黃河旋風(fēng)募資項目涉嫌夸大利潤 大股東溢價70%增持

在7.3億元募集資金到手之后，時隔一年，黃河旋風(fēng)再次發(fā)布一份募資總額達(dá)7.73億元的定增預(yù)案，募投項目為高品級超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項目。

此前的募投項目尚未完全達(dá)產(chǎn)，市場人士直指黃河旋風(fēng)去年募投項目“嚴(yán)重夸大了盈利預(yù)期”。黃河旋風(fēng)再次定增飽受爭議。

對于股民的質(zhì)疑，黃河旋風(fēng)證代汪俊鋒表示：“部分股民對公司的情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不熟悉。”

年內(nèi)兩次謀定增

去年4月，黃河旋風(fēng)發(fā)布一份募資總額達(dá)7.73億元的定增預(yù)案。根據(jù)發(fā)行預(yù)案規(guī)劃，年產(chǎn)12000噸合金粉體生產(chǎn)線項目募集資金承諾投入3.4億元，年產(chǎn)1200萬粒地質(zhì)礦產(chǎn)鉆探級超硬復(fù)合材料，募集資金投入3.1億。建設(shè)期為2010年4月—2011年4月。

然而該項目未達(dá)到計劃進(jìn)度。對于原因黃河旋風(fēng)稱，募集資金實際到位時間為2011年4月22日，受公司自籌資金能力所限，前期投入不足使得計劃進(jìn)度延后。

記者發(fā)現(xiàn)，河南省企業(yè)投資項目備案情況公示，河南黃河旋風(fēng)年產(chǎn)12000噸合金粉體生產(chǎn)線項目總投資3.8億元，其中企業(yè)自籌3.4億元，國內(nèi)銀行貸款4000萬元，計劃建設(shè)起止年限：2010年4月至2012年12月。

然而2012年12月建設(shè)期即將到來，對于去年新項目是否順利投產(chǎn)，黃河旋風(fēng)方面并未給予記者正面回應(yīng)。

2012年9月黃河旋風(fēng)召開董事會審議通過了將結(jié)余募集資金共690.44萬元用于永久補(bǔ)充公司流動資金。黃河旋風(fēng)將此解釋為“提高募集資金使用效率和效果，確保資金使用安全”。

在此次公告中，對于上述兩項項目以“截至2012年6月30日，均已經(jīng)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)”模糊帶過。兩項業(yè)務(wù)總投資6.2億。

黃河旋風(fēng)三季報顯示，截至2012年9月30日，公司貨幣資金余額約7.3億元，資產(chǎn)總計39.4億，負(fù)債合計19.65億，負(fù)債率高達(dá)50%。而豫金剛石為31.76%。

同時，黃河旋風(fēng)應(yīng)付賬款約2.16億元，應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款均不斷攀升，回款能力持續(xù)下降。即使在去年增發(fā)節(jié)余資金690.44萬元“入賬”后，也難彌補(bǔ)近20億負(fù)債缺口。5.9億的短期借款讓黃河旋風(fēng)下半年壓力倍增。

一位行業(yè)分析師指出：“財務(wù)費(fèi)用較高主要是因為黃河旋風(fēng)資產(chǎn)負(fù)債率長期較高，而黃河旋風(fēng)短期內(nèi)兩次增發(fā)，一定程度上是緩解公司財務(wù)壓力的需求。高額應(yīng)收賬款是黃河旋風(fēng)的歷史遺留問題，收回難度越來越大。”

被質(zhì)疑夸大項目盈利

根據(jù)黃河旋風(fēng)募集資金使用相關(guān)專項報告，經(jīng)過調(diào)整，去年增發(fā)的合金粉體生產(chǎn)線項目募集資金承諾投入3.16億元，實際投入3.028億元；地質(zhì)礦產(chǎn)鉆探級超硬復(fù)合材料項目承諾投入3.1億元，實際投入3.2億元。

該項目可行性研究報告顯示，合金粉體生產(chǎn)線項目達(dá)產(chǎn)后將實現(xiàn)銷售收入60000萬元，實現(xiàn)利潤總額15924萬元，內(nèi)部收益率為31.96%。

相關(guān)市場人士提出質(zhì)疑，并直指：“該項目嚴(yán)重夸大了盈利預(yù)期，公司生產(chǎn)的合金粉體市場需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于該公司所陳述的市場需求。”地質(zhì)礦產(chǎn)鉆探超硬復(fù)合材料生產(chǎn)線項目更與該公司的實際生產(chǎn)情況背離，項目前景無從談起。

面對質(zhì)疑，汪俊鋒不愿多作解釋，并表示：“部分股民對公司的情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不熟悉。”

大股東溢價增持

日前，黃河旋風(fēng)再次拋出一份增發(fā)預(yù)案。公告顯示，公司擬定增募集不超過7.735億元，用于高品級超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項目，發(fā)行底價為6.72元/股?？毓晒蓶|黃河集團(tuán)認(rèn)購數(shù)量不低于本次定增總數(shù)的10%。

此次增發(fā)同樣遭遇市場質(zhì)疑。中原證券分析師指出，受房地產(chǎn)調(diào)控未見放松跡象、光伏行業(yè)不景氣等多方因素影響，2012年下游需求增速將有所放緩，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度過快或致單晶金剛石景氣度階段性下滑。

“增發(fā)目前還在進(jìn)行。”汪俊鋒告訴記者，金剛石行業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，發(fā)展迅速市場需求不斷擴(kuò)大。

截至11月30日收盤時，黃河旋風(fēng)股價報收于6.11元，已經(jīng)跌破6.72元的增發(fā)價。近日，黃河旋風(fēng)公告稱，黃河集團(tuán)計劃自11月29日起的12個月內(nèi)，以不超過10元/股的價格，合計增持不低于0.5%。

汪俊鋒表示：“公司近期接到大股東增持通知。”對于相關(guān)細(xì)節(jié)，他表示這是大股東層面的行動，公司并未收到更詳細(xì)的計劃。

值得注意的是，公司目前股價為6.11元，增持溢價最高接近70%?？毓晒蓶|“誠意可嘉”的增持行為亦被業(yè)內(nèi)人士視為，為避免再融資“流產(chǎn)”保駕護(hù)航。