12只“不死鳥(niǎo)”明組團(tuán)復(fù)活 豪賭資金坐等“大紅包”（下）

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇 李映泉 皇甫嘉 李智 何炳輝 實(shí)習(xí)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 牟璇 李映泉 皇甫嘉 李智 何炳輝 實(shí)習(xí)記者 涂穎浩

*ST生化

單站采漿量居全國(guó)第一

每經(jīng)記者 牟璇

由于2004年～2006年連續(xù)三年虧損，*ST生化自2007年4月27日起暫停上市。暫停上市期間，公司通過(guò)剝離虧損業(yè)務(wù)置換盈利業(yè)務(wù)以及債務(wù)豁免，在沒(méi)有經(jīng)過(guò)任何資產(chǎn)重組和資產(chǎn)注入的情況下，僅憑原有資產(chǎn)就實(shí)現(xiàn)了從2008年至2011年的持續(xù)盈利，并被批準(zhǔn)2月8日恢復(fù)上市。

資料顯示，*ST生化主要資產(chǎn)是控股100%股權(quán)的廣東雙林生物制藥公司（以下簡(jiǎn)稱雙林生物），這是一家國(guó)家級(jí)高新技術(shù)生物制藥企業(yè)，主要生產(chǎn)多種血液制品，產(chǎn)品多項(xiàng)生產(chǎn)工藝技術(shù)獲國(guó)家發(fā)明專利，其生產(chǎn)的“狂犬病人免疫球蛋白”市場(chǎng)份額連續(xù)幾年高居國(guó)內(nèi)第一。2009年～2011年，廣東雙林分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.13億元、1.43億元和1.71億元，2012年上半年，廣東雙林凈利潤(rùn)即高達(dá)0.89億元，業(yè)績(jī)一直穩(wěn)定增長(zhǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2012年12月26日，*ST生化恢復(fù)上市申請(qǐng)獲深交所無(wú)條件審核通過(guò)，目前公司股票停牌前一日收盤價(jià)為5.06元。*ST生化總股本僅為2.72億股，屬典型的小盤高科技生物制藥股。從*ST生化的規(guī)劃來(lái)看，公司表示，將為雙林生物持續(xù)申請(qǐng)和建設(shè)新的單采血漿站，為漿源拓展提供保障，并新建廠區(qū)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，推動(dòng)雙林生物成為血液制品行業(yè)的龍頭企業(yè)。

醫(yī)藥行業(yè)資深分析人士認(rèn)為，*ST生化主營(yíng)的血液制品頗受關(guān)注，一方面是因?yàn)檠褐破吩卺t(yī)療領(lǐng)域地位不可替代，由于自2001年起“單采血漿許可證”不再獲批，從而使該行業(yè)也處于壟斷經(jīng)營(yíng)狀態(tài)；此外，近期國(guó)務(wù)院下發(fā)的 《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出了到2020年把生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展成國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)，血液制品企業(yè)前景也被看好。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，*ST生化拓展?jié){站能力也較強(qiáng)，目前漿站總數(shù)已達(dá)9家，其中雙林生物在廣西的一個(gè)血站年采漿量即達(dá)75噸，居全國(guó)第一。按*ST生化2011年凈利潤(rùn)1.71億元，股權(quán)分置改革方案實(shí)施后總股本2.73億股計(jì)算，每股收益在0.63元左右，按目前血制品行業(yè)平均35倍市盈率計(jì)算，*ST生化的每股估值在22.05元左右。

*ST關(guān)鋁 停牌前牛散潛伏

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 涂穎浩

去年9月傳出的五礦贛州稀土借殼消息，讓*ST關(guān)鋁成為同期回歸A股公司中，頗受關(guān)注的一只個(gè)股。

根據(jù)2012年9月公布的*ST關(guān)鋁重組方案，五礦集團(tuán)擬將五礦贛州稀土100%股權(quán)和稀土研究院100%股權(quán)注入上市公司。值得注意的是，擬置入的五礦贛州稀土旗下?lián)碛袃蓚€(gè)全資子公司——定南大華和贛縣紅金，而這兩家公司都出現(xiàn)在工信部去年11月公布的第一批稀土行業(yè)準(zhǔn)入名單中。

