周四機(jī)構(gòu)一致最看好天齊鋰業(yè)等10金股

同仁堂（600085）：同仁堂阿膠提價(jià)20% 瑰寶價(jià)值回歸提速

阿膠塊提價(jià)20%,有望打造800噸阿膠產(chǎn)業(yè)群。根據(jù)零售藥店調(diào)研數(shù)據(jù),子公司同仁堂科技阿膠塊零售價(jià)由1140元/kg提高到1380元/kg,提價(jià)幅度20%,我們預(yù)計(jì)出廠價(jià)漲幅與零售價(jià)漲幅基本一致。公司阿膠塊產(chǎn)量預(yù)計(jì)今年將超過200噸,實(shí)現(xiàn)收入過億元。2012年10月,公司唐山基地阿膠項(xiàng)目正式投產(chǎn),該項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能為年產(chǎn)阿膠800噸,年產(chǎn)膠劑系列保健品20噸,預(yù)計(jì)2015年滿產(chǎn)。公司擁有御用瑰寶級(jí)的巨大品牌價(jià)值,在阿膠市場(chǎng)的獨(dú)有品牌價(jià)值將得到充分釋放。我們預(yù)計(jì)公司后續(xù)還將不斷開發(fā)阿膠粉、阿膠漿等衍生產(chǎn)品,打造同仁堂阿膠的產(chǎn)業(yè)群。

公司瑰寶級(jí)產(chǎn)品價(jià)值回歸歷程提速。繼公司今年7月核心產(chǎn)品安宮提價(jià)70%后,公司啟動(dòng)了瑰寶產(chǎn)品價(jià)值再造歷程,阿膠的提價(jià)和產(chǎn)能擴(kuò)大,充分顯示了管理層的積極性和長遠(yuǎn)產(chǎn)業(yè)布局。同仁堂主要傳統(tǒng)瑰寶級(jí)產(chǎn)品在母公司同仁堂股份旗下,預(yù)計(jì)公司后續(xù)還將陸續(xù)提高多個(gè)重量級(jí)自主定價(jià)產(chǎn)品價(jià)格,公司價(jià)值再造歷程加速。

同仁堂科技高增長彈性在A股上市公司不斷體現(xiàn)。同仁堂股份(A股上市公司)持有同仁堂科技(H股上市公司)51%的股權(quán),同仁堂科技今年一直保持著較高增速,1-9月凈利潤增長29%,三季度單季凈利潤增長44%。同仁堂科技的快速增長也不斷反映在同仁堂股份的報(bào)表中,同仁堂股份今年1-9月凈利增長27%,單季度凈利增長51%,超越市場(chǎng)預(yù)期。

目標(biāo)價(jià)22元,建議增持。在市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)不確定的背景下,公司稀缺資源消費(fèi)的屬性將得到強(qiáng)化。預(yù)計(jì)公司12、13年EPS0.42元、0.56元,目標(biāo)價(jià)22元,建議增持。（國泰君安 李品科）