12只“不死鳥”明組團復活 豪賭資金坐等“大紅包”

12只“不死鳥”明組團復活豪賭資金坐等“大紅包”（上） 每經(jīng)記者李智楊維波王海慜鄭佩珊郎曉俊實習記者王一鳴 明日（2月8日）將是春節(jié)前的最后一個交易日，如果是在往年，或許大家早已經(jīng)沉浸在過年的氛圍當中，不管是股市還是工作，都已經(jīng)被拋之腦后。不過，龍年的最后一個交易日，注定將成為一個被人們銘記，甚至可能被載入A股史冊的日子。 明天，12家先后被暫停上市的公司，在苦苦掙扎多年之后，將攜手回歸A股市場。可以預見，這12家不受漲跌幅限制、以“N”字打頭的ST公司，將會高調地霸占A股漲幅榜的前列，演繹一出“不死鳥”集體復活的神話。 A股奇觀“不死鳥”集體復活 一群因為陷入暫停上市泥潭而被人們逐漸遺忘的ST公司，注定會成為明天A股市場的絕對主角。 就在2月1日，滬深兩市共有11家ST公司發(fā)布“關于公司股票恢復上市”的公告，集體宣布將在2月8日重歸A股市場。其中，深市公司成為絕對主力，總計有10家公司披露恢復上市公告。滬市當日只有ST宏盛一家，不過在隨后的2月5日，公布回歸喜訊的ST北生也趕上了龍年“末班車”。 雖然同是恢復上市，但不同公司各有各的故事，也各有各的特點。首先是暫停上市時間長短不同，*ST恒立從2006年5月就已被勒令暫停上市，如今算來已近7年，而在2007年被開始“休眠”的公司，還有*ST大通、*ST生化、S*ST天發(fā)等，時間最短的*ST關鋁在2011年3月才暫停上市。 其次，各家公司目前經(jīng)營狀況也各不相同，比如*ST關鋁之所以能夠在較短的時間內順利回歸，就是依賴于資產(chǎn)重組的順利進行，公司基本面得到了極大的改善，是典型的“麻雀變鳳凰”；*ST生化則是自身“造血”功能恢復；*ST中鎢和*ST武鍋B則完全是涉險過關，前者虧損數(shù)千萬元且重組方案已經(jīng)生變，后者更是預計2012年虧損可能上億，并且是資不抵債。 最后，各公司恢復上市首日價格也差異明顯。如*ST大通首日即時行情顯示的前收盤價為公司停牌前一日的收盤價，即12.33元，而*ST恒立即時行情顯示的前收盤價僅1.12元。 基本面不一走勢或明顯分化 對于持有*ST恒立、*ST大通、*ST生化、*ST浩物等公司的投資者來說，盡管他們沒能經(jīng)歷A股6000點時的瘋狂，但也躲過了1664點的兇險。雖然首日股價表現(xiàn)的差異和不確定性很大，但幾乎所有苦等多年的投資者都堅信，漫長的等待，最終將換來瘋狂大漲的回報。 最近一個令人印象深刻的例子，就是在2012年8月恢復上市的三湘股份（原名*ST商務），同樣是因為連虧三年，公司在2007年5月暫停上市。幸運的是，通過資產(chǎn)重組，公司轉變?yōu)橐患疑鲜蟹科蟆＞驮诨謴蜕鲜挟斎眨婀煞荽鬂q108.9%，報收于7.31元，而后更是連續(xù)漲停，并一舉突破10元關口。 不過，一位業(yè)內人士指出，十多家暫停上市公司在節(jié)前最后一個交易日恢復交易，似乎說明監(jiān)管層的“良苦用心”。一方面，節(jié)前最后一個交易日市場人氣往往不足，加大了炒作難度；另一方面，從資金炒作的角度來講，如此多的標的，必然會分散炒作力量。雖然市場普遍預期這些個股都會上漲，但由于上述原因，個股之間很可能出現(xiàn)明顯的走勢分化，比如暫停上市時間較長，而且股價較低的*ST恒立，以及被贛州稀土借殼的*ST關鋁，都可能有不錯的表現(xiàn)。像*ST中鎢這種目前尚處虧損、重組方案遇挫的公司，以及ST北生這樣面臨資不抵債危機的公司，可能表現(xiàn)稍弱。 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，并非所有暫停上市公司“復出”都能獲得資金認可，比如在去年7月恢復上市的ST澄海和ST博通，就在恢復上市首日罕見地下跌，讓不少在停牌前豪賭的投資者大呼“坑人”。 警惕爆炒深交所打“預防針” 就在*ST關鋁等個股一起宣布回歸的同時，深交所2月1日也在網(wǎng)站上公布了一則耐人尋味的消息，稱召開會員工作會議落實新股交易投資者適當性管理。由于相關個股恢復上市首日不設漲跌幅限制，與新股上市首日十分類似，于是各方普遍認為深交所此舉意在抑制恢復上市個股的炒作。 深交所表示，下一步將把2011年以來有代表性的炒新賬戶，一對一發(fā)給相應的會員，要求其做好風險警示教育，推動建立適合會員客戶特點的炒新賬戶分類與風險警示長效機制，提高投資者適當性管理針對性和及時性。會議強調，當前廣大中小投資者參與新股交易的投機和盲目跟風心理仍較為嚴重，參與炒新賬戶總體表現(xiàn)為虧損。去年上半年，近六成中小投資者參與深市新股首日交易出現(xiàn)虧損，交易經(jīng)驗越少的投資者虧損比例越高，買入首日漲幅越高的新股虧損面越大。 一位券商人士表示，此次之所以出現(xiàn)10多家公司同時恢復上市，一個很重要的因素，就是退市制度新老劃斷。