2012-11-30 01:12:33
每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 董力瀚
每經(jīng)實習記者 董力瀚
低迷行情中的A股市場并非全無亮點。昨日 （11月29日），新鋼股份（600782，收盤價4.12元）尾盤的一波快速拉升，對投資者來說無異于一個亮眼的“起飛Style”剪影。
新鋼股份尾盤大漲意義非凡——其收盤價終于在跌破可轉債回售閾值的第25個交易日漲回轉股價的70%，從而暫時規(guī)避了27億元巨額轉債回售的風險?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者調查發(fā)現(xiàn)，昨日新鋼股份尾盤異動，很可能與控股股東新鋼集團有關。
暫避27億元可轉債回售風險
新鋼轉債于2008年9月正式上市，募集資金27.6億元。上市公告書顯示，轉股期最后兩個計息年度，若股票收盤價連續(xù)30個交易日低于當期轉股價格的70%（即回售閾值）時，債券持有人有權將債券按面值的104%回售給公司。
今年10月26日，新鋼股份跌破回售閾值4.12元，隨后連續(xù)二十多個交易日在此價位下方徘徊。但在11月9日創(chuàng)出3.71元的新低之后，其股價便開始逆勢一路上揚。昨日尾盤其股價出現(xiàn)明顯異動，從14：43開始連續(xù)出現(xiàn)大單成交并迅速推高股價，盤中最高觸及4.13元，最終報收于4.12元，收盤價與回售閾值持平，公司就此暫時規(guī)避掉27億元債券的回售風險。
《每日經(jīng)濟新聞》此前曾發(fā)布報道 《27億元轉債回售大限將近 新鋼股份或存套利空間》指出該股存在的投資機會，當時有某券商固定收益部分析師董星宇指出，對新鋼股份來說，若想規(guī)避巨額回售的風險，只有兩條路可走：令股價回升至回售閾值4.12元/股，或者新鋼轉債價格攀升至回售價格上方。
渤海證券近期曾有策略報告稱，新鋼轉債當期利息為2.8%，根據(jù)具體的扣稅原則，個人投資者和證券投資基金扣稅后，回售價格約為每張103.44元。記者注意到，新鋼轉債昨日盤中一度漲至103.44元上方，達到103.45元，但卻未能有效維持此價位。隨后在新鋼股份尾盤快速攀升的同時，新鋼轉債也隨之跳水。
對此董星宇表示，新鋼轉債未能維持在回售價上方，意味著在股價上護盤將是新鋼股份規(guī)避回售風險的唯一手段。在周四尾盤股價快速拉升至回售閾值的同時，可能有一部分原計劃從回售中套利的短期資金從新鋼轉債中出逃，造成債券價格跳水。
上漲或因大股東增持
二級市場上，自11月9日下探至3.71元的低位之后，新鋼股份一路走強，11月12日至～29日這14個交易日的區(qū)間漲幅為8.71%，明顯強于同期漲幅為-5.1%的上證指數(shù)。《每日經(jīng)濟新聞》記者多方求證后發(fā)現(xiàn)，新鋼股份近期逆勢走強的原因很可能來自控股股東新鋼集團的增持。
公告顯示，新鋼集團曾于2011年12月16日通過上交所交易系統(tǒng)買入的方式增持246萬股，并計劃在未來12個月內繼續(xù)在二級市場上增持，累計增持比例不超過已發(fā)行總股份的2%。今年9月4日，公司公告稱新鋼集團已再度增持1629萬股，兩次累計增持比例已達1.35%。
券商分析師董星宇表示，新鋼股份探底回升以來的總成交額僅為2.3億元，同期護盤所花費的成本必然遠小于此數(shù)額，相對于27億元的回售額度來說，護盤成本并不高。他同時指出，鑒于此前新鋼集團已數(shù)次增持，在距離回售大限僅剩6個交易日的關口，已做過增持備案的大股東沒理由不再度“出手相救”。
隨后記者致電新鋼股份，一位內部人士透露，此次的護盤行為確實有可能來自大股東的增持，但是由于累計增持比例尚未達到2%，短期未必會對此次增持進行公告。
盡管暫時擺脫了27億元可轉債回售風險，但新鋼股份的壓力遠未解除。董星宇提醒道，新鋼股份股價也只是剛剛攀升至回售閾值，因此短期內很難說不會出現(xiàn)再度跌破此價位而又一次面臨觸發(fā)回售條款的局面。對此上述新鋼股份內部人士表示，新鋼集團目前增持計劃仍未完全完成，但是否會在短期內繼續(xù)進行增持護盤尚未有定論。
新鋼轉債上市公告書中規(guī)定，轉股價格不允許低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產，目前5.88元/股的轉股價格與公司半年報中5.87元的每股凈資產僅有0.01元之差，因此短期繼續(xù)下調轉股價格幾無可能。董星宇表示，對于投資者來說應該注意其轉股價的變動風險，新鋼股份2012年年報發(fā)布時的每股凈資產不排除回落的可能，也就是說，最早明年二月，新鋼轉債的轉股價格將可能迎來再度下調的機會，屆時股價的安全邊際可能會進一步降低。
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