受益煤價(jià)跌電價(jià)漲 火電企業(yè)2012業(yè)績多“飄紅”

2012年5月份開始，動(dòng)力煤市場價(jià)迅速降價(jià)，幅度超過20%，至今仍在底部徘徊

2011年，國家發(fā)改委先后兩次上調(diào)電價(jià)，2012年，電價(jià)上調(diào)的累積效用顯現(xiàn)

截至昨天，滬深兩市38家火電企業(yè)中，有9家預(yù)告了2012年業(yè)績 。除兩家虧損及一家預(yù)降外，其余6家業(yè)績均大幅提升。火電企業(yè)業(yè)績報(bào)喜直接受益于煤價(jià)下降及電價(jià)上調(diào)。

四大電企業(yè)績報(bào)喜

粵電力昨天發(fā)布預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2012年度每股收益約0.355~0.424元，凈利潤15.52億~18.57億元，同比增長336%-421%。業(yè)績變動(dòng)原因：完成向控股股東粵電集團(tuán)定增15.78億股購買資產(chǎn)事宜，因此增加的五家子公司利潤從2012年1月1日開始納入合并報(bào)表。如剔除該因素的影響，公司2012年度盈利約7.72億~8.79億元。另一個(gè)因素是受電價(jià)上調(diào)、煤價(jià)回落的影響。

上海電力預(yù)增80%以上。2012年，公司嚴(yán)控各項(xiàng)成本費(fèi)用，使燃料成本得到有效降低；公司所屬燃煤發(fā)電機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)于2011年底上調(diào)，部分燃煤機(jī)組脫硝電價(jià)得以落實(shí)，售電單價(jià)同比上升；2012年公司新投產(chǎn)和新收購項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)盈利，同時(shí)參股公司投資收益也有所增加。

華電國際在三季報(bào)中披露，業(yè)績預(yù)計(jì)大幅提升。2011年度凈利潤7919.3萬元，每股收益0.012元。2012年7-9月凈利潤同比扭虧為盈，主要是因?yàn)橛捎诿簝r(jià)降低及2011年上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整翹尾影響等因素，公司主營業(yè)務(wù)的盈利能力大幅度提升。

華電國際是五大電力央企華電集團(tuán)下屬火電資產(chǎn)運(yùn)營平臺(tái)；實(shí)力雄厚的央企國投電力凈利潤同比增加100%以上；加上粵電力和上海電力兩家地方核心火電企業(yè)，上述這四家企業(yè)2012年業(yè)績頗具代表性。

另外，華能集團(tuán)旗下火電核心平臺(tái)華能國際前三季度凈利潤同比增長197.4%；國電集團(tuán)旗下大唐發(fā)電前三季度凈利潤同比增50%。

已預(yù)告2012年業(yè)績的火電上市公司的，還有九龍電力預(yù)增285%；涪陵電力業(yè)績預(yù)增較大幅度。

煤價(jià)跌電價(jià)漲是主因

2012年火電企業(yè)業(yè)績同比大幅增長，與2011年火電企業(yè)業(yè)績差基數(shù)低有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2011年電力企業(yè)銷售利潤率僅3.33%。其中，火電企業(yè)資產(chǎn)利潤率僅0.82%。

2012年電價(jià)上調(diào)和煤價(jià)下降使火電企業(yè)受益。2011年4月和11月，國家發(fā)改委先后兩次上調(diào)電價(jià)，第一次針對(duì)山西等15省，加價(jià)幅度每度1.2分，執(zhí)行時(shí)間為當(dāng)年6月1日；年底，發(fā)改委決定自2011年12月1日起，上調(diào)全國電價(jià)平均約三分錢。2012年，電價(jià)上調(diào)的累積效用顯現(xiàn)。

而2012年5月份開始，動(dòng)力煤市場價(jià)迅速降價(jià)，幅度超過20%，至今這一價(jià)格仍在底部徘徊。

數(shù)據(jù)顯示，2012年，火電企業(yè)采購市場煤的占比接近七成。市場煤降價(jià)火電企業(yè)受益，尤其是那些對(duì)海內(nèi)外市場敏感的沿海電廠，華能國際、上海電力和粵電力均是此類。

2012年抑制火電企業(yè)“成績”發(fā)揮的主要是電力需求差，機(jī)組利用小時(shí)低，但是四季度，這一狀況迅速好轉(zhuǎn)。

不過，也有企業(yè)業(yè)績逆流而動(dòng)的。濱海能源 2012年凈利潤降8%~79%；華電能源凈虧損3.9億元。

數(shù)據(jù)顯示，去年12月以來，電力板塊指數(shù)反彈幅度達(dá)到11%，稍慢于大盤。