日本養(yǎng)老基金或?qū)а萑赵S金牛市

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧

作為世界上僅次于美國(guó)退休基金的第二大資金池，日本養(yǎng)老基金日前做出驚人之舉。其大舉增持黃金ETF，以應(yīng)對(duì)安倍晉三新政府帶來(lái)的通脹壓力，而這或許將導(dǎo)演一幕日元黃金的牛市。

增持黃金抗通脹

據(jù)彭博社消息，日本養(yǎng)老基金的一名投資顧問(wèn)稱，該基金將在未來(lái)兩年內(nèi)將黃金持有量增加一倍以上。到2015年，日本養(yǎng)老基金持有的黃金上市交易產(chǎn)品，將從目前的不足450億日元增加到1000億日元（約11億美元）。

新任首相安倍晉三一再重申，日本央行應(yīng)大膽實(shí)行貨幣寬松，并配合大規(guī)模財(cái)政支出以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略來(lái)應(yīng)對(duì)通縮，以提振日本經(jīng)濟(jì)，并承諾將通貨膨脹率提升至2%，而這也意味著日元升值的結(jié)束。這一舉措使得日本養(yǎng)老基金不得不想方設(shè)法對(duì)沖物價(jià)上漲和貨幣貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，很顯然，他們將目光集中到了黃金上。

“黃金作為對(duì)沖通脹的工具，長(zhǎng)期以來(lái)都被日本的基金經(jīng)理所忽視，而現(xiàn)在，由于安倍的經(jīng)濟(jì)政策，令越來(lái)越多的基金經(jīng)理開(kāi)始關(guān)注黃金。在安倍的政策實(shí)行之后，黃金很有可能成為日本養(yǎng)老基金一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)投資組合。”世界黃金協(xié)會(huì)（WorldGoldCouncil）駐東京的地區(qū)主管ItsuoToshima稱，Toshima也是日本養(yǎng)老基金的投資顧問(wèn)。

資料顯示，以日元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)現(xiàn)報(bào)14.5萬(wàn)日元 （約合1656美元），自2012年起累計(jì)上漲21%，同期以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)僅累計(jì)上漲不到7%。這是因?yàn)槊涝獙?duì)日元大幅升值，進(jìn)而導(dǎo)致以日元計(jì)價(jià)的金價(jià)表現(xiàn)更好。

日元黃金的牛市

事實(shí)上，從日本的情況來(lái)看，黃金確實(shí)不失為一個(gè)好的投資標(biāo)的。根據(jù)日本大和研究所（DaiwaInstituteofResearch）的調(diào)查結(jié)果，在過(guò)去二十年的時(shí)間里，日本養(yǎng)老基金投資國(guó)內(nèi)股市的回報(bào)甚微。截至2012年底，日經(jīng)225指數(shù)較1989年的歷史高點(diǎn)下跌了73%，與摩根士丹利的全球指數(shù)（MXWD）相比，跌幅超過(guò)兩倍。而自20世紀(jì)80年代后期，資產(chǎn)泡沫破滅以后，日本經(jīng)濟(jì)一直陷入通縮，消費(fèi)價(jià)格指數(shù)自1991年以來(lái)也一直保持在3%以下。

但這些年，黃金的表現(xiàn)卻相當(dāng)出色，從2008年12月到2011年6月，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施兩輪貨幣寬松政策以后，黃金上漲了70%，而以日元計(jì)價(jià)的黃金去年上漲了21%，并在今年1月2日創(chuàng)下了每盎司147780日元（約合1688美元）的歷史新高。

彭博數(shù)據(jù)顯示，作為日本第一家推出黃金ETF的機(jī)構(gòu)，三菱UFJ信托銀行預(yù)計(jì)其產(chǎn)品價(jià)值在未來(lái)幾年內(nèi)將增加一倍。而在去年，當(dāng)?shù)氐酿B(yǎng)老基金首次劃撥了其管理資產(chǎn)的2%~3%，約21億日元投資于三菱UFJ信托銀行的黃金ETF產(chǎn)品。據(jù)該銀行的總經(jīng)理OsamuHoshi稱，目前銀行還在跟其他的養(yǎng)老基金就投資黃金的相關(guān)事宜進(jìn)行商議。

三菱UFJ信托銀行的黃金ETF產(chǎn)品是在日本最大的原材料交易所，在東京商品交易所交易，并以日元計(jì)價(jià)。去年，由于日元兌美元匯率下跌了13%，使得東京商品交易所的黃金期貨大漲19%，表現(xiàn)優(yōu)于倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)（7.1%）。

據(jù)日本大和研究所董事YasuoSugeno稱，截至2012年3月日本企業(yè)養(yǎng)老基金所持有的資產(chǎn)達(dá)到72.24萬(wàn)億日元（約合8252億美元），較去年同期下降0.9%，其中約有720億日元投資于大宗商品包括黃金等，而擁有113.6萬(wàn)億日元的政府養(yǎng)老基金則遠(yuǎn)離大宗商品投資，將67%的資產(chǎn)投資于日本債券。

對(duì)此，世界黃金協(xié)會(huì)的Toshima評(píng)價(jià)道，“目前養(yǎng)老基金在黃金上的投資還微不足道，但只需要這些基金總資產(chǎn)的1%，就會(huì)引發(fā)黃金市場(chǎng)價(jià)格的井噴。”

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