去年，新的《股票上市規(guī)則》公布，以前舊制度要寬松許多，如不要求每股凈資產(chǎn)高于1元、未分配利潤為正、已連續(xù)三年實現(xiàn)盈利等條件，而這一批恢復上市的公司，恰恰就適用于舊制度，因此有一批依舊面臨巨大風險的公司，還是獲得交易所“放行”。而這些公司未來依舊面臨著連續(xù)虧損被暫停上市，甚至是退市的風險。 此外，未來暫停上市的公司想要重新回歸，必將面臨新規(guī)則更加嚴格的要求，或許明日一批恢復上市的公司會被爆炒，但這也可能是各路資金押寶“垃圾股”的最后盛宴。 *ST中鎢266萬股或率先出逃 每經(jīng)記者楊維波 因2007～2009年連續(xù)三年虧損，*ST中鎢于2010年4月9日被深交所暫停上市交易。 *ST中鎢原名中鎢高新，湖南有色原來是公司的控股股東。*ST中鎢的自貢硬質合金分公司與湖南有色的控股子公司自貢硬質合金有限責任公司（以下簡稱自貢公司）和全資子公司株洲硬質合金集團有限公司（以下簡稱株洲公司）之間存在關聯(lián)交易、同業(yè)競爭和人員、財務、機構等方面的“五不分開”問題。 2007年開始，湖南有色多次推出擬非公開發(fā)行股份募集資金購買湖南有色持有的自貢公司、株洲公司股權，但多次被股東大會否決。2009年底，五礦集團戰(zhàn)略重組湖南有色，并成為*ST中鎢的實際控制人，但作為不大。 去年12月8日，*ST中鎢的重組方案再度被否，最新方案與舊方案相比變化不大，依然沒有解決關聯(lián)交易、“五不分開”等內部治理問題。某大型券商行業(yè)研究員表示，被注入的公司均為加工型企業(yè)，公司原材料需要外購，而公司產(chǎn)品的下游定價能力弱，盈利能力不佳。 重組被否，無疑給*ST中鎢復牌后的走勢蒙上了陰影。 此外，*ST中鎢的主營業(yè)務依然低迷。2012年度業(yè)績預告顯示，公司虧損約4900萬元～5200萬元，而上年同期是盈利462萬元。公司表示，2012年公司產(chǎn)品需求萎縮，價格下降，還為此計提了資產(chǎn)減值1400萬元。 值得注意的是，去年底，五礦集團承諾，在未來三年內通過并購重組等方式使*ST中鎢形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將*ST中鎢打造成為五礦集團鎢及硬質合金的強勢企業(yè)。 五礦集團為*ST中鎢描繪出了美好的圖景，但操作層面的細節(jié)卻鮮為人知。為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電公司董秘李俊利，她表示，大股東目前只是承諾了三年注礦計劃，具體是注入哪一個礦產(chǎn)還不知道，因為礦山環(huán)評前期需要較長的時間。大股東是計劃將公司打造成鎢業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，自貢公司和株洲公司的注入計劃也會是未來重組的一部分。 上述券商行業(yè)研究員表示，五礦集團目前把國內的鎢資源整合得差不多了，有注入鎢礦的能力；但五礦集團與鎢資源各方的利益可能難以平衡，實際操作中，要把這些資源注入*ST中鎢難度太大。 值得注意的是，暫停上市前，2010年一季度，北京銘澤、湖南成卓、北京嘉利突然殺入*ST中鎢前十大流通股東名單中，分別持有90萬股、89萬股和87萬股，合計266萬股，此次恢復上市將提供絕佳的退出機會。 S*ST天發(fā)利潤“寒酸”的房企 每經(jīng)記者王海慜 由于2004～2006年連續(xù)3年虧損，2007年5月25日，S*ST天發(fā)淪落至被暫停上市的境地。在經(jīng)歷破產(chǎn)重整、資產(chǎn)重組等努力之后，S*ST天發(fā)終于獲得恢復上市資格，將于2月8日重新上市交易。 盡管如此，S*ST天發(fā)未來的情況仍不容樂觀。 S*ST天發(fā)在最新公告中強調，根據(jù)2010年國務院的房地產(chǎn)調控精神，和證監(jiān)會暫緩受理房企重組申請的決議?！澳壳?，公司的主業(yè)為房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營。因此，公司可能存在因政策原因無法進行重大資產(chǎn)重組或發(fā)行股份的情形?！? 值得注意的是，公司實際控制人陳炎表旗下的舜元置業(yè)及其子公司成都陽光均從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，與舜元地產(chǎn)（即S*ST天發(fā)）及其子公司長興蕭然、成都舜泉存在同業(yè)競爭。為消除同業(yè)競爭，陳炎表已作出承諾：或通過引入第三方對公司進行重大資產(chǎn)重組的方式，變更公司的實際控制人并同步將上市公司房地產(chǎn)業(yè)務置出；或在符合國家政策的前提下，將其控制的從事房地產(chǎn)業(yè)務的公司以適當?shù)姆绞街萌肷鲜泄尽? 