一位券商分析師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“（定南大華和贛縣紅金）為國(guó)內(nèi)工藝最為先進(jìn)稀土全分離企業(yè)之一，位于稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)，主要產(chǎn)品為稀土氧化物，主要客戶為國(guó)內(nèi)外稀土貿(mào)易商以及下游的稀土深加工企業(yè)（如熒光粉企業(yè)、節(jié)能燈企業(yè)、釹鐵硼企業(yè)、稀土金屬冶煉企業(yè)等）。”

此次置入資產(chǎn)評(píng)估值為26.56億元，通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式，增發(fā)價(jià)為每股8.48元。根據(jù)交易價(jià)及發(fā)行價(jià)，公司向五礦稀土、魏建中等非公開(kāi)發(fā)行股份3.13億股，占發(fā)行后總股本（不含配套融資)的32.41%，增發(fā)后公司股份數(shù)量為9.67億股。

此次重組的重大意義在于，*ST關(guān)鋁將成為五礦集團(tuán)的稀土分離業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)和資本市場(chǎng)融資平臺(tái)。*ST關(guān)鋁原來(lái)盈利性較差的電解鋁及其深加工資產(chǎn)將被剝離出上市公司，同時(shí)五礦稀土將盈利狀況良好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮南⊥临Y產(chǎn)注入。

1月28日，公司已完成重大資產(chǎn)重組相關(guān)資產(chǎn)交割過(guò)戶手續(xù)；1月29日晚間，公司發(fā)布2012年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2012年公司凈利為2.8億元～3.1億元，同比增長(zhǎng)4325.69%～4799.87%。公司表示，重組實(shí)施完成后，公司置入的稀土資產(chǎn)持續(xù)盈利能力較強(qiáng)，置入資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在沖抵原電解鋁資產(chǎn)虧損后，公司2012年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅上升。

《股票恢復(fù)上市公告書(shū)》的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)上市公司2012年和2013年歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)分別為4.54億元和3.65億元。

一位券商分析師對(duì)記者表示，參照小金屬上市公司估值區(qū)間，給予*ST關(guān)鋁38倍～45倍估值，按此計(jì)算，*ST關(guān)鋁的合理估值區(qū)間為14元～17元，若以9.15元為開(kāi)盤價(jià)，上漲57%～86%皆屬合理。

值得注意的是，就在*ST關(guān)鋁暫停上市前，“牛散”黃木秀和黃俊虎已躋身公司前十大流通股東名單之中，他們的豪賭，也為*ST關(guān)鋁恢復(fù)上市增添了更多關(guān)注度。

*ST武鍋B “B轉(zhuǎn)H”懸念待解

每經(jīng)記者 李映泉

在恢復(fù)上市的十余家上市公司中，*ST武鍋B無(wú)疑最具爭(zhēng)議。就在去年年底，公司大股東阿爾斯通曾以挽救公司命運(yùn)為由兩度拋出債轉(zhuǎn)股的“救市”方案，不過(guò)兩份議案均被中小股東投票否決。但意外的是，去年年底公司 “神奇”通過(guò)了深交所恢復(fù)上市核準(zhǔn)，將于2月8日恢復(fù)上市。

*ST武鍋B的前身是武漢鍋爐廠，曾是國(guó)內(nèi)四大鍋爐廠之一。2007年，世界500強(qiáng)企業(yè)、法國(guó)阿爾斯通集團(tuán)收購(gòu)了武鍋51%的股權(quán)，且表示“希望打造武鍋成為亞洲乃至全球最先進(jìn)的鍋爐設(shè)備制造商”。

然而事與愿違，阿爾斯通全面接手*ST武鍋B后，公司連年巨虧。2007年～2012年，除2010年因獲得1億元財(cái)政補(bǔ)貼有少量盈利外，其他年度皆為虧損。截至2012年9月30日，公司凈資產(chǎn)約為-12.03億元。

連續(xù)大幅虧損再加上嚴(yán)重資不抵債，“退市”的利劍始終懸在*ST武鍋B頭頂。在2012年最后兩個(gè)月，公司連續(xù)公布兩份債轉(zhuǎn)股方案，即便債轉(zhuǎn)股價(jià)格提高到3元/股，仍未獲中小投資者投票通過(guò)。

