中小板首份半年報(bào)亮相 順絡(luò)電子凈利增逾10%

昨日晚間，順絡(luò)電子（002138）作為中小板首份2012年半年報(bào)新鮮出爐。在宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀公司都舉步艱難之際，順絡(luò)電子這份帶著喜氣的半年報(bào)給市場傳遞了一份復(fù)蘇的希望。半年報(bào)顯示，順絡(luò)電子凈利止跌回升，同比增逾10%。

公司還樂觀預(yù)計(jì)，下半年是電子行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，良好的市場環(huán)境有利于公司運(yùn)營效率的提高、產(chǎn)品制造成本的降低和業(yè)績的提高。而且，目前貴金屬材料的價(jià)格相對(duì)去年同期呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢(shì)，有助于降低成本。公司預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利將同比增長15%-30%。

就在三個(gè)月前，公司一季報(bào)還是一副凈利同比下跌的表情。而在2011年，公司的盈利能力更是跌落到了歷史低位，2011年綜合毛利率下降了15.55個(gè)百分點(diǎn)。然而，到了2012年的二季度，順絡(luò)電子打了個(gè)漂亮的翻身仗。公司二季度實(shí)現(xiàn)銷售收入16583.57萬元，創(chuàng)造單季度銷售收入歷史新高；二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2892.61萬元，環(huán)比一季度增長59.09%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比增長超過45%，同比去年二季度增長46.61%，創(chuàng)造了單季度凈利潤最近24個(gè)月的新高。

2012半年報(bào)顯示，順絡(luò)電子2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤逾4700萬元，同比增長10.34%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是同比增長了15.42%。

公司表示，公司中報(bào)凈利潤的增長得益于銷售規(guī)模的擴(kuò)大、成本的下降和主要原材料價(jià)格平穩(wěn)下降以及成本管理措施。

東興證券TMT分析師王玉泉也指出，影響公司去年毛利率大幅下降8個(gè)百分點(diǎn)的2個(gè)因素（銀價(jià)、產(chǎn)能利用率）目前正逐漸緩解。假設(shè)全年白銀平均價(jià)格同比去年降低14個(gè)百分點(diǎn)，公司疊層電感毛利率將會(huì)提升8.4個(gè)百分點(diǎn)；隨著下游需求好轉(zhuǎn)和公司市場拓展深入，預(yù)計(jì)公司產(chǎn)能利用率可以提升15%，可以為公司產(chǎn)品毛利率提升2.2個(gè)百分點(diǎn)。

中原證券研報(bào)指出，22012年二季度行業(yè)去庫存周期結(jié)束，公司收入增速迎來向上拐點(diǎn)。本輪電子行業(yè)復(fù)蘇主要受智能手機(jī)、平板電腦等智能終端拉動(dòng)，預(yù)計(jì)增長持續(xù)性強(qiáng)于2009-2010年復(fù)蘇周期。新型電子產(chǎn)品具備輕薄化共性，要求電子元器件尺寸更小、功耗更低、性能更佳，公司片式電感和LTCC（低溫共燒陶瓷）產(chǎn)品符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)收入增速將超越行業(yè)平均水平。