首份B股轉(zhuǎn)H股方案亮相 中集欲飲頭啖湯

停牌一個(gè)月的中集集團(tuán)(000039)15日發(fā)布公告稱，擬將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。若此方案能順利實(shí)施，中集集團(tuán)將成為首家A+B轉(zhuǎn)A+H上市公司。

將開創(chuàng)B股轉(zhuǎn)H股先河

中集集團(tuán)方案稱，公司擬申請(qǐng)其已發(fā)行的1,430,480,509股境內(nèi)上市外資股轉(zhuǎn)換上市地以介紹方式到香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。

中集集團(tuán)表示，中集集團(tuán)符合聯(lián)交所《上市規(guī)則》中對(duì)財(cái)務(wù)、市值、換手率、股東分布等內(nèi)容的要求，公司符合向香港聯(lián)交所申請(qǐng)以介紹方式上市的全部條件。

中集集團(tuán)表示，此次方案同時(shí)涉及變更B股股東的權(quán)利，為保護(hù)B股股東，此方案除正常股東大會(huì)程序外，同時(shí)須經(jīng)出席股東大會(huì)的B股股東所持表決權(quán)的三分之二以上表決通過。

同時(shí)，中集集團(tuán)此次提出的方案還為除招商局國(guó)際、COSCO及其關(guān)聯(lián)企業(yè)Long Honour之外的全體B股股東提供了高出B股現(xiàn)價(jià)5%的現(xiàn)金選擇權(quán)。此次方案中B股投資者可選擇中集B股在香港聯(lián)交所掛牌前行使現(xiàn)金選擇權(quán)，將其持有的全部或部分B股轉(zhuǎn)讓給提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方，也可選擇繼續(xù)持有并保留至股票在香港聯(lián)交所掛牌上市?，F(xiàn)金選擇權(quán)方案實(shí)施后的全體B股股東的該部分股份，將授權(quán)國(guó)泰君安證券作為名義持有人在國(guó)泰君安香港開立H股賬戶（該賬戶僅用于為投資者辦理代理交易和登記結(jié)算使用）并托管公司H股股份及辦理相關(guān)事項(xiàng)。

分析人士認(rèn)為，若此方案能順利實(shí)施，中集集團(tuán)將開創(chuàng)B股轉(zhuǎn)H股先河。

探索B股盤活之道

公開資料顯示，中集集團(tuán)目前總股本26.62億股，其中A股12.32億股，B股14.30億股。截至7月13日停牌前，中集集團(tuán)A股二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為每股13.10元人民幣，B股價(jià)格為每股9.36港元。雖然中集集團(tuán)的B股發(fā)行流通量多于A股，但B股交易一直處于極度不活躍狀態(tài)，其成交額、成交量、換手率等指標(biāo)遠(yuǎn)低于公司A股。中集集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著融資能力的逐步喪失及成交量的日漸萎縮，B股問題的解決勢(shì)在必行。

“相較于回購的方案，B股轉(zhuǎn)H股在戰(zhàn)略及戰(zhàn)術(shù)上更適合中集集團(tuán)。”公司負(fù)責(zé)人介紹，中集集團(tuán)B股股價(jià)和估值較低，而同類公司在香港的估值比公司B股更高，若實(shí)施轉(zhuǎn)股對(duì)現(xiàn)有B股投資者更為有利；其次，B股投資者在投資風(fēng)格上接近香港投資者，且使用同種貨幣單位，若能轉(zhuǎn)為H股，其后續(xù)投資亦能平穩(wěn)過渡；此外，對(duì)為全球市場(chǎng)提供物流裝備和能源裝備的中集集團(tuán)而言，若此方案能夠順利完成，公司將成為同時(shí)擁有A股和H股的跨市場(chǎng)、跨交易所上市公司，國(guó)際影響力會(huì)得到提升。

在中集集團(tuán)看來，B股轉(zhuǎn)H股是進(jìn)一步完善其融資平臺(tái)和價(jià)值平臺(tái)的重要步驟，此舉有望為公司帶來更好的資金支持。而且，公司還可以借鑒香港資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，建立起更科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制和投資者回報(bào)機(jī)制，穩(wěn)步增強(qiáng)自身的盈利能力與綜合競(jìng)爭(zhēng)力，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度放緩的背景下爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額。

分析人士認(rèn)為，對(duì)其他已發(fā)行B股的上市公司而言，若此次中集集團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)B轉(zhuǎn)H，B股改革的新模式有望由此展開，這不僅是對(duì)解決B股歷史問題的有益嘗試，而且也在對(duì)投資者利益充分保護(hù)的前提下，為該類上市公司的發(fā)展增添了新的可能。