正當(dāng)市場(chǎng)以為*ST武鍋B退市將成必然時(shí)，2012年12月31日，公司卻收到了深交所核準(zhǔn)恢復(fù)上市的文件，這讓各界大呼意外。公司董事長(zhǎng)楊國(guó)威在接受媒體采訪時(shí)表示，深交所是認(rèn)為武鍋的業(yè)務(wù)、訂單及1700多名員工仍在，所以未予退市。而公告則顯示，按規(guī)定，深交所新的上市規(guī)則發(fā)布前已暫停上市的公司適用原有上市規(guī)則，*ST武鍋B由于2010年實(shí)現(xiàn)盈利，滿足交易所申請(qǐng)恢復(fù)上市的相關(guān)條件。

根據(jù)公告，*ST武鍋B在暫停上市期間實(shí)施了新廠搬遷、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和改進(jìn)等多項(xiàng)措施改善經(jīng)營(yíng)狀況。但一位小股東表示，公司資不抵債的狀況依然嚴(yán)重，且近兩年仍舊虧損，如果今年的業(yè)績(jī)?cè)贌o(wú)起色，恐怕依然擺脫不了退市的陰影。

一位資深投資人士特別提到一個(gè)被大多數(shù)投資者忽略的細(xì)節(jié)：阿爾斯通在此前的公開(kāi)信中曾承諾，將盡一切合理努力確保武鍋在未來(lái)三年實(shí)現(xiàn)盈利性經(jīng)營(yíng)。

一位長(zhǎng)期關(guān)注*ST武鍋B的注冊(cè)會(huì)計(jì)師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，武鍋近年來(lái)造成虧損的費(fèi)用中，有大約4.3億元是財(cái)務(wù)費(fèi)用。若能通過(guò)B轉(zhuǎn)H或其他方式打通融資渠道，將有效降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，其他問(wèn)題也將迎刃而解。他認(rèn)為，公司現(xiàn)在的技術(shù)水平依然領(lǐng)先，新廠房也基本建成，一旦能實(shí)現(xiàn)再融資，其下一步就是解決“國(guó)內(nèi)訂單偏少”的問(wèn)題。

如今中集集團(tuán)成功完成“B轉(zhuǎn)H”，萬(wàn)科A也在近期公布“B轉(zhuǎn)H”方案。武鍋是否會(huì)跟進(jìn)？記者致電公司董秘秦亮，但他表示公司即將恢復(fù)上市，為不影響股價(jià)，不方便接受任何媒體的采訪。

*ST浩物 今年承諾凈利不低于3700萬(wàn)

每經(jīng)記者 李映泉

暫停上市近6年的*ST浩物前身為四川峨眉柴油機(jī)股份有限公司，于1997年上市，這家老牌國(guó)企曾經(jīng)一度是與濰柴重機(jī)、上柴股份、玉柴集團(tuán)齊名的國(guó)內(nèi)柴油機(jī)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，但時(shí)至今日，公司不復(fù)當(dāng)年輝煌。

由于2004年～2006年連續(xù)3年虧損，*ST浩物自2007年5月23日起暫停上市，此后公司走上一條艱難的重組自救之路。2008年，公司計(jì)劃注入上海高遠(yuǎn)置業(yè)價(jià)值約29億元的房地產(chǎn)資產(chǎn)，該重組方案在2009年年初獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。但隨著2010年房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，此次重組隨之?dāng)R淺。

之后，2011年破產(chǎn)重整計(jì)劃的實(shí)施為公司帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。在清理掉大量資產(chǎn)進(jìn)行償債后，公司保留了子公司鴻翔公司的汽車發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并引入新的重組方天津市浩物機(jī)電汽車貿(mào)易有限公司 （以下簡(jiǎn)稱天津浩物）。在天津浩物幫助下，*ST浩物終于迎來(lái)恢復(fù)上市曙光。

數(shù)據(jù)顯示，2011年度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.09億元，扣非后凈利5549.69萬(wàn)元；2012年1月～9月實(shí)現(xiàn)凈利2431.20萬(wàn)元，扣非后凈利2062.39萬(wàn)元，已滿足恢復(fù)上市的基本條件。*ST浩物董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司目前扣非后凈利主要是汽車發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。