但在嚴厲的房地產(chǎn)調控背景下，陳炎表通過資產(chǎn)注入來解決同業(yè)競爭這條路障礙重重。 困擾舜元地產(chǎn)的另一大問題為股改方案遲遲不能得到落實。在停牌期間，公司分別于2009年、2010年兩度推出股改方案，但均被流通股東否決。在退市大限逼近之下，2012年9月28日，公司第三次推出流通股股東每10股增加3.5股的股改方案，同時推出與贛州晨光稀土的重大資產(chǎn)重組方案。按深交所的有關規(guī)定，只有通過股權分置改革后，公司才能申報重大資產(chǎn)重組。但這一議案再度被股東大會否決。 目前來看，S*ST天發(fā)房地產(chǎn)主業(yè)的盈利能力仍然堪憂。公司預計2012～2014年凈利潤分別為236.94萬元、552.72萬元及1515.83萬元，這在凈利潤動輒上億的上市房企中顯得十分寒酸。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者測算，近3年公司的毛利率分別為6%、16%、20%，而目前上市房企的毛利率平均在30%～40%。 對于S*ST天發(fā)今后的盈利前景，德邦證券地產(chǎn)行業(yè)分析師胡青認為，公司營收主要來源于浙江長興、上虞這樣的小城鎮(zhèn)，發(fā)展空間有限。 不過，為了表達對上市公司的支持，實際控制人陳炎表在公告中承諾，“舜元地產(chǎn)或其子公司在房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營業(yè)務過程中，若資金需求不能通過金融機構融資等方式予以解決的，本人及本人控制的公司將給予足夠資金和其他方面的支持?！? ST宏盛預計2012年凈利潤約11億 每經(jīng)記者鄭佩珊 暫停上市已3年的ST宏盛終于獲得新生，公司股票將于2月8日在上交所恢復交易，簡稱變更為ST宏盛。 鑒于此前嚴重資不抵債的狀況，ST宏盛將通過公開拍賣或變賣等方式處置現(xiàn)有全部資產(chǎn)，變現(xiàn)資金用于清償公司負債，經(jīng)資產(chǎn)處置并償還債務后，ST宏盛將成為“凈殼”公司。 隨后，ST宏盛引進戰(zhàn)略合作方。具體操作路徑為，公司以現(xiàn)有總股本1.29億股為基礎，用資本公積金按每10股轉增2股的比例向全體股東轉增股本，共計轉增2575萬股，該部分股份由全體股東讓渡給重整管理人，管理人將該部分股份讓渡給戰(zhàn)略投資人張金成以換取其持有的萊茵達國際融資租賃有限公司（以下簡稱萊茵達租賃）45%股權，然后由重整管理人將萊茵達租賃45%股權贈與ST宏盛，ST宏盛成為萊茵達租賃的第一大股東，并取得控制權。 公告顯示，2011、2012年，萊茵達租賃的營業(yè)收入分別為4445萬、5464萬元，凈利潤分別為2164萬、2338萬元。截至2012年12月31日，萊茵達租賃總資產(chǎn)7.5億元，股東權益2.47億元。 據(jù)公告，根據(jù)《重整計劃》安排，*ST宏盛已于2012年9月29日取得萊茵達租賃45%股權，開始開展大型設備的融資租賃業(yè)務，已恢復持續(xù)經(jīng)營能力。 萊茵達集團、張金成承諾，萊茵達租賃2012、2013年實現(xiàn)凈利潤均不低于2500萬元，如未實現(xiàn)上述承諾凈利潤，承諾方將在以現(xiàn)金方式按差額的45%補足給上市公司。 ST宏盛預計，公司2012年凈利潤較上年增長約150倍，參照2011年凈利潤744萬元，這意味著公司去年業(yè)績將達到11億元。 *ST大通資產(chǎn)注入不確定性仍存 每經(jīng)記者王海慜實習記者王一鳴 因2004～2006年連續(xù)3年虧損，*ST大通自2007年5月22日起被暫停上市。經(jīng)過一系列的重組工作，*ST大通將于2月8日恢復上市。 作為總股本不到1億股的“袖珍股”，有意重組*ST大通者不在少數(shù)，宏圖三胞、川威集團都曾先后與之傳出緋聞，但公司最終引入的是亞星實業(yè)作為重組方并實施股改。 2008年9月，亞星實業(yè)向*ST大通贈予青島廣順83%股權及兗州海情90%股權。通過股權分置改革受贈資產(chǎn)，公司主營業(yè)務轉變?yōu)榉康禺a(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營，持續(xù)經(jīng)營能力得以恢復，2009年～2012年前10月凈利潤分別為2156.41萬元、2671.62萬元、209.12萬元、1008.74萬元。亞星實業(yè)則通過股改墊付對價償還方式獲得股份成為公司控股股東，持股比例占總股本的44.79%。 2013年2月1日*ST大通公告，由于控股股東亞星實業(yè)其子公司亞星置業(yè)、嘉合福遠置業(yè)等4家公司都從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，與上市公司構成同業(yè)競爭關系，亞星實業(yè)擬將這幾家子公司注入*ST大通。