A股市場不能指望外資“救贖”

9月份由滬深交易所和中金所牽頭，組織了中國資本市場全球路演，以吸引海外投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入A股市場。但境外機(jī)構(gòu)投資者比較擔(dān)憂A股市場不透明、規(guī)則不清晰等問題，對此，筆者認(rèn)為，要讓國際投資者對A股市場有信心，不如讓國內(nèi)投資者有信心，舍近求遠(yuǎn)尋求他人捧場最終可能希望落空。

外資在韓國、巴西等股市的持股市值比重在三成左右，而截至9月19日，我國外管局累計(jì)核準(zhǔn)157家QFII機(jī)構(gòu)共308.18億美元，QFII持股市值占A股市值比重大約只有1%。當(dāng)然這與外管局的控制有關(guān)，2003年QFII機(jī)制建立時，確定的首批額度只有300億美元，到2012年4月份，外匯局和證監(jiān)會才新推500億美元額度，而且規(guī)定單個機(jī)構(gòu)最高QFII額度上限為10億美元。有人認(rèn)為這些因素影響了國外超大機(jī)構(gòu)資金的進(jìn)入，但即使額度再多，上限再高，也未必會吸引外資買賬。證監(jiān)會在7月份出臺新規(guī)，簡化QFII資格的審批程序，并降低資格要求，但顯然境外投資者的反響并沒有想象的那么好。

既然境外投資者有投資H股及其他制度相對完善股市的選擇，那么，對于A股市場，外資可能就會少量投入、小打小鬧，絕不敢放膽投資。而我們要為股民創(chuàng)造幸福，不要把希望寄托在外資身上，只有推動游戲規(guī)則與國際接軌，真正做到投資者利益為先，A股市場才能實(shí)現(xiàn)自我救贖，外資也才可能“捧場”。當(dāng)務(wù)之急是要拋棄過度偏向于發(fā)行人的圈錢市發(fā)展模式，轉(zhuǎn)而打造一個讓投資者能夠分享企業(yè)發(fā)展成果、規(guī)范的投資市場。

要打造健康的投資市場，首先要保證股市融資功能。之前過度透支使用股市的融資功能，掏空了市場元?dú)?，為此需要休養(yǎng)生息。其次，強(qiáng)制上市公司分紅。再次，加強(qiáng)法制環(huán)境建設(shè)。不僅要加快完善A股市場法制規(guī)章，同時執(zhí)法環(huán)境也要與國際接軌。