ST金化承諾注入優(yōu)質資產 疑為定增護航

每經編輯 每經記者 許金民    

每經記者 許金民

在PVC價格一落千丈、行業(yè)上市公司紛紛預減之時，剛“摘星”仍“戴帽”的ST金化（600722，收盤價4.50元）于去年底推出定增方案?；蛟S是為了讓增發(fā)順利過會，公司今日宣布，將在定增完成后12個月內，與相關方協(xié)商，盡快啟動資產注入事宜，注入的資產包括但不限于已托管的天津金牛、金牛旭陽。

公告應對再度“披星”

ST金化今日突然披露一份公告，交代應對退市風險警示防范措施、經營情況等相關事項。該公司表示，如果今年凈利潤或者期末凈資產為負值，股票將再次“披星”，為此，公司將采取一系列措施，避免此狀況出現(xiàn)。

這些措施包括：已對現(xiàn)有的PVC裝置進行技術改造，降低能耗；已抓住PVC原料二氯乙烷（EDC）價格顯著下降的機遇，進行大規(guī)模采購，鎖定較低生產成本；通過定向增發(fā)擴大規(guī)模，公司將形成63萬噸/年PVC產能，躋身行業(yè)前列，整體抗風險能力增強；另外，控股股東冀中能源以現(xiàn)金認購股份，將促使公司凈資產由負轉正。

之所以說“突然”，是因為ST金化雖然仍舊“戴帽”，但已經“摘星”，即便明年虧損，也不會暫停上市，無披露這些事項之必要。

那為何要作出交代？公告開頭或已給出答案：公司增發(fā)申請已經被證監(jiān)會受理，截至目前仍在審核中。外界猜測，ST金化今日的公告極有可能是為了保增發(fā)順利過會。

資料顯示，ST金化于去年11月推出定向增發(fā)方案。據(jù)此，公司將向包括控股股東冀中能源在內的不超過10位特定對象非公開發(fā)行不超過3.56億股，發(fā)行價6.18元/股，募集資金不超過22億元，用于40萬噸/年PVC項目、5萬噸/年糊樹脂項目和償還貸款、補充流動資金。其中，冀中能源認購金額為12億~16億元。

今年3月，ST金化對方案進行了修訂，發(fā)行價不變，發(fā)行數(shù)量降低為2.59億股，由冀中能源全額現(xiàn)金認購；募集總額降至16億元，只用于40萬噸/年PVC項目和補充流動資金。

承諾注入資產

ST金化的定增方案一經推出，即遭到不少投資者反對。

大連期貨交易所PVC期貨走勢顯示，昨日1301號主力合約收盤價為6490元/噸，已較2月跌去逾1000元/噸。換成連續(xù)走勢圖更為清晰，近年PVC期貨最高價出現(xiàn)在2010年11月，此后便一路下挫，目前的價格已回到2009年。

受此影響，滬、深兩市氯堿公司如金路集團（000510，收盤價4.90元）、天原集團（002386，收盤價6.71元）及中泰化學（002092，收盤價7.84元）等紛紛預減。

ST金化也不例外，2011年PVC產品毛利率為-13.31%；今年一季度扣除非經常性損益，仍未扭虧。此時，公司通過定向增發(fā)繼續(xù)加碼，加之與大股東冀中集團同業(yè)競爭并未解決，方案要想過會，難度不小。

在做出上述陳述之外，今日ST金化還送出“大禮”：將在定增完成后12個月內，與冀中能源及其控制的相關企業(yè)協(xié)商，盡快啟動資產注入事宜，注入的資產包括但不限于已托管的天津金牛、金牛旭陽。

資料顯示，金牛旭陽成立于2008年3月28日，主要從事甲醇及附加化工產品的生產、銷售。2010年，該公司實現(xiàn)凈利潤7173.85萬元，2011年凈利潤為7744.84萬元。天津金牛名頭更響，該公司成立于2001年12月10日，是國內鋰電池行業(yè)的龍頭。2010年，天津金牛實現(xiàn)凈利潤7008.04萬元。

今年3月，冀中能源、邢臺礦業(yè)已分別將金牛旭陽50%、天津金牛54.17%股權托管給ST金化，期限12個月。