根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2012年全年預(yù)計(jì)盈利約3600萬(wàn)元，較上一年同比降91.20%。此外，控股股東天津浩物承諾，*ST浩物2013年凈利不低于3700萬(wàn)元，若未能達(dá)到這一目標(biāo)，差額部分將由天津浩物現(xiàn)金補(bǔ)足。

天津浩物還承諾，在公司股票正式恢復(fù)上市流通六個(gè)月內(nèi)，將盡快通過(guò)為公司提供貨幣資金注資或資金安排等各種有效形式，包括由公司啟動(dòng)不低于4億元現(xiàn)金的非公開(kāi)發(fā)行，如無(wú)投資人認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股份，天津浩物將全額認(rèn)購(gòu)。

上述工作人員還表示，公司汽車發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸業(yè)務(wù)多年來(lái)一直保持穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和持續(xù)盈利能力，并培養(yǎng)了一大批經(jīng)驗(yàn)豐富的工程技術(shù)人員，現(xiàn)已建成11條曲軸生產(chǎn)線。未來(lái)還將獲大股東曲軸業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入，將會(huì)進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率和盈利能力。

一位機(jī)械行業(yè)分析師向記者表示，去年曲軸行業(yè)受到下游重卡、工程機(jī)械以及商用車市場(chǎng)的持續(xù)低迷影響，市場(chǎng)需求量有所下滑，行業(yè)轉(zhuǎn)暖仍要視下游行業(yè)情況改善而定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在A股上市公司中，同樣是從事曲軸行業(yè)的天潤(rùn)曲軸在去年前三季度凈利潤(rùn)下滑68.47%，公司在三季報(bào)中還預(yù)計(jì)2012年全年凈利潤(rùn)將下降50%～80%，對(duì)業(yè)績(jī)下滑的解釋是：2012年行業(yè)持續(xù)低迷，下游訂單減少，公司新建成的生產(chǎn)線不能充分發(fā)揮產(chǎn)能，導(dǎo)致盈利能力下降。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在暫停上市之前，*ST浩物曾遭遇一輪爆炒，公司股價(jià)從2007年2月的每股1.5元附近攀升至?xí)和Ｉ鲜星耙蝗帐毡P價(jià)3.82元，漲幅約為155%。

*ST遠(yuǎn)東 轉(zhuǎn)型猛吃“文化飯”

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 皇甫嘉

原主營(yíng)服裝生產(chǎn)加工的*ST遠(yuǎn)東，由于重組過(guò)程較曲折，導(dǎo)致公司暫停上市近四年之久，現(xiàn)在已成為具備文化科技服務(wù)、文化主體演藝、動(dòng)漫制作、文化主題旅游等多重概念的文化類企業(yè)，將于2月8日正式恢復(fù)上市。

公開(kāi)資料顯示，2012年1～9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3300.94萬(wàn)元，其中歸屬母公司凈利潤(rùn)為791.36萬(wàn)元。

目前公司麾下有兩家子公司，其中常州遠(yuǎn)東文化負(fù)責(zé)電視劇制作，《革命人永遠(yuǎn)是年輕》、《老爸的筒子樓》兩部電視劇已為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)，兩部電視劇2011年和2012年1月～6月分別貢獻(xiàn)營(yíng)收1877.28萬(wàn)元和1481.65萬(wàn)元，帶來(lái)的毛利已達(dá)1195.48萬(wàn)元，后續(xù)隨著更多電視臺(tái)的簽約認(rèn)購(gòu)，仍可能不斷為公司帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。

2012年下半年，公司以1200萬(wàn)元收購(gòu)深圳艾特凡斯智能科技有限公司 （以下簡(jiǎn)稱艾特凡斯）51%的股權(quán)，成為未來(lái)公司業(yè)績(jī)主要看點(diǎn)。

簽約前，艾特凡斯似無(wú)出彩之處，2012年1～4月?tīng)I(yíng)收為617萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利255萬(wàn)元。

然而，截至當(dāng)年9月30日，艾特凡斯卻連獲11項(xiàng)大單，合同金額共計(jì)1.44億元。其中江蘇常州環(huán)球動(dòng)漫嬉戲谷 《三國(guó)爭(zhēng)雄》360動(dòng)感穿越項(xiàng)目、江蘇宿遷園藝博覽園“七滴水”《天幕》項(xiàng)目、浙江橫店影視城 《龍帝驚臨》DARKRIDE項(xiàng)目、江蘇宿遷園藝博覽園《星河戰(zhàn)場(chǎng)》項(xiàng)目合計(jì)價(jià)值1.17億的工程仍待公司完成。此外，艾特凡斯近期中標(biāo)志高實(shí)業(yè)的 《地心歷險(xiǎn)》4DDarkRide項(xiàng)目，合同金額預(yù)計(jì)3180萬(wàn)元。

