為價格下跌直接影響利潤?！?/p>

至于具體的投資方向，不少分析師將目光轉(zhuǎn)至銅、錫、鋯等品種。東興證券分析師告訴記者，“美國存在QE規(guī)模緊縮的預期，而其他國家正在釋放流動性。美元指數(shù)上升對大宗商品構(gòu)成不利影響，短期內(nèi)大宗商品走勢處于弱勢，即便短期有小的反彈，但趨勢還是向下。未來也可關(guān)注鉛、鋅、銅等上市公司?！?/p>

“未來看好的品種主要是錫和銅，看好錫主要是因為印尼等產(chǎn)地減產(chǎn)將帶動錫價上漲。看好銅，是因為銅一直在經(jīng)濟復蘇中占重要地位?！鄙鲜霾辉妇呙姆治鰩熤赋?。

海通證券分析認為，在經(jīng)歷春節(jié)前的“拋售”后，下游廠商及貿(mào)易商補充庫存將提振鋯價。因此，鋯板塊值得關(guān)注。另外，考慮到目前鎢價處于低位，價格上漲空間大以及高端產(chǎn)品替代需求將保障鎢下游需求，也看好今年的鎢板塊。