如果自恢復上市之日3年內政策不允許房地產(chǎn)業(yè)務注入上市公司，亞星實業(yè)同意上市公司在第4、5年內以市場公允價格收購公司的項目或土地，促進上市公司房地產(chǎn)業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展。顯然，*ST大通的“資產(chǎn)注入”題材未來仍面臨較大的不確定性。 就上述幾家公司的盈利及經(jīng)營情況，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電上市公司，證券事務代表王小連表示，“青島那邊幾家公司（上述4家）目前經(jīng)營、盈利情況我們不是太清楚，也不在披露范圍內，資產(chǎn)注入未來也需考慮到政策風險?！? “喜歡挖掘重組題材的投資者不在少數(shù)，只要新股發(fā)行還是審核制，殼就存在一定價值，ST股麻雀變鳳凰的故事還是會不斷上演；但重組股涉及各方利益博弈，還面臨政策上的不確定性，一般投資者不宜輕易參與。”上海一資深分析人士表示。 *ST恒立最便宜“復活股” 每經(jīng)記者郎曉俊 依靠股權分置改革來避免公司股票退市，已暫停上市近7年時間的*ST恒立此番動作取得成效，借力非流通股股東注資，*ST恒立一舉扭轉了虧損困局，預計2012年凈利為400萬元～700萬元，恢復上市申請獲批，公司停牌前一日收盤價僅為1.12元。 與不少暫停上市公司不同的是，*ST恒立近幾年主營業(yè)務一直正常運作且持續(xù)盈利。2009年～2012年上半年，公司主營業(yè)務收入分別為9523萬元、1.19億元、1.13億元和6031萬元，主營業(yè)務利潤分別達2079萬元、2506萬元、2010萬元和1134萬元。 公司證券部工作人員劉先生在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，公司之前虧損是巨額債務產(chǎn)生的利息等費用所致，公司主營的“兩器”產(chǎn)品即冷凝器和蒸發(fā)器是持續(xù)盈利的。 此外記者注意到，公司控股股東也作出業(yè)績承諾：若公司2012年度或2013年度實現(xiàn)凈利潤低于400萬元和1000萬元，將以資產(chǎn)無償注入的方式補足差額。 分析人士認為，相對公司主營業(yè)務，投資者更關注的或是公司尚未揭開神秘面紗的重組計劃。*ST恒立暫停上市長達近7年，其間先后出現(xiàn)房地產(chǎn)和煤炭資產(chǎn)注入預期，但最后均因種種原因而流產(chǎn)。 分析人士對記者表示，*ST恒立明顯是將股改和重組分為兩個步驟進行，因為退市壓力就在眼前，若股改和重組一起進行，審批時間不足。所以公司可能基于主業(yè)還能盈利這一條件，先進行了股改，保證恢復上市，然后再行重組。而在此次現(xiàn)金注資中，出資1.43個億的新進股東華陽控股成為公司第二大股東，引起各方關注。 上述分析人士認為，此次股改完成后華陽控股持有*ST恒立17.99%的股份，不多也不少。如果其向*ST恒立注入資產(chǎn)，則可很容易地獲得控制權；如果重組無法進行，從每股1.87元的成本來看，退出也容易。 *ST恒立證券部劉先生對記者表示，公司目前暫未收到股東有重組計劃的通知，對公司恢復上市后主營業(yè)務前景，他表示，目前來看仍處于正常狀態(tài)，但以后情況如何不好隨便預估。 值得注意的是，*ST恒立在暫停上市前股價曾被爆炒，自2006年2月7日開始出現(xiàn)連續(xù)14個交易日漲停，漲幅近90%，在達到每股2.25元高點后開始大幅跳水，連續(xù)跌停，最終定格在暫停上市前一日的收盤價1.12元。 12只“不死鳥”明組團復活豪賭資金坐等“大紅包”（下） 每經(jīng)記者牟璇李映泉皇甫嘉李智何炳輝實習記者涂穎浩 *ST生化單站采漿量居全國第一 每經(jīng)記者牟璇 由于2004年～2006年連續(xù)三年虧損，*ST生化自2007年4月27日起暫停上市。暫停上市期間，公司通過剝離虧損業(yè)務置換盈利業(yè)務以及債務豁免，在沒有經(jīng)過任何資產(chǎn)重組和資產(chǎn)注入的情況下，僅憑原有資產(chǎn)就實現(xiàn)了從2008年至2011年的持續(xù)盈利，并被批準2月8日恢復上市。 資料顯示，*ST生化主要資產(chǎn)是控股100%股權的廣東雙林生物制藥公司（以下簡稱雙林生物），這是一家國家級高新技術生物制藥企業(yè)，主要生產(chǎn)多種血液制品，產(chǎn)品多項生產(chǎn)工藝技術獲國家發(fā)明專利，其生產(chǎn)的“狂犬病人免疫球蛋白”市場份額連續(xù)幾年高居國內第一。