公司證代對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前艾特凡斯將成公司利潤(rùn)主要貢獻(xiàn)點(diǎn)，上述項(xiàng)目的收入將分別在2013年和2014年確認(rèn)。

值得注意的是，對(duì)艾特凡斯收購(gòu)時(shí)，標(biāo)的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為264.62萬(wàn)元，采用收益法進(jìn)行評(píng)估的評(píng)估值為2422.41萬(wàn)元，增值率高達(dá)815.42%，公司對(duì)此解釋是：艾特凡斯的人力資源、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、客戶資源、管理經(jīng)驗(yàn)等能給企業(yè)帶來(lái)較大收入。

一位不愿具名的券商研究員對(duì)記者表示，參照文化傳媒上市公司的估值區(qū)間，給予*ST遠(yuǎn)東55倍～61倍估值，據(jù)此計(jì)算，*ST遠(yuǎn)東的合理估值區(qū)間為3.85元～4.27元，因此上市首日公司股價(jià)上漲的合理漲幅為17%～29%。公司停牌前一日收盤價(jià)為3.30元。

中投顧問(wèn)文化行業(yè)研究員蔡靈認(rèn)為，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，消費(fèi)者對(duì)文化產(chǎn)品的需求量大幅提升，公司所經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目如主題公園、電影等發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

記者注意到，常州中房房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司曾在公司暫停上市前加倉(cāng)買入191萬(wàn)股，共計(jì)持股693萬(wàn)股，位列第三大流通股東。

ST北生 保薦機(jī)構(gòu)稱盈利能力恢復(fù)

每經(jīng)記者 李智

與其他被暫停上市公司一樣，ST北生也是由于2006年～2008年連續(xù)三年虧損被暫停上市。不過(guò)幸運(yùn)的是，經(jīng)破產(chǎn)重整，公司已將主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)通過(guò)拍賣等形式用于清償債務(wù)。同時(shí)，2012年12月公司通過(guò)無(wú)償受贈(zèng)形式獲得杭州郡原物業(yè)100%股權(quán)，預(yù)計(jì)2012年～2014年可分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)440萬(wàn)元、460萬(wàn)元和530萬(wàn)元，杭州郡原物業(yè)原股東承諾如不能完成上述業(yè)績(jī)，將以現(xiàn)金補(bǔ)足。*ST北生通過(guò)置入資產(chǎn)具備了必要的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。于是，ST北生恢復(fù)上市申請(qǐng)最終獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

有分析人士認(rèn)為，杭州郡原物業(yè)盈利能力并不突出，公司表示，杭州郡原物業(yè)2011年、2012年凈利潤(rùn)分別為395.06萬(wàn)元、472.14萬(wàn)元，因此，此前各方還是把希望寄托在ST北生運(yùn)作已久的資產(chǎn)重組上。然而令人意外的是，就在公司宣布2月8日恢復(fù)上市時(shí)，也傳來(lái)重組方案被股東大會(huì)否決的消息。至此，ST北生先后嘗試向地產(chǎn)、光伏、生物醫(yī)藥轉(zhuǎn)型失敗后，試圖投身內(nèi)河航運(yùn)業(yè)的計(jì)劃也告吹。慶幸的是，重組擱淺并沒(méi)有阻止公司恢復(fù)上市步伐，保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券在關(guān)于ST北生具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力之專項(xiàng)核查意見(jiàn)中表示，2012年12月5日公司第七屆董事會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)了 《關(guān)于接受浙江郡原地產(chǎn)股份有限公司無(wú)償贈(zèng)予其持有的杭州郡原物業(yè)服務(wù)有限公司100%股權(quán)的議案》，浙江郡原地產(chǎn)股份公司將其持有杭州物業(yè)100%股權(quán)捐贈(zèng)給公司，前述股權(quán)贈(zèng)予工商變更登記已于2012年12月6日完成。公司將轉(zhuǎn)型進(jìn)入物業(yè)管理服務(wù)行業(yè)，恢復(fù)了盈利能力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，ST北生在暫停上市期間經(jīng)歷過(guò)一次破產(chǎn)重整，利用公司資本公積金每10股轉(zhuǎn)增3股，共計(jì)向普通債權(quán)人轉(zhuǎn)增公司股份9110.62萬(wàn)股，因此，公司停盤前一日收盤價(jià)為4.09元，但恢復(fù)上市首日開(kāi)盤參考價(jià)則為3.15元。由于凈資產(chǎn)為負(fù)，公司在披露2012年報(bào)后仍將在上交所風(fēng)險(xiǎn)警示板塊內(nèi)交易，投資者必須面對(duì)“單一賬戶當(dāng)日累計(jì)買入的單只風(fēng)險(xiǎn)警示股票，數(shù)量不得超過(guò)50萬(wàn)股”等限制炒作措施。

