經(jīng)濟(jì)、人口問題重重 對(duì)沖基金欲做空日本

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧

日益臨近的日本大選吸引了市場(chǎng)無數(shù)眼球，自民黨（LDP）黨魁安倍晉三被視為下一屆日本首相最有力的競(jìng)爭(zhēng)者，面對(duì)政府財(cái)政收入的持續(xù)下滑以及不斷升級(jí)的人口問題，以激進(jìn)著稱的安倍晉三將給日本經(jīng)濟(jì)帶來些什么？對(duì)沖基金經(jīng)理可能告訴你，“在未來幾個(gè)月內(nèi)日本必將爆發(fā)一場(chǎng)危機(jī)，做空日本正是時(shí)候?！?/p>

基金稱做空日本已萬事俱備

《金融時(shí)報(bào)》12月3日刊文稱，對(duì)沖基金將要做空日本。文章中提到，駐達(dá)拉斯的對(duì)沖基金經(jīng)理凱爾·巴斯（KyleBass）上月在致投資者的信中表示，“多年來，日本債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例不斷擴(kuò)大，政府財(cái)政收入不斷下滑，而無法克服的人口因素加劇了這些問題，并導(dǎo)致日本經(jīng)常賬戶首次出現(xiàn)赤字?！?/p>

在巴斯眼中，投資日本國(guó)債猶如龐氏騙局，因?yàn)樗麄冇袀€(gè)共同的特點(diǎn)，只要落入騙局的受害者比走出的多，那么就可以針對(duì)未來許下離譜的諾言。而“敬請(qǐng)放心投資日本國(guó)債”無疑就是那個(gè)離譜的承諾。對(duì)于日本國(guó)內(nèi)的各種問題，巴斯進(jìn)一步指出，日本將面臨“最終清算”。

事實(shí)上，巴斯并不是第一個(gè)看空日本的基金經(jīng)理，長(zhǎng)期以來，對(duì)沖基金一直都偏好做空日本，哪怕多年來的做空行動(dòng)已讓他們損失慘重，比如綠光資本，但這些都不足以阻止新的對(duì)沖基金轉(zhuǎn)投空頭陣營(yíng)。

“我們認(rèn)為形勢(shì)就要發(fā)生改變了，現(xiàn)在已經(jīng)萬事俱備”，英國(guó)奧德利資本（AudleyCapital）的克里斯托弗·里格（ChristopherRigg）稱。里格目前掌管著一支專門做空日本的新基金，而他本人一直都在研究日本問題。

里格認(rèn)為，在12月16日舉行的日本大選中，安倍晉三很有可能當(dāng)選日本下一屆首相，而安倍以渴望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)著稱，因此他希望日本央行（BOJ）采取更為激進(jìn)的措施，如通過購(gòu)買外國(guó)債券來實(shí)行量化寬松，而這種政策的調(diào)整，也有可能將日本的國(guó)債收益率推高至2%，足以令做空者大賺一筆了。

日本銀行大佬的警告

與此同時(shí)，日本最大的銀行——三菱東京日聯(lián)銀行行長(zhǎng)平野信行也表示，銀行持有的大量日本國(guó)債（40萬億日元）已成為銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，但要減持日本國(guó)債非常困難，對(duì)此他本人無能為力。

平野信行稱，“日本國(guó)債違約將對(duì)我們?cè)斐删薮蟮臎_擊，但是我們卻不得不維持國(guó)債市場(chǎng)的秩序”。但他同時(shí)表示，“我已經(jīng)準(zhǔn)備好降低風(fēng)險(xiǎn)了，把持有國(guó)債的期限盡量縮短，平均期限調(diào)整到3年左右?！?/p>

日本銀行業(yè)是日本國(guó)債的最大持有者，一旦類似于三菱東京日聯(lián)這樣的銀行有任何大規(guī)模拋售行動(dòng)，都可能導(dǎo)致市場(chǎng)發(fā)生劇烈震動(dòng)。日本銀行業(yè)持有國(guó)債的敞口風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)越來越讓監(jiān)管者和投資者不安。

IMF在十月發(fā)布的一份最新的全球金融穩(wěn)定報(bào)告中警告稱：“日本銀行持有國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)在不斷上升，由于銀行業(yè)持有了太多的國(guó)債，政府將發(fā)現(xiàn)它很難采取行動(dòng)支撐金融市場(chǎng)”。

國(guó)際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，同其他經(jīng)濟(jì)體一樣，日本政府的債務(wù)在最近幾年穩(wěn)步上升，國(guó)債與GDP之比已經(jīng)達(dá)到250%，這一比例是美國(guó)或英國(guó)的兩倍多。

不過從目前日本國(guó)債的收益率來看，似乎還沒有破裂的跡象。截至昨日（12月3日）收盤，日本10年期國(guó)債收益率為0.7%，而過去10年的平均收益是1.34%。

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