2009年～2011年，廣東雙林分別實現(xiàn)凈利潤1.13億元、1.43億元和1.71億元，2012年上半年，廣東雙林凈利潤即高達0.89億元，業(yè)績一直穩(wěn)定增長。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2012年12月26日，*ST生化恢復上市申請獲深交所無條件審核通過，目前公司股票停牌前一日收盤價為5.06元。*ST生化總股本僅為2.72億股，屬典型的小盤高科技生物制藥股。從*ST生化的規(guī)劃來看，公司表示，將為雙林生物持續(xù)申請和建設新的單采血漿站，為漿源拓展提供保障，并新建廠區(qū)擴大產(chǎn)能規(guī)模，推動雙林生物成為血液制品行業(yè)的龍頭企業(yè)。 醫(yī)藥行業(yè)資深分析人士認為，*ST生化主營的血液制品頗受關注，一方面是因為血液制品在醫(yī)療領域地位不可替代，由于自2001年起“單采血漿許可證”不再獲批，從而使該行業(yè)也處于壟斷經(jīng)營狀態(tài)；此外，近期國務院下發(fā)的《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出了到2020年把生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展成國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的目標，血液制品企業(yè)前景也被看好。 業(yè)內人士認為，*ST生化拓展?jié){站能力也較強，目前漿站總數(shù)已達9家，其中雙林生物在廣西的一個血站年采漿量即達75噸，居全國第一。按*ST生化2011年凈利潤1.71億元，股權分置改革方案實施后總股本2.73億股計算，每股收益在0.63元左右，按目前血制品行業(yè)平均35倍市盈率計算，*ST生化的每股估值在22.05元左右。 *ST關鋁停牌前牛散潛伏 每經(jīng)實習記者涂穎浩 去年9月傳出的五礦贛州稀土借殼消息，讓*ST關鋁成為同期回歸A股公司中，頗受關注的一只個股。 根據(jù)2012年9月公布的*ST關鋁重組方案，五礦集團擬將五礦贛州稀土100%股權和稀土研究院100%股權注入上市公司。值得注意的是，擬置入的五礦贛州稀土旗下?lián)碛袃蓚€全資子公司——定南大華和贛縣紅金，而這兩家公司都出現(xiàn)在工信部去年11月公布的第一批稀土行業(yè)準入名單中。 一位券商分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“（定南大華和贛縣紅金）為國內工藝最為先進稀土全分離企業(yè)之一，位于稀土行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)，主要產(chǎn)品為稀土氧化物，主要客戶為國內外稀土貿易商以及下游的稀土深加工企業(yè)（如熒光粉企業(yè)、節(jié)能燈企業(yè)、釹鐵硼企業(yè)、稀土金屬冶煉企業(yè)等）?！? 此次置入資產(chǎn)評估值為26.56億元，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，增發(fā)價為每股8.48元。根據(jù)交易價及發(fā)行價，公司向五礦稀土、魏建中等非公開發(fā)行股份3.13億股，占發(fā)行后總股本（不含配套融資)的32.41%，增發(fā)后公司股份數(shù)量為9.67億股。 此次重組的重大意義在于，*ST關鋁將成為五礦集團的稀土分離業(yè)務發(fā)展平臺和資本市場融資平臺。*ST關鋁原來盈利性較差的電解鋁及其深加工資產(chǎn)將被剝離出上市公司，同時五礦稀土將盈利狀況良好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮南⊥临Y產(chǎn)注入。 1月28日，公司已完成重大資產(chǎn)重組相關資產(chǎn)交割過戶手續(xù)；1月29日晚間，公司發(fā)布2012年業(yè)績預增公告，預計2012年公司凈利為2.8億元～3.1億元，同比增長4325.69%～4799.87%。公司表示，重組實施完成后，公司置入的稀土資產(chǎn)持續(xù)盈利能力較強，置入資產(chǎn)實現(xiàn)利潤在沖抵原電解鋁資產(chǎn)虧損后，公司2012年業(yè)績實現(xiàn)大幅上升。 《股票恢復上市公告書》的盈利預測報告顯示，預計上市公司2012年和2013年歸屬母公司所有者凈利潤分別為4.54億元和3.65億元。 一位券商分析師對記者表示，參照小金屬上市公司估值區(qū)間，給予*ST關鋁38倍～45倍估值，按此計算，*ST關鋁的合理估值區(qū)間為14元～17元，若以9.15元為開盤價，上漲57%～86%皆屬合理。 值得注意的是，就在*ST關鋁暫停上市前，“牛散”黃木秀和黃俊虎已躋身公司前十大流通股東名單之中，他們的豪賭，也為*ST關鋁恢復上市增添了更多關注度。 *ST武鍋B“B轉H”懸念待解 每經(jīng)記者李映泉 在恢復上市的十余家上市公司中，*ST武鍋B無疑最具爭議。就在去年年底，公司大股東阿爾斯通曾以挽救公司命運為由兩度拋出債轉股的“救市”方案，不過兩份議案均被中小股東投票否決。但意外的是，去年年底公司“神奇”通過了深交所恢復上市核準，將于2月8日恢復上市。 *ST武鍋B的前身是武漢鍋爐廠，曾是國內四大鍋爐廠之一。2007年，世界500強企業(yè)、法國阿爾斯通集團收購了武鍋51%的股權，且表示“希望打造武鍋成為亞洲乃至全球最先進的鍋爐設備制造商”。 然而事與愿違，阿爾斯通全面接手*ST武鍋B后，公司連年巨虧。2007年～2012年，除2010年因獲得1億元財政補貼有少量盈利外，其他年度皆為虧損。截至2012年9月30日，公司凈資產(chǎn)約為-12.03億元。 連續(xù)大幅虧損再加上嚴重資不抵債，“退市”的利劍始終懸在*ST武鍋B頭頂。在2012年最后兩個月，公司連續(xù)公布兩份債轉股方案，即便債轉股價格提高到3元/股，仍未獲中小投資者投票通過。 正當市場以為*ST武鍋B退市將成必然時，2012年12月31日，公司卻收到了深交所核準恢復上市的文件，這讓各界大呼意外。公司董事長楊國威在接受媒體采訪時表示，深交所是認為武鍋的業(yè)務、訂單及1700多名員工仍在，所以未予退市。而公告則顯示，按規(guī)定，深交所新的上市規(guī)則發(fā)布前已暫停上市的公司適用原有上市規(guī)則，*ST武鍋B由于2010年實現(xiàn)盈利，滿足交易所申請恢復上市的相關條件。 根據(jù)公告，*ST武鍋B在暫停上市期間實施了新廠搬遷、技術轉讓和改進等多項措施改善經(jīng)營狀況。但一位小股東表示，公司資不抵債的狀況依然嚴重，且近兩年仍舊虧損，如果今年的業(yè)績再無起色，恐怕依然擺脫不了退市的陰影。 一位資深投資人士特別提到一個被大多數(shù)投資者忽略的細節(jié)：阿爾斯通在此前的公開信中曾承諾，將盡一切合理努力確保武鍋在未來三年實現(xiàn)盈利性經(jīng)營。 一位長期關注*ST武鍋B的注冊會計師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，武鍋近年來造成虧損的費用中，有大約4.3億元是財務費用。若能通過B轉H或其他方式打通融資渠道，將有效降低財務費用，其他問題也將迎刃而解。他認為，公司現(xiàn)在的技術水平依然領先，新廠房也基本建成，一旦能實現(xiàn)再融資，其下一步就是解決“國內訂單偏少”的問題。 如今中集集團成功完成“B轉H”，萬科A也在近期公布“B轉H”方案。武鍋是否會跟進？記者致電公司董秘秦亮，但他表示公司即將恢復上市，為不影響股價，不方便接受任何媒體的采訪。 *ST浩物今年承諾凈利不低于3700萬 每經(jīng)記者李映泉 暫停上市近6年的*ST浩物前身為四川峨眉柴油機股份有限公司，于1997年上市，這家老牌國企曾經(jīng)一度是與濰柴重機、上柴股份、玉柴集團齊名的國內柴油機行業(yè)領先企業(yè)，但時至今日，公司不復當年輝煌。 由于2004年～2006年連續(xù)3年虧損，*ST浩物自2007年5月23日起暫停上市，此后公司走上一條艱難的重組自救之路。2008年，公司計劃注入上海高遠置業(yè)價值約29億元的房地產(chǎn)資產(chǎn)，該重組方案在2009年年初獲證監(jiān)會有條件通過。但隨著2010年房地產(chǎn)調控政策出臺，此次重組隨之擱淺。 之后，2011年破產(chǎn)重整計劃的實施為公司帶來轉機。在清理掉大量資產(chǎn)進行償債后，公司保留了子公司鴻翔公司的汽車發(fā)動機曲軸優(yōu)質資產(chǎn)，并引入新的重組方天津市浩物機電汽車貿易有限公司（以下簡稱天津浩物）。在天津浩物幫助下，*ST浩物終于迎來恢復上市曙光。 數(shù)據(jù)顯示，2011年度公司實現(xiàn)凈利潤4.09億元，扣非后凈利5549.69萬元；2012年1月～9月實現(xiàn)凈利2431.20萬元，扣非后凈利2062.39萬元，已滿足恢復上市的基本條件。*ST浩物董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司目前扣非后凈利主要是汽車發(fā)動機曲軸業(yè)務貢獻的。 根據(jù)公司業(yè)績預告顯示，2012年全年預計盈利約3600萬元，較上一年同比降91.20%。此外，控股股東天津浩物承諾，*ST浩物2013年凈利不低于3700萬元，若未能達到這一目標，差額部分將由天津浩物現(xiàn)金補足。 天津浩物還承諾，在公司股票正式恢復上市流通六個月內，將盡快通過為公司提供貨幣資金注資或資金安排等各種有效形式，包括由公司啟動不低于4億元現(xiàn)金的非公開發(fā)行，如無投資人認購非公開發(fā)行股份，天津浩物將全額認購。 