鄭眼看盤：回調(diào)仍可補倉 有股者繼續(xù)持有

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股大幅上漲，截至收盤，滬綜指漲0.57%報2059.15點，深綜指漲1.94%報854.76點。另外，中小板指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅均在2%以上。

銀行股顯著下跌，這使得銀行股較多的滬市漲幅有限。地產(chǎn)股上漲較多，而該板塊深市占比稍大，所以深市股指走勢就更強一些。

樓市方面有些消息，這引發(fā)部分投資者買入地產(chǎn)股。據(jù)稱，近期高層密集調(diào)研保障房后表示，衡量安居工程進展好壞、水平高低，不能只看開工數(shù)，也不能只看竣工數(shù)，還要看“是否及時投入市場”。

除上述消息引發(fā)一定聯(lián)想外，地產(chǎn)股還受搜房網(wǎng)昨上午公布的8月份樓價上漲消息影響。此外可能還和經(jīng)濟指標太弱相關(guān)。上周六公布的我國8月官方制造業(yè)PMI為49.2%，為自去年11月來首度跌破50%。

當經(jīng)濟形勢不好時，地產(chǎn)股主力或生出些指望，幻想管理層穩(wěn)增長時或更依賴樓市。在以往公布弱勢經(jīng)濟指標時，地產(chǎn)股也?，F(xiàn)小幅上漲，不過筆者認為目前仍持同樣想法可能有點過于樂觀，所以猜測地產(chǎn)股后市漲不遠，并建議投資者回避。

如果中國經(jīng)濟繼續(xù)依賴樓市，那么已經(jīng)明顯表現(xiàn)出來的實體空心化態(tài)勢必然會更加嚴重。如今的形勢和2009年大不相同，當時實體空心化也只是種猜測，而如今完全已成為事實，所以管理層不可能再心存僥幸。

當樓市沒邊地上漲時，房租及企業(yè)用地成本也會漲，使用土地來生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品的機會成本上升，所以農(nóng)產(chǎn)品有內(nèi)生性上漲動能。與此同時，進城打工者住不起房必然要求加薪，從而引發(fā)全面通脹。這樣的負面效應(yīng)在初始階段不很明顯，但量變早晚會積成質(zhì)變，今年表現(xiàn)最為明顯的惡果是東部許多企業(yè)遷至西部，甚至一部分外資還將企業(yè)遷往國外。

地方政府賣地賣得起勁，但實質(zhì)是飲鴆止渴，區(qū)域內(nèi)企業(yè)逃離其實損失了稅基，如此易形成惡性循環(huán)——當?shù)胤秸疀]錢時，更傾向賣地和炒高地，然后驅(qū)趕了更多企業(yè)，稅基更少，進而更缺錢，更傾向賣地……

有些機構(gòu)目前預(yù)測8月份物價反彈至2%以上，年底回升至3%。周一豆粕繼續(xù)大漲，同時消息稱成品油價上調(diào)將近，種種跡象顯示上述物價預(yù)測實現(xiàn)的可能性上升。

如果物價反彈，同時經(jīng)濟回升無力，那么這種情況對股市就十分不利了，所以今年余下時間內(nèi)股指維持震蕩盤弱機會較大，很難有較大起色。

上周末筆者提示逢低吸納并持倉一段時間，更前一周則提示“上半周回避并于下半周吸納”。從目前情況看，既然股指并未走出意外走勢，筆者也就沒理由改變觀點，即仍建議尋機低吸并持有一段時間。

不過得說明一下，之所以建議低吸，完全是出于投機心理，一方面股市短期內(nèi)超跌太明顯，另一方面是猜測管理層應(yīng)該有較大的動機在9月份出利好護盤。

另外得注意，政策也是靈活的，投資者具體操作時不宜過度執(zhí)著。打比方說，如果市場自主性地提前大漲，則政策再出臺利好的必要性或就此消失。反之，如果空頭們不識時務(wù)，現(xiàn)在就愣頭愣腦地向下猛壓并殺破2000點，那么筆者認為這種情況下政策幾乎鐵定會出手。

關(guān)于政策和宏觀基本面，筆者認為中短期內(nèi)可順著政策走，但長期得結(jié)合基本面，并不能完全自始至終按政策意圖去操作。就長期而言，筆者個人認為股指還沒找到大底，滬綜指或輾轉(zhuǎn)探向1700點一帶。