*ST路橋

將摘帽變身“山東路橋”

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 何炳輝

暫停上市近5年之后，ST丹化終于完成重組，股票簡(jiǎn)稱變更為*ST路橋，并于2月8日恢復(fù)上市。

2012年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，*ST路橋歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)2.31億元，同比增長(zhǎng)近500倍。也就是說(shuō)，若年度報(bào)告公布后，公司將可向深交所提出撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示處理，摘掉“ST帽子”，進(jìn)而變成“山東路橋”。

*ST路橋曾因連續(xù)三年虧損，于5月16日被確認(rèn)暫停上市。暫停上市后，公司通過(guò)破產(chǎn)重整變成“凈殼”，并在2012年發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并轉(zhuǎn)讓股份，最終順利完成了重大資產(chǎn)重組，恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

*ST路橋的重組之路頗為曲折。早在2009年，公司就因面臨多起訴訟進(jìn)行破產(chǎn)重整；隨后大股東丹化集團(tuán)以拍賣股份方式引入永同昌，永同昌成重組方后擬注入房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但又逢房地產(chǎn)調(diào)控，重組失敗。直到去年永同昌引入山東高速集團(tuán)作為新重組方后，重組才取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

據(jù)了解，山東高速集團(tuán)成立于1997年7月，注冊(cè)資本150億元，是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。山東高速集團(tuán)是A股上市公司山東高速的控股股東，持有71.21%的股權(quán)，實(shí)力不俗。重組完成后，山東高速集團(tuán)將增加山東路橋這個(gè)新的融資平臺(tái)。

公告顯示，*ST路橋2012、2013年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利分別為22856.88萬(wàn)元和24818.05萬(wàn)元。公司董秘張虹表示，今年4月公布年報(bào)后就會(huì)摘帽，今年業(yè)績(jī)還是會(huì)保持在現(xiàn)在2億多的水平，達(dá)不到這一水平大股東會(huì)補(bǔ)償。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從事路橋工程施工及養(yǎng)護(hù)施工的A股上市公司還有四川成渝，其動(dòng)態(tài)市盈率約9倍。而*ST路橋去年基本每股收益為0.3227元，以9倍市盈率估算，*ST路橋恢復(fù)上市后的合理估值不超過(guò)3元，比開(kāi)盤價(jià)3.64元低出不少。

“后市價(jià)格不宜盲目樂(lè)觀，上市公司股價(jià)仍需公司實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作支撐才能穩(wěn)定走高。”深圳紅日升投資有限公司基金經(jīng)理王平分析指出，“今后山東路橋集團(tuán)或可能存在一些集團(tuán)內(nèi)部的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)整合，但該集團(tuán)重組成功后首要解決的問(wèn)題應(yīng)是原*ST路橋公司內(nèi)部資金占用混亂及股東權(quán)益不分等歷史問(wèn)題。”

公開(kāi)資料顯示，2009年底，永同昌以0.2元/股的價(jià)格獲得8653萬(wàn)股ST丹化股份，并取得重組方資格。但在多次重組失敗后，永同昌引入山東高速集團(tuán)這一新的重組方，但現(xiàn)在的轉(zhuǎn)讓價(jià)已高達(dá)3元/股，這意味著永同昌獲利超過(guò)2.4億元，3年時(shí)間收益率高達(dá)14倍。

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