券商現(xiàn)金管理產(chǎn)品轉(zhuǎn)為常規(guī)監(jiān)管

證券時報記者獲悉，深交所會同中登公司近日聯(lián)合制定并發(fā)布了《證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品方案規(guī)范指南》。深交所指出，現(xiàn)金管理產(chǎn)品轉(zhuǎn)為常規(guī)管理，深交所可不再對會員提交的方案組織專業(yè)評價，將方案與《指南》核對后直接出具意見。 《指南》指出，現(xiàn)金管理產(chǎn)品（以下簡稱“產(chǎn)品”）是指證券公司向其客戶提供的，針對客戶閑置交易結(jié)算資金增值需求，以安全的投資和便利的方式參與、退出，份額由中登公司登記、資產(chǎn)由中國結(jié)算托管的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。 自2011年10月第一只現(xiàn)金管理產(chǎn)品——信達(dá)現(xiàn)金寶誕生試點(diǎn)以來，市場對現(xiàn)金管理產(chǎn)品的熱情一直不減。其后銀河證券、國泰君安、中信證券（600030）和華泰證券（601688）等多家券商現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品陸續(xù)獲批試點(diǎn)，據(jù)了解，目前超過50家證券公司已基本準(zhǔn)備好或提交了產(chǎn)品方案。 《指南》指出，證券公司應(yīng)當(dāng)以限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃形式設(shè)立現(xiàn)金管理產(chǎn)品。公司可以為產(chǎn)品設(shè)定2～5年的存續(xù)期，到期后可以按照集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的相關(guān)規(guī)定申請展期。 證券公司應(yīng)當(dāng)按照平穩(wěn)起步、逐步擴(kuò)大的原則，應(yīng)建立不少于1個月的業(yè)務(wù)試運(yùn)行期，試運(yùn)行期規(guī)模不超過存續(xù)期規(guī)模上限的50％或上年末公司客戶交易結(jié)算資金總額的30％。 現(xiàn)金管理產(chǎn)品不設(shè)置封閉期，證券公司應(yīng)當(dāng)在每個交易日以每份額1元（人民幣，下同）的固定價格接受客戶的參與和退出申請，并在產(chǎn)品合同中明確客戶參與和退出產(chǎn)品的方式。公司可以與客戶在合同約定后，采用自動方式參與和退出產(chǎn)品。 在自動參與方式下，證券公司應(yīng)當(dāng)采取措施控制客戶賬戶資金參與產(chǎn)品的額度，確保客戶賬戶留存足額資金實(shí)現(xiàn)債券正回購、公司債、權(quán)證等特殊品種的交收。同時，公司應(yīng)當(dāng)向客戶提供賬戶不參與產(chǎn)品的預(yù)留資金額度功能。 《指南》規(guī)定，證券公司現(xiàn)金管理產(chǎn)品投資范圍包括活期及一年以內(nèi)（含一年）定期和協(xié)議存款；交易所或銀行間市場期限在一個月以內(nèi)的債券逆回購；貨幣市場基金；剩余存續(xù)期限在397天以內(nèi)的國債、央票、政策性金融債，以及主體和債項(xiàng)信用評級均為最高級的企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)。組合債券平均剩余期限不得超過180天等；證券公司不得將股票、可轉(zhuǎn)債、可分離交易債等權(quán)益類或權(quán)益掛鉤類資產(chǎn)納入產(chǎn)品的投資范圍。 《指南》還指出，當(dāng)發(fā)生連續(xù)兩個分紅期的客戶實(shí)際收益率低于同期活期存款利率；投資品種或交易對手發(fā)生嚴(yán)重信用違約，專戶存款銀行發(fā)生嚴(yán)重信用風(fēng)險、破產(chǎn)、倒閉；產(chǎn)品代銷、估值或清算系統(tǒng)發(fā)生重大故障，產(chǎn)品運(yùn)行無法正常進(jìn)行等情形時，證券公司可以提前終止產(chǎn)品。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商現(xiàn)金管理產(chǎn)品轉(zhuǎn)常規(guī)將極大地盤活證券公司旗下大規(guī)模的客戶保證金。截至2011年年底，證券行業(yè)客戶資金存款共計(jì)6665.37億元，若一半保證金被盤活，按照一年現(xiàn)金管理產(chǎn)品保守收益率2％計(jì)算，則將為投資者產(chǎn)生66.65億元的收益。 深交所副總經(jīng)理陳鴻橋昨日透露，監(jiān)管層目前正在對上市公司并購重組的相關(guān)管理辦法進(jìn)行修訂，修訂的核心要素是完善并購重組市場定價、減少并購重組中的行政干預(yù)、支持金融資源參與并購重組等。 陳鴻橋是昨日在華潤集團(tuán)舉辦的“并購風(fēng)險管理論壇”上透露上述消息的。陳鴻橋還介紹，上市公司并購重組管理辦法的修訂，還將進(jìn)一步提升并購重組操作的透明度，突出打擊并購重組過程中的內(nèi)部交易等違法行為，進(jìn)一步規(guī)范借殼上市等行為，促使各類中介機(jī)構(gòu)在并購重組過程中發(fā)揮越來越重要的專業(yè)作用。 陳鴻橋表示，近幾年中國并購市場有幾個趨勢值得關(guān)注。 首先是并購規(guī)模在快速發(fā)展，近年來中國并購市場每年的并購金額至少是10年前的8倍，并購主體不僅有上市公司并購非上市公司，還有非上市公司之間的并購。 其次是中小板企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)參與并購呈現(xiàn)上升趨勢。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，迄今為止，中小板、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)參與的并購案例已達(dá)20起，這些上市的中小企業(yè)通過并購，不僅從人才、技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)上得以迅速提升，而且在業(yè)務(wù)分布上迅速走向全國乃至全球。 第三是行業(yè)整合并購成為并購主流，如近幾年鋼鐵、水泥等行業(yè)的相互并購，國企通過資產(chǎn)注入方式實(shí)現(xiàn)整體上市等，并購形式和工具正在多樣化。