重塑結(jié)構(gòu)新均衡 廣發(fā)證券2013年制度重塑策略報(bào)告會(huì)

12月13日，廣發(fā)證券“重塑結(jié)構(gòu)新均衡”2013年制度重塑策略報(bào)告會(huì)于北京金融街威斯汀酒店召開。此次策略報(bào)告會(huì)圍繞黨的十八大后，在金融體制、醫(yī)藥制度、地產(chǎn)制度等方面進(jìn)行的一系列創(chuàng)新及改革的大背景下，深入探討了2013年將面臨的投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

非銀行金融方面，無論對保險(xiǎn)還是證券股，廣發(fā)證券都在2013年持買入建議。保險(xiǎn)行業(yè)，廣發(fā)證券認(rèn)為估值已創(chuàng)新低，買入良機(jī)再現(xiàn)。證券方面，廣發(fā)證券的觀點(diǎn)是：從2012估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向2013業(yè)績驅(qū)動(dòng)，持續(xù)看好低PB、閑余資金多、創(chuàng)新業(yè)務(wù)推進(jìn)較快、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比低的證券股投資機(jī)會(huì)。

針對當(dāng)前房價(jià)上漲壓力不斷增大，廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2013年受宅基地自由流轉(zhuǎn)展開試點(diǎn)影響，房地產(chǎn)行業(yè)全年銷量微增，投資以成長股為主。據(jù)分析，行業(yè)將遭受長達(dá)兩年的供給沖擊，限購限貸等政策仍將持續(xù)，部分上漲過快城市或?qū)⒂懈鼑?yán)厲政策出臺，但效果有待觀察，根本在于某些政策決定了土地供給瓶頸，這也是城鎮(zhèn)化的障礙。

計(jì)算機(jī)方面，廣發(fā)證券指出，應(yīng)回避后周期，關(guān)注確定性增長與新興領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，首先受益的將是人機(jī)交互技術(shù)、移動(dòng)支付及大數(shù)據(jù)；醫(yī)療信息化、智能交通及安防等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)高景氣，繼續(xù)關(guān)注銀行、電信、醫(yī)療等行業(yè)信息化。具體分析，當(dāng)下信息化已是必然潮流，且全球IT支出平穩(wěn)增長，但鑒于計(jì)算機(jī)板塊的后周期特點(diǎn)，明年總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境難以出現(xiàn)大幅回升，應(yīng)注意回避后周期。同時(shí)，還可關(guān)注政府投資驅(qū)動(dòng)與新興領(lǐng)域。

受 “醫(yī)保支付制度改革”及“醫(yī)藥分家”等變革推進(jìn)影響，醫(yī)藥行業(yè)備受矚目。對此，廣發(fā)證券認(rèn)為，城鎮(zhèn)化及老齡化推動(dòng)行業(yè)需求持續(xù)增長，但考慮到制度變革進(jìn)入深水區(qū)，企業(yè)分化會(huì)愈加明顯。2013年醫(yī)藥行業(yè)整體將在機(jī)會(huì)與困惑中成長，投資思路上，建議趨利避害、在下跌中多視角布局個(gè)股。謹(jǐn)慎看好的子行業(yè)為醫(yī)療服務(wù)、處方藥、器械；關(guān)注的熱點(diǎn)為公立醫(yī)院改革帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、制劑轉(zhuǎn)型及出口、GMP認(rèn)證；對OTC及醫(yī)藥流通子行業(yè)整體持中性態(tài)度，精選個(gè)股。

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