上述工作人員還表示，公司汽車發(fā)動機曲軸業(yè)務多年來一直保持穩(wěn)定經(jīng)營和持續(xù)盈利能力，并培養(yǎng)了一大批經(jīng)驗豐富的工程技術人員，現(xiàn)已建成11條曲軸生產(chǎn)線。未來還將獲大股東曲軸業(yè)務資產(chǎn)注入，將會進一步提升市場占有率和盈利能力。 一位機械行業(yè)分析師向記者表示，去年曲軸行業(yè)受到下游重卡、工程機械以及商用車市場的持續(xù)低迷影響，市場需求量有所下滑，行業(yè)轉暖仍要視下游行業(yè)情況改善而定。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在A股上市公司中，同樣是從事曲軸行業(yè)的天潤曲軸在去年前三季度凈利潤下滑68.47%，公司在三季報中還預計2012年全年凈利潤將下降50%～80%，對業(yè)績下滑的解釋是：2012年行業(yè)持續(xù)低迷，下游訂單減少，公司新建成的生產(chǎn)線不能充分發(fā)揮產(chǎn)能，導致盈利能力下降。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在暫停上市之前，*ST浩物曾遭遇一輪爆炒，公司股價從2007年2月的每股1.5元附近攀升至暫停上市前一日收盤價3.82元，漲幅約為155%。 *ST遠東轉型猛吃“文化飯” 每經(jīng)實習記者皇甫嘉 原主營服裝生產(chǎn)加工的*ST遠東，由于重組過程較曲折，導致公司暫停上市近四年之久，現(xiàn)在已成為具備文化科技服務、文化主體演藝、動漫制作、文化主題旅游等多重概念的文化類企業(yè)，將于2月8日正式恢復上市。 公開資料顯示，2012年1～9月公司實現(xiàn)營收3300.94萬元，其中歸屬母公司凈利潤為791.36萬元。 目前公司麾下有兩家子公司，其中常州遠東文化負責電視劇制作，《革命人永遠是年輕》、《老爸的筒子樓》兩部電視劇已為公司貢獻利潤，兩部電視劇2011年和2012年1月～6月分別貢獻營收1877.28萬元和1481.65萬元，帶來的毛利已達1195.48萬元，后續(xù)隨著更多電視臺的簽約認購，仍可能不斷為公司帶來營業(yè)收入和利潤。 2012年下半年，公司以1200萬元收購深圳艾特凡斯智能科技有限公司（以下簡稱艾特凡斯）51%的股權，成為未來公司業(yè)績主要看點。 簽約前，艾特凡斯似無出彩之處，2012年1～4月營收為617萬元，實現(xiàn)凈利255萬元。 然而，截至當年9月30日，艾特凡斯卻連獲11項大單，合同金額共計1.44億元。其中江蘇常州環(huán)球動漫嬉戲谷《三國爭雄》360動感穿越項目、江蘇宿遷園藝博覽園“七滴水”《天幕》項目、浙江橫店影視城《龍帝驚臨》DARKRIDE項目、江蘇宿遷園藝博覽園《星河戰(zhàn)場》項目合計價值1.17億的工程仍待公司完成。此外，艾特凡斯近期中標志高實業(yè)的《地心歷險》4DDarkRide項目，合同金額預計3180萬元。 公司證代對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前艾特凡斯將成公司利潤主要貢獻點，上述項目的收入將分別在2013年和2014年確認。 值得注意的是，對艾特凡斯收購時，標的凈資產(chǎn)賬面價值為264.62萬元，采用收益法進行評估的評估值為2422.41萬元，增值率高達815.42%，公司對此解釋是：艾特凡斯的人力資源、行業(yè)經(jīng)驗、客戶資源、管理經(jīng)驗等能給企業(yè)帶來較大收入。 一位不愿具名的券商研究員對記者表示，參照文化傳媒上市公司的估值區(qū)間，給予*ST遠東55倍～61倍估值，據(jù)此計算，*ST遠東的合理估值區(qū)間為3.85元～4.27元，因此上市首日公司股價上漲的合理漲幅為17%～29%。公司停牌前一日收盤價為3.30元。 中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈認為，隨著國民經(jīng)濟不斷增長，消費者對文化產(chǎn)品的需求量大幅提升，公司所經(jīng)營的項目如主題公園、電影等發(fā)展?jié)摿薮蟆? 記者注意到，常州中房房地產(chǎn)開發(fā)公司曾在公司暫停上市前加倉買入191萬股，共計持股693萬股，位列第三大流通股東。 ST北生保薦機構稱盈利能力恢復 每經(jīng)記者李智 與其他被暫停上市公司一樣，ST北生也是由于2006年～2008年連續(xù)三年虧損被暫停上市。不過幸運的是，經(jīng)破產(chǎn)重整，公司已將主要經(jīng)營性資產(chǎn)通過拍賣等形式用于清償債務。同時，2012年12月公司通過無償受贈形式獲得杭州郡原物業(yè)100%股權，預計2012年～2014年可分別實現(xiàn)凈利潤440萬元、460萬元和530萬元，杭州郡原物業(yè)原股東承諾如不能完成上述業(yè)績，將以現(xiàn)金補足。