方大特鋼放棄收購(gòu)萍鋼江西鋼企重組出師不利

每經(jīng)記者于垚峰發(fā)自南昌

方大特鋼昨日（10月23日）發(fā)布公告稱，近日，公司接到控股股東江西方大鋼鐵科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱方大鋼鐵）《關(guān)于擬收購(gòu)江西萍鋼實(shí)業(yè)股份有限公司控制權(quán)股份的通知》。經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第五十四次會(huì)議審議，公司決定放棄本次收購(gòu)機(jī)會(huì)。

"放棄收購(gòu)的原因，主要還是萍鋼股份的效益不好，虧損面比較大。"方大特鋼董秘田小龍?jiān)诮邮堋睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，除了效益和市場(chǎng)的因素之外，一些需要審批事項(xiàng)也比較麻煩。

江西省國(guó)資委一位負(fù)責(zé)人表示，并購(gòu)萍鋼股份，是江西省力推的鋼鐵集團(tuán)重組的戰(zhàn)略，剛剛起步就受挫。但是，這不影響江西組建大型鋼鐵集團(tuán)的雄心。

業(yè)績(jī)不佳至并購(gòu)失敗

方大特鋼放棄收購(gòu)萍鋼股份控股權(quán)股份，公告給出的原因是，經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第五十四次會(huì)議審議，非關(guān)聯(lián)董事一致表決通過，在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境下，萍鋼股份近期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)期判斷存在不確定因素較多，且尚有需政府審批事項(xiàng)，目前不符合上市公司投資收購(gòu)的基本規(guī)范要求，公司決定放棄本次收購(gòu)機(jī)會(huì)。

公告同時(shí)公布了萍剛股份2012年上半年的業(yè)績(jī)。截止2012年6月30日，萍鋼股份（合并）總資產(chǎn)309.6元，負(fù)債242.5億元，所有者權(quán)益67.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率78.32%，營(yíng)業(yè)收入184.6億元，利潤(rùn)總額-5.47億元。

事實(shí)上，方大特鋼本身盈利能力不錯(cuò)，在特鋼行業(yè)排名靠前，在鋼鐵行業(yè)普遍陷入低迷狀態(tài)時(shí)，其仍然保持了較高的收益，雖然比去年同期有下降，但是整體收益尚可。萍鋼屬于普鋼行業(yè)，兩企業(yè)本身主營(yíng)的產(chǎn)品范圍重疊較少。二者的結(jié)合，可以進(jìn)行良性的互補(bǔ)。

對(duì)此，蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師張琳認(rèn)為，盡管雙方主營(yíng)產(chǎn)品重疊少，容易良性互補(bǔ)，但對(duì)方大特鋼來說，萍鋼股份的資產(chǎn)并不優(yōu)良。從其業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，屬于高負(fù)債率的企業(yè)。一般企業(yè)負(fù)債率保持在60%左右已經(jīng)不錯(cuò)了，但高達(dá)近80%的負(fù)債率說明其償債能力已經(jīng)很差。

"此外，萍鋼主營(yíng)的產(chǎn)品為鋼精、高線、中厚板等產(chǎn)品，品種的競(jìng)爭(zhēng)力欠佳，經(jīng)營(yíng)不好，這也意味著萍鋼本身的設(shè)備相對(duì)落后，若收購(gòu)成功，在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境下，其后期還需要投入更多。"張琳表示，對(duì)方大特鋼來說，這并非一筆劃算的買賣。

大股東先行收購(gòu)后續(xù)注入

不過，方大特鋼并未完全放棄這次收購(gòu)。公告顯示，為不使商業(yè)機(jī)會(huì)旁落，由上市公司控股股東方大鋼鐵將參與收購(gòu)萍鋼股份作為過渡，并承諾收購(gòu)成功，等時(shí)機(jī)成熟，再通過轉(zhuǎn)讓或者其它方式注入方大特鋼。

田小龍說，此次方大特鋼放棄收購(gòu)萍鋼股份，由母公司參與收購(gòu)，完全是市場(chǎng)行為。

而據(jù)江西省國(guó)資委一位負(fù)責(zé)人透露，并購(gòu)萍鋼股份，是江西省推動(dòng)省內(nèi)大型鋼鐵集團(tuán)重組的戰(zhàn)略步驟，江西省內(nèi)具有并購(gòu)能力的只有方大特鋼和新鋼股份。但新鋼股份與萍鋼股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)高度重疊，因此并購(gòu)重組的事項(xiàng)便落在方大特鋼上。

此前，在《江西省鋼鐵產(chǎn)業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃》中，江西省提出，重點(diǎn)抓好和建設(shè)年產(chǎn)1000萬噸九江新型鋼鐵基地項(xiàng)目，在九江湖口建設(shè)全國(guó)最大的船板生產(chǎn)基地，并形成千萬噸級(jí)的新型鋼鐵產(chǎn)業(yè)基地。

這個(gè)千萬噸級(jí)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)基地，正是以萍鋼股份子公司九江鋼廠為基礎(chǔ)打造的。種種跡象表示，由上市公司方大特鋼并購(gòu)萍鋼股份，是江西實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)"十二五"發(fā)展規(guī)劃中，打造千萬噸級(jí)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)。

方大特鋼宣布放棄收購(gòu)萍鋼股份，意味著最初美好的設(shè)想落了空。江西省國(guó)資委上述負(fù)責(zé)人表示，這并不影響到江西組建大型鋼鐵集團(tuán)的雄心。

《江西省工業(yè)和信息化"十二五"發(fā)展規(guī)劃》對(duì)江西兩家鋼鐵上市公司要求，形成產(chǎn)能超千萬噸級(jí)具有國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的特大型鋼鐵企業(yè)。到2015年江西省生產(chǎn)粗鋼3000萬噸、生鐵2500萬噸、成品鋼材3000萬噸，并推動(dòng)成立產(chǎn)能規(guī)模超2000萬噸的江西鋼鐵聯(lián)合企業(yè)集團(tuán)。

開局不利，加之鋼鐵行業(yè)未見好轉(zhuǎn)跡象，因此要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，江西鋼鐵重組之路，可謂道阻且長(zhǎng)。