同方股份高溢價(jià)收購壹人壹本 關(guān)聯(lián)方22天前火速潛伏

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈 實(shí)習(xí)記者 皇甫嘉    

每經(jīng)記者 趙陽戈 實(shí)習(xí)記者 皇甫嘉

昨日 （1月10日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》對同方股份公告稱擬耗資14億元、以4.65倍高溢價(jià)收購壹人壹本全部股權(quán)進(jìn)行了報(bào)道。在PE行業(yè)遭遇寒冬時(shí)，公司闊綽的大手筆迅速引發(fā)市場關(guān)注。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在2012年12月17日，作為同方股份的兄弟公司——紫光集團(tuán)董事長、實(shí)際控制人趙偉國曾通過健坤投資火線入股壹人壹本，占據(jù)后者22%的股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司此舉涉嫌利益輸送，但同方股份對此予以否認(rèn)。

高溢價(jià)收購惹人疑 /

周四，同方股份公告稱擬耗資近14億元收購壹人壹本股權(quán)，溢價(jià)率高達(dá)465%。消息一出，立刻引發(fā)了市場的熱議。

中投顧問IT行業(yè)研究員王寧遠(yuǎn)指出，壹人壹本的主營業(yè)務(wù)為平板電腦，核心優(yōu)勢是原筆跡手寫技術(shù)。據(jù)易觀智庫發(fā)布的最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，壹人壹本2012年上半年在國內(nèi)平板電腦市場份額排名第三，僅次于蘋果和聯(lián)想，而國內(nèi)手寫技術(shù)處于領(lǐng)先地位的另一家上市公司則為漢王科技（002362，收盤價(jià)10.20元）。

“漢王科技既有平板電腦也有手寫技術(shù)，壹人壹本能賣這么多錢，那漢王科技是不是也需要價(jià)值重估？”某投行人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果真的可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估，“那漢王科技也不需要靠剝離資產(chǎn)度日了”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，收購預(yù)案顯示，截至2012年12月31日，壹人壹本未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)賬面凈額為2.42億元，但預(yù)估值卻高達(dá)13.68億元，預(yù)估增值率為465.12%，且公告還表示，最終交易價(jià)格相對壹人壹本評估值還存在不超過10%的溢價(jià)可能。

上述投行人士對記者表示，且不論壹人壹本財(cái)報(bào)尚未經(jīng)過審計(jì)，按照凈資產(chǎn)2.4億來估值，評估增值竟高達(dá)465%，“真好奇是什么樣的資產(chǎn)如此吸引同方股份”？

對此，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向同方股份進(jìn)行電話求證，董秘辦工作人員解釋稱，壹人壹本屬于輕資產(chǎn)公司，所以對收購定價(jià)存在較高溢價(jià)水平，但同方股份對壹人壹本業(yè)務(wù)的拓展仍然持積極看好態(tài)度。

收購對象背后浮現(xiàn)兩關(guān)聯(lián)方 /

那么，在眾所周知的高溢價(jià)背后，還有哪些讓投資者容易忽略的細(xì)節(jié)呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一個(gè)月前，一家名為健坤投資的機(jī)構(gòu)曾突擊收購北京君聯(lián)睿智創(chuàng)業(yè)投資中心（以下簡稱君聯(lián)睿智）所持的壹人壹本22%的股權(quán)，而健坤投資董事長、實(shí)際控制人——趙偉國恰恰是同方股份兄弟公司的總裁，屬于關(guān)聯(lián)方，并持有健坤投資70%的股權(quán)。

公告顯示，2012年12月17日，君聯(lián)睿智與健坤投資簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定，君聯(lián)睿智創(chuàng)投將全部出資105.18萬元、占注冊資本22%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給健坤投資。12月18日，壹人壹本股東會(huì)決議增加新股東健坤投資，審議通過上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。

公告中對于健坤投資的基本情況介紹稱，健坤投資成立于2005年，注冊資本1億元，主要業(yè)務(wù)是對地產(chǎn)、能源等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類行業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資、管理及整合，法定代表人和實(shí)際控制人均為趙偉國，他持有健坤投資70%的股權(quán)。

22天后的2013年1月9日，同方股份擬作價(jià)13.68億元收購壹人壹本全部股權(quán)，健坤投資作為被收購對象，其持有的壹人壹本股份價(jià)值將達(dá)到3個(gè)億。

趙偉國何許人也？公告明確表示，他是同方股份控股股東清華控股下屬子公司紫光集團(tuán)總裁。因此，同方股份和紫光集團(tuán)實(shí)際為兄弟公司，此次收購也構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

“雖然不知道健坤投資拿到22%的股權(quán)花了多少錢，但22天之后以14億的金額轉(zhuǎn)手賣給同方股份，趙偉國作為這筆交易中直接受益的一方，此次收購涉嫌利益輸送”，某業(yè)內(nèi)人士對記者如此表示。

那么，這里就出現(xiàn)了一個(gè)更蹊蹺的問題，君聯(lián)睿智為何在同方股份收購壹人壹本之前，居然將如此惹人眼紅的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了健坤投資？

公開信息顯示，君聯(lián)睿智創(chuàng)始人來自聯(lián)想集團(tuán)，最初亦稱聯(lián)想投資，管理資金規(guī)模曾達(dá)130億元，涉獵項(xiàng)目有安潔科技、安碩信息等。公告顯示，2009年～2011年，君聯(lián)睿智通過三次增資將對壹人壹本的股權(quán)擴(kuò)大為22%。

“平板電腦業(yè)務(wù)的火爆不是一兩天的事情，同方收購壹人壹本也不是管理層拍腦袋的臨時(shí)決策，作為公司（壹人壹本）的大股東君聯(lián)睿智理應(yīng)知道。為何將高價(jià)出售的機(jī)會(huì)拱手讓人，這不符合商人的一貫訴求”，上述投行人士對記者表示。

對健坤投資突擊入股一事，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者亦向同方股份董秘辦進(jìn)行了解，工作人員認(rèn)為，并不存在掏空上市公司的事實(shí)，20多天前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于轉(zhuǎn)讓方與收購方之間的行為，到底是否損害到其他投資者利益，他們無法評判。

北京億嘉律師事務(wù)所王永杰、孫斌律師對記者表示，雖然此次收購在交易形式上合法，但可能涉及到內(nèi)幕交易問題，然而具體分析后暫未發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)之處，屬于法律法規(guī)調(diào)整的空白地帶。

值得注意的是，在同方股份此次收購對象啟迪明德、啟迪匯德兩家公司里，又浮現(xiàn)出另一關(guān)聯(lián)方身影，兩家公司的董事長雷霖，同時(shí)也是同方股份控股股東清華控股的副總裁。

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