江淮汽車回購引發(fā)追問

江淮汽車9月13日公告稱，鑒于近期公司股價持續(xù)低迷，且接近破凈線(4.60元/股，每股凈資產(chǎn)4.53元)，因此公司決定通過自有資金進行股票回購計劃。無獨有偶，寧波華翔在今年2月初也公告了其股票回購計劃，其原因也是基于公司股價和市盈率過低。

部分車企加緊回購股票

據(jù)記者了解，在汽車上市公司中，隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化以及相關(guān)鼓勵政策的推出，汽車類公司估值均在回調(diào)，但面臨破凈的并不多，僅有海馬汽車、東風汽車已破凈。

就在8月初，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，對于破凈股，證監(jiān)會支持鼓勵上市公司回購自己公司股票，也支持大股東增持上市公司股票，有條件的公司從保護股東利益的角度出發(fā)，也有義務回購股票。

受這一政策的影響，加之公司面臨的市場及財務環(huán)境，江淮汽車選擇了回購其股份。該公司表示，回購資金總額不超過人民幣3億元、回購股份價格不超過5.20元，預計回購股份約5769.23萬股，占公司總股本約4.48%，具體回購股份的數(shù)量以回購期滿時實際回購的股份數(shù)量為準。

而寧波華翔在2月份公告其股票回購計劃，回購資金總數(shù)不超過11億元人民幣，但截至2012年8月14日回購期滿，該公司已回購股份數(shù)共計2315萬股，占公司總股本的比例為4.19 %，成交的最高價為6.92元/股，最低價為6.72元/股，支付總金額接近1.6億元。

不過，對于已經(jīng)破凈的海馬汽車與東風汽車，其集團內(nèi)部人士及董秘并未透露未來是否會通過自有資金進行股份回購，只說“一切以公司公告為準”。

短期回購難抵弱勢

據(jù)記者統(tǒng)計，截至8月初，滬深兩市有74家公司股價跌破凈資產(chǎn)，剔除4家破凈銀行，其余公司賬面貨幣資金總計約4300億元，平均每家公司擁有61億現(xiàn)金。

其中東風汽車中報顯示，其賬面資金為22億元；海馬汽車中報顯示其賬面資金為35億元，加之目前兩家公司股價高，兩家公司擁有回購股份的實力。但兩家公司內(nèi)部人士均表示，未來是否回購首先還要看公司投資的資金需求，之后才能決定。

而對于回購股份，大通證券分析師吳龑表示，雖然通過回購可以短線提振投資者信心，股價反彈，但難阻擋目前自主品牌上市公司的弱勢，估值回調(diào)仍在繼續(xù)。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年前8月，自主品牌乘用車市場份額繼續(xù)呈下滑態(tài)勢。1~8月，自主品牌乘用車銷售400.82萬輛，比上年同期增長2%，低于乘用車總體增長速度6個百分點；占乘用車銷售總量的40.3%，占有率比上年同期下降2.4個百分點。

對此，中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書長董揚表示，前期自主品牌表現(xiàn)不好，接下來的9、10月仍看不到扭轉(zhuǎn)的利好因素，因此可能會持續(xù)保持下滑態(tài)勢。

“在這樣的大背景下，自主品牌上市公司即使回購其被低估的股票，也只能是暫時的，擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且業(yè)績具有增長潛力，才是自主品牌給予投資者真正的信心。”吳龑指出。

如寧波華翔雖然僅回購了1.6億元股份，不及計劃的2/5，但浙商證券分析師馬春霞認為，在公司與德國Helbako GmbH成立合資公司后，為公司下一步拓展汽車電子市場打下基礎。綜合考慮到該公司產(chǎn)品處于增長較快的細分領(lǐng)域，維持公司股票“買入”評級。