地方融資樣本：酒泉1億元基建信托融資風(fēng)波

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O    

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O

甘肅省酒泉工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目1億元信托融資風(fēng)波，雖然只是一些地方的個別現(xiàn)象，但在當(dāng)下國內(nèi)整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，此類現(xiàn)象的出現(xiàn)，或許也反映出國家嚴(yán)控地方平臺貸風(fēng)險所帶來的新基建投入融資短板。在此前銀行貸款、城投債等融資工具難以突破的情況下，資產(chǎn)證券化、基建信托投資等新融資工具，似乎正在成為依靠。而其中隱含的風(fēng)險正源于一直未清晰的平臺貸數(shù)據(jù)。

近日，關(guān)于酒泉工業(yè)園區(qū)信托融資計劃的話題，在當(dāng)?shù)氐牡胤秸搲迫诰€上，被網(wǎng)友廣泛議論。

據(jù)悉，為了支持酒泉工業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由甘肅省信托有限責(zé)任公司委托肅州區(qū)總工會面向全區(qū)財政全額供給、實行工資統(tǒng)發(fā)的在職職工募集信托資金。

雖然強(qiáng)調(diào)是自愿認(rèn)購，但是由于執(zhí)行過程中存在強(qiáng)制攤派的情況，在當(dāng)?shù)匾鹨恍╋L(fēng)波，據(jù)酒泉當(dāng)?shù)刂槿耸拷榻B，開始的時候當(dāng)?shù)貙W(xué)校要求有80%的人購買，但是這兩天沒有再聽說過這種說法。

而酒泉工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施信托融資的計劃背后，則反映出一些基礎(chǔ)設(shè)施目前面臨的困境，無法從銀行取得貸款，而依靠財政支持也遠(yuǎn)不能支持建設(shè)的步伐，融資的問題將是他們建設(shè)過程中面臨的大問題。

基建信托融資

據(jù)酒泉在線署名為“酒泉工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目信托融資工作協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室”發(fā)的一份題為 《關(guān)于酒泉工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目信托融資情況的說明》的帖子透露，“為積極籌措經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展資金，加快酒泉工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐，促進(jìn)園區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，經(jīng)肅州區(qū)政府與甘肅省信托有限責(zé)任公司協(xié)商，由甘肅省信托有限責(zé)任公司委托肅州區(qū)總工會面向全區(qū)財政全額供給、實行工資統(tǒng)發(fā)的在職職工募集信托資金，募集資金總額1億元，分兩期募集。募集資金專項用于酒泉工業(yè)園區(qū)和東洞灘光電示范園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。募集期限3年，年收益率8.5%。”

前述《說明》里面強(qiáng)調(diào)，“此次信托資金募集堅持定向募集和自愿認(rèn)購的原則。由甘肅省信托有限責(zé)任公司委托肅州區(qū)總工會面向全區(qū)財政全額供給且納入工資統(tǒng)發(fā)的在職職工定向募集。全區(qū)財政全額供給且納入工資統(tǒng)發(fā)的在職職工根據(jù)個人實際自愿認(rèn)購，每人限購一份，每份10000元。”

但就是這個信托融資計劃，卻引起一些當(dāng)?shù)厝说姆磳?，前述?dāng)?shù)刂槿耸拷榻B，當(dāng)初文件下發(fā)的時候，雖然說的是自愿，但是真正執(zhí)行起來的時候，卻要求80%的人要交，不交不行。

肅州區(qū)財政局相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在開始執(zhí)行的時候確實是有的人執(zhí)行不到位，但是已經(jīng)下發(fā)了通知，要求必須按照自愿原則進(jìn)行。

前述知情人士表示，這兩天情況確實要好些，沒有再聽說80%的指標(biāo)的說法。

是否合規(guī)？

這么大規(guī)模的人數(shù)進(jìn)行信托集資，其合規(guī)性又再次引起大家的質(zhì)疑。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，如果按照集合信托的方式進(jìn)行融資，按照信托公司集合資金信托管理辦法，要求都是100萬元起，而單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人。而如果用以工會的形式進(jìn)行募集，工會這樣募集資金的形式是否合法值得商榷。

