老鄭說匯：大選效應褪去 美元不跌反漲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三奧巴馬連任總統(tǒng)消息對美元利空，但恰好市場對希臘債務危機憂慮加大，加上市場轉(zhuǎn)而憂慮美國 “財政懸崖”，最終美元完全收回跌幅并創(chuàng)出近期新高?！柏斦已隆眴栴}必將干擾年內(nèi)美元走勢，但按美國政治情況看，政黨的干擾多為政治伎倆，此類“花錢方面的問題”大多能得到圓滿解決，故美元中線走勢仍然趨強，不妨一路持有。

“財政懸崖”問題占據(jù)主導

周三當奧巴馬連任總統(tǒng)消息傳來時，美元指數(shù)即明顯下跌，但其后市場開始關注起奧巴馬政府將面臨的“財政懸崖”問題，加上恰好市場對希臘債務危機的憂慮加重，于是美元反身上漲并完全收回跌幅。至周三紐約尾市，美元指數(shù)最終不跌反漲0.24%。周四走平，北京時間20：56，暫報80.826點。

美國的財政懸崖問題看似美元的利空，但也不盡然，因美國的問題向來就是全球的問題。當美國經(jīng)濟有再度收縮風險時，市場樂于冒險的情緒就會大降。這種情況下，身為避險貨幣的美元并不必然下跌，在某些情況下甚至還可能上漲，特別是當歐債問題階段性增強時。

民主黨勝選，但未改變共和黨人把持眾議院局面。因眾議院側(cè)重于美國國內(nèi)事務及民生問題，所以未來奧巴馬努力避免財政懸崖的努力均將受到挑戰(zhàn)，甚至是刁難。相反，如果是羅姆尼代表共和黨人占據(jù)總統(tǒng)位置，共和黨人把持的眾議院更有可能和總統(tǒng)配合一些。

在選舉結(jié)果出臺前，市場中想到這一層的人也有，但不是很多。當時市場注意力主要集中于奧巴馬在財政和貨幣方面較為激進，而羅姆尼似乎表現(xiàn)得較為保守，所以據(jù)此理解成奧巴馬當選會對美元利空。

美元反彈已持續(xù)兩月，累計漲幅3%左右，未來漲勢仍可能延續(xù)，只是反復會比較多。財政懸崖相關消息極易造成美元走勢反復，但就此事本身來看，最終結(jié)果極可能是有驚無險，即美國兩黨在最后關口達成妥協(xié)，這也是慣常見到的景象。

相對歐元區(qū)松散聯(lián)盟來說，碰到難處理的事件時，通常美國會處理得相對順暢一些。如果美國挺過財政懸崖這道坎，未來美元的漲勢大致能夠持續(xù)，畢竟其在經(jīng)濟增長方面是遠優(yōu)于歐元區(qū)的。

希臘問題再度干擾歐元

歐元周三沖高回落，其壓力不僅來自美元走強，還和自身因素相關。在影響歐元因素中，希臘因素、歐央行會議在本周是重點。

希臘議會于周三進行了旨在確保通過最新一輪財政緊縮舉措的關鍵投票，該投票在民眾一片抗議聲中驚險通過，這使得周末將進行的2013年預算案投票也很可能通過，從而開啟獲得下一期救援資金的大門。

該因素原本對歐元利好，至少也是中性，但由于議會中黨派分裂明顯并有人被開除黨籍，加上場外抗議的民眾情緒極度激烈，甚至幾乎演化成暴亂，所以最終對歐元構(gòu)成壓制。

希臘當局2013年預算案的條件苛刻，根據(jù)這份預算案，希臘政府未來將加大減支增稅力度，放寬企業(yè)對解雇員工的限制，這項法案已涵蓋了135億歐元節(jié)約計劃中的多數(shù)措施。希臘財長Stournaras承認，財政緊縮議案意味著希臘人承受更多痛苦，但他又表示這是獲得下一期310億歐元左右救援貸款的先決條件。

其他方面消息也利空歐元，周三公布的歐元區(qū)9月零售額環(huán)比下滑0.2%，德國9月工業(yè)生產(chǎn)大降1.8%。歐盟執(zhí)委會恰好于周三表示，歐元區(qū)國家2013年將接近零成長，其對各大國經(jīng)濟增長的預測也同樣疲弱。上述預測遠低于各國政府及專家們此前預期，因此進一步增添歐元壓力。另外，歐洲央行行長德拉吉周三表示，歐元區(qū)整體經(jīng)濟情況疲弱，短時間內(nèi)料不會改變。

歐元周三跌0.38%，周四同上時間續(xù)跌0.05%至1.2749美元，創(chuàng)下兩個月來新低。

歐央行維持利率不變

昨有包括歐央行在內(nèi)的不少央行舉行利率會議，在歐央行舉行利率會議前，先后有印尼、馬來西亞、英國央行宣布維持利率不變。昨晚20：45，歐央行宣布維持利率不變，這符合絕大多數(shù)人的預期。利率消息出來后，歐元波動并不大。

大約21：45稍后，歐央行將舉行新聞發(fā)布會，其對經(jīng)濟描述及一些重大政策的暗示將對歐元產(chǎn)生影響。

目前投資者對歐央行會否給出進一步寬松的暗示較感興趣，還對其在“新購債計劃”方面的安排感興趣。在寬松政策方面，因近期歐元區(qū)公布的經(jīng)濟指標疲弱，甚至德國公布的經(jīng)濟指標也很弱，所以市場對歐央行暗示寬松政策的預期有所加強。

在“新購債計劃”方面，市場關心的是歐央行能否在援助西班牙等國方面變得溫和些，所提出的條件能否寬大一些。歐央行是在9月份的利率會議推出“直接貨幣交易(OMT)”這一所謂 “新購債計劃”的，目的就是幫助西班牙等降低融資成本，但其有個前提，這就是受援國必須提出申請并推出相應的節(jié)支增收措施。

兩個月來，西班牙始終在是否申援方面搖擺，顯然是對過度緊縮有所顧忌。假如歐央行未來能做些讓步，則西班牙問題解決希望就會加大，如此將有利于歐元走勢。

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