*ST北生通過置入資產(chǎn)具備了必要的持續(xù)經(jīng)營能力。于是，ST北生恢復上市申請最終獲證監(jiān)會批準。 有分析人士認為，杭州郡原物業(yè)盈利能力并不突出，公司表示，杭州郡原物業(yè)2011年、2012年凈利潤分別為395.06萬元、472.14萬元，因此，此前各方還是把希望寄托在ST北生運作已久的資產(chǎn)重組上。然而令人意外的是，就在公司宣布2月8日恢復上市時，也傳來重組方案被股東大會否決的消息。至此，ST北生先后嘗試向地產(chǎn)、光伏、生物醫(yī)藥轉型失敗后，試圖投身內河航運業(yè)的計劃也告吹。慶幸的是，重組擱淺并沒有阻止公司恢復上市步伐，保薦機構國金證券在關于ST北生具有持續(xù)經(jīng)營能力之專項核查意見中表示，2012年12月5日公司第七屆董事會第十六次會議審議通過了《關于接受浙江郡原地產(chǎn)股份有限公司無償贈予其持有的杭州郡原物業(yè)服務有限公司100%股權的議案》，浙江郡原地產(chǎn)股份公司將其持有杭州物業(yè)100%股權捐贈給公司，前述股權贈予工商變更登記已于2012年12月6日完成。公司將轉型進入物業(yè)管理服務行業(yè)，恢復了盈利能力。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，ST北生在暫停上市期間經(jīng)歷過一次破產(chǎn)重整，利用公司資本公積金每10股轉增3股，共計向普通債權人轉增公司股份9110.62萬股，因此，公司停盤前一日收盤價為4.09元，但恢復上市首日開盤參考價則為3.15元。由于凈資產(chǎn)為負，公司在披露2012年報后仍將在上交所風險警示板塊內交易，投資者必須面對“單一賬戶當日累計買入的單只風險警示股票，數(shù)量不得超過50萬股”等限制炒作措施。 *ST路橋 將摘帽變身“山東路橋” 每經(jīng)實習記者何炳輝 暫停上市近5年之后，ST丹化終于完成重組，股票簡稱變更為*ST路橋，并于2月8日恢復上市。 2012年度業(yè)績快報顯示，*ST路橋歸屬于母公司所有者凈利潤2.31億元，同比增長近500倍。也就是說，若年度報告公布后，公司將可向深交所提出撤銷風險警示處理，摘掉“ST帽子”，進而變成“山東路橋”。 *ST路橋曾因連續(xù)三年虧損，于5月16日被確認暫停上市。暫停上市后，公司通過破產(chǎn)重整變成“凈殼”，并在2012年發(fā)行股份購買資產(chǎn)并轉讓股份，最終順利完成了重大資產(chǎn)重組，恢復持續(xù)經(jīng)營能力。 *ST路橋的重組之路頗為曲折。早在2009年，公司就因面臨多起訴訟進行破產(chǎn)重整；隨后大股東丹化集團以拍賣股份方式引入永同昌，永同昌成重組方后擬注入房地產(chǎn)業(yè)務，但又逢房地產(chǎn)調控，重組失敗。直到去年永同昌引入山東高速集團作為新重組方后，重組才取得實質進展。 據(jù)了解，山東高速集團成立于1997年7月，注冊資本150億元，是國有獨資企業(yè)。山東高速集團是A股上市公司山東高速的控股股東，持有71.21%的股權，實力不俗。重組完成后，山東高速集團將增加山東路橋這個新的融資平臺。 公告顯示，*ST路橋2012、2013年度預計實現(xiàn)凈利分別為22856.88萬元和24818.05萬元。公司董秘張虹表示，今年4月公布年報后就會摘帽，今年業(yè)績還是會保持在現(xiàn)在2億多的水平，達不到這一水平大股東會補償。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從事路橋工程施工及養(yǎng)護施工的A股上市公司還有四川成渝，其動態(tài)市盈率約9倍。而*ST路橋去年基本每股收益為0.3227元，以9倍市盈率估算，*ST路橋恢復上市后的合理估值不超過3元，比開盤價3.64元低出不少。 “后市價格不宜盲目樂觀，上市公司股價仍需公司實實在在的經(jīng)營業(yè)績作支撐才能穩(wěn)定走高?！鄙钲诩t日升投資有限公司基金經(jīng)理王平分析指出，“今后山東路橋集團或可能存在一些集團內部的資產(chǎn)及業(yè)務整合，但該集團重組成功后首要解決的問題應是原*ST路橋公司內部資金占用混亂及股東權益不分等歷史問題?！? 公開資料顯示，2009年底，永同昌以0.2元/股的價格獲得8653萬股ST丹化股份，并取得重組方資格。但在多次重組失敗后，永同昌引入山東高速集團這一新的重組方，但現(xiàn)在的轉讓價已高達3元/股，這意味著永同昌獲利超過2.4億元，3年時間收益率高達14倍。 如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316廣州：020-89660257