一拖股份：行業(yè)迎來黃金發(fā)展期 回歸A股鞏固龍頭地位

7月16日，第一拖拉機股份有限公司刊登招股意向書，7月17日至24日，一拖股份在上海、廣州、深圳和北京等地進行了詢價路演，昨日進行了網(wǎng)上路演。路演期間，機構(gòu)反響較為熱烈，推介會上眾多投資者就關(guān)心的問題與公司管理層進行了溝通，并對公司的未來增長及經(jīng)營方向表示了認同。

一拖股份1997年于香港聯(lián)交所上市，此次回歸A股，意味著首家在境外上市的農(nóng)機企業(yè)將正式登陸內(nèi)地資本市場。一拖股份本次A股計劃發(fā)行不超過1.5億股，發(fā)行后總股本不超過9.959億股。

一拖股份的技術(shù)實力目前代表著我國拖拉機領域的最高水平。公司不斷開發(fā)拖拉機新產(chǎn)品，向國際頂尖技術(shù)靠攏，2009年10月率先推出的國內(nèi)首臺380馬力大功率拖拉機，標志著國產(chǎn)大功率拖拉機的制造能力躍上了一個新臺階；2010年9月，一拖股份研制的“東方紅”動力換擋大功率拖拉機正式下線，該機型是國內(nèi)迄今為止最為先進的拖拉機，結(jié)束了國際大型農(nóng)機制造企業(yè)壟斷動力換擋大功率拖拉機的歷史。多年來，一拖股份在大中型輪式拖拉機領域市場份額逐年提高，始終保持國內(nèi)行業(yè)第一位的優(yōu)勢。申銀萬國分析師認為，公司產(chǎn)品技術(shù)領先，跟國內(nèi)同檔次拖拉機相比可靠性強、耐用度高，與國外品牌相比則售后服務與價格具有較強競爭力。

目前，我國農(nóng)業(yè)機械化率僅為54%，而日韓和美國農(nóng)機化水平在98%～100%，從開始農(nóng)機化到基本實現(xiàn)農(nóng)業(yè)繼續(xù)機械化大約需要30年時間。

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，城市化進程的加速，農(nóng)村勞動力成本的提高，農(nóng)機技術(shù)的發(fā)展，農(nóng)機作業(yè)呈現(xiàn)由低端向高科技含量轉(zhuǎn)化的特點，農(nóng)機補貼政策的施行和農(nóng)機產(chǎn)業(yè)的整合和升級，正推動著行業(yè)進入轉(zhuǎn)型升級的黃金發(fā)展期。一拖股份作為業(yè)內(nèi)龍頭，憑借其領先業(yè)界的研發(fā)實力、完善的制造體系和銷售服務網(wǎng)絡以及強大的品牌號召力，未來行業(yè)地位將得到進一步鞏固。

農(nóng)機補貼力度加大預計下半年有望出現(xiàn)銷售高潮

自2004年，我國持續(xù)利用中央財政對農(nóng)業(yè)機械購置采取補貼政策，從發(fā)達國家的經(jīng)驗以及中國農(nóng)機化發(fā)展的現(xiàn)狀看，中國農(nóng)業(yè)機械化還將經(jīng)歷一段相當長的發(fā)展期，我國農(nóng)機補貼政策還會在今后較長時間內(nèi)保持甚至加大力度。

從補貼方式上看，前幾年的補貼方式為“差額購機、直補農(nóng)民”，購機補貼款項主要補貼給農(nóng)民，通過提高農(nóng)民購買力，拉動市場銷售，推進了中國農(nóng)業(yè)機械化進程，并引導著中國農(nóng)業(yè)機械化向著節(jié)能、環(huán)保、高效的方向發(fā)展。

2012年，國家進一步加大強農(nóng)惠農(nóng)政策力度，農(nóng)機購置補貼規(guī)模從2011年的175億元增加到2012年的200億元，部分省市還調(diào)整了補貼實施方式，試行農(nóng)民全價購機后向購機戶支付補貼款的模式，全價購機模式有利于緩解農(nóng)機制造商資金壓力。

購機補貼政策的一個重要特點是鼓勵農(nóng)業(yè)機械向大型化、多功能方向發(fā)展，大型拖拉機等是其中重要的推廣農(nóng)機，目前，對100馬力以上大型拖拉機單機補貼限額可提高到12萬元，200馬力以上拖拉機單機補貼額可提高到20萬元。

從2012年上半年情況看，中央財政農(nóng)機購置補貼資金實施剛過半，部分大型拖拉機的銷量大省因補貼政策出臺較晚等銷售受到一定影響，業(yè)內(nèi)人士認為隨著政策的落實，農(nóng)機行業(yè)銷量增速有望前低后高。海通證券分析師也認為，根據(jù)上半年農(nóng)機購置補貼實施情況，2012年農(nóng)機銷售下半年有望出現(xiàn)小高潮。

產(chǎn)業(yè)整合升級大型農(nóng)機企業(yè)發(fā)展前景可期

隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)型升級，農(nóng)機專業(yè)合作社與農(nóng)機大戶的崛起，組織化、規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化程度不斷提高，以及深松整地、保護性耕作等的推廣，更具技術(shù)含量的高端產(chǎn)品將會成為市場需求的主流。

目前國內(nèi)規(guī)模以上農(nóng)機企業(yè)2000余家，較為分散，不少企業(yè)市場品牌影響力小，缺乏核心技術(shù)和制造能力，持續(xù)發(fā)展能力弱。隨著我國農(nóng)機技術(shù)含量的不斷提高，農(nóng)機大型化、節(jié)能環(huán)?；l(fā)展的趨勢日益明確，對農(nóng)機制造企業(yè)的技術(shù)、資金實力的要求逐步提高，大型農(nóng)機制造企業(yè)優(yōu)勢將進一步擴大，規(guī)模小、技術(shù)較落后的小型農(nóng)機制造企業(yè)將被逐步淘汰，農(nóng)機產(chǎn)業(yè)行業(yè)整合勢不可擋。國家相關(guān)部門在下發(fā)的文件中也明確指出，鼓勵農(nóng)機企業(yè)集團化發(fā)展，形成大型企業(yè)為龍頭、中小企業(yè)相配套的產(chǎn)業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)聚集群，并提出了到2015年，形成5家年銷售收入在150億元以上具有較強國際競爭力的大型企業(yè)集團。

在相關(guān)政策調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的環(huán)境下，農(nóng)機行業(yè)已迎來量與質(zhì)共同提升的黃金發(fā)展期。一拖股份此時回歸A股，借助內(nèi)地資本市場，通過實施大功率農(nóng)用柴油機、新型輪式拖拉機核心能力提升等項目，公司核心競爭力必將進一步提升，在未來的行業(yè)整合中將發(fā)揮更大的作用。