但是前述肅州區(qū)財政局人士解釋稱，這次信托募集規(guī)模1億元，分兩期募集，每期募集資金5000萬元，是屬于集合信托，采用定向募集的方式，針對的是肅州區(qū)財政全額供給且納入工資統(tǒng)發(fā)的在職職工，主要方式是職工（將資金）委托給總工會，總工會代表職工一次性統(tǒng)一購買甘肅信托的信托產(chǎn)品。

甘肅銀監(jiān)局政策法規(guī)處工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，判定非法集資主要是看其是否公開，如果募集資金范圍是向內(nèi)部募集，有在一定的范圍內(nèi)，就不能算是非法集資。

對于此次募集資金還款的規(guī)劃，前述財政局人士表示，主要是依靠園區(qū)的土地，“投資商進(jìn)來辦企業(yè)，土地出讓能夠有一筆收益，主要是依靠這筆收益來確保對信托的還款”；財政方面也有一定的支持，“園區(qū)實現(xiàn)稅收，以上一年為基數(shù)，增加的部分全額返還給園區(qū)，支持園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這部分也可以用作貸款的本金和利息的償還”；同時，省財政廳對于實際發(fā)生了貸款的工業(yè)園區(qū)也有一定的資金補(bǔ)助。

融資難題

據(jù)前述肅州區(qū)財政局人士介紹，之所以采用信托融資的方式，是因為此前甘肅省人民政府開發(fā)區(qū)跨越發(fā)展的意見表示，各開發(fā)區(qū)可以利用合理的渠道來擴(kuò)展融資渠道；另外，從商業(yè)銀行貸款的話，限制性條件太多、門檻太高，不太可能融資。“前期也做過，商業(yè)銀行的條件太多，做不成。”他同時向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

酒泉工業(yè)園區(qū)于2000年4月批準(zhǔn)設(shè)立，2006年4月經(jīng)國家發(fā)改委核準(zhǔn)，省政府命名為首批省級重點開發(fā)區(qū)。位于酒泉市政府所在地肅州區(qū)，園區(qū)規(guī)劃面積58.9平方公里，分南園和西園兩個規(guī)劃區(qū)。2010年，工業(yè)園區(qū)實現(xiàn)各業(yè)總產(chǎn)值234億元，比上年增長320%；工業(yè)增加值達(dá)到58億元，增長224%；實現(xiàn)稅收2.52億元，增長256%；實現(xiàn)就業(yè)2.6萬人，新增1萬人。

但前述知情人士表示，目前工業(yè)園區(qū)并沒有完全建好。

甘肅省發(fā)改委網(wǎng)上2011年6月發(fā)布的信息顯示，酒泉工業(yè)園區(qū)“在財力十分困難的情況下，千方百計籌措資金6億元，鋪筑道路68公里，修建自來水廠3座、敷設(shè)供排水及供熱管網(wǎng)97公里，綠化146萬平方米，架設(shè)高壓輸電線路30公里、通訊線路20公里，修建了3萬平方米的綜合服務(wù)中心和10萬平方米的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)園，配套完善了25平方公里的基礎(chǔ)設(shè)施。”

前述肅州區(qū)財政局人士也表示，前期由于資金問題，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)并跟不上企業(yè)入駐額需求。“有些項目已經(jīng)簽了協(xié)議，土地也已經(jīng)規(guī)劃好了，但是道路建設(shè)、綠化建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施配套還是跟不上，主要還是資金的問題”

華南某銀行人士表示，事實上，目前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目融資確實是一個難題，比如此前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最常采用的平臺貸的方式就明顯受到制約，就目前的狀態(tài)來看，對于地方融資平臺貸款基本都是在慢慢退出。