宏觀經(jīng)濟行至岔路口 年中經(jīng)濟會議或定調(diào)“放松”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

在經(jīng)濟半年報發(fā)布的同時，國務(wù)院總理溫家寶正在四川進行調(diào)研，主題仍然是當前經(jīng)濟形勢。

2012年上半年GDP增速為7.8%，這一數(shù)字基本沒有超出業(yè)界預期，但經(jīng)濟連續(xù)6個季度持續(xù)下行，并在3年內(nèi)首次“破8”，這也難免讓人擔心。

業(yè)界也紛紛支招中國經(jīng)濟調(diào)控。中金公司稱，在出口和私人投資等總需求自主動能仍然疲弱的情況下，三季度GDP能否回升，基建投資是關(guān)鍵，預計財政政策將繼續(xù)促進基建投資的較快增長，貨幣政策將維持相對寬松。

經(jīng)濟增速來到岔路口

上半年GDP增速公布之后，多數(shù)人認為，中國經(jīng)濟硬著陸風險基本消除，由于二季度增速仍略高于7.5%的年內(nèi)控制目標，因此經(jīng)濟將在三季度開始爬升。但也有觀點認為，經(jīng)濟企穩(wěn)基石仍不牢固，如果國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)生共振，很可能三季度GDP仍將低位徘徊。

中金公司分析說，6月份出口同比增速較5月再度回落，而且具有領(lǐng)先意義的加工貿(mào)易進口增速和PMI出口訂單都顯著下降，主要貿(mào)易伙伴面臨下行風險。因此，下半年出口不會顯著好轉(zhuǎn)。報告同時提醒說，私人部門的固定資產(chǎn)投資仍然疲弱，6月制造業(yè)投資增速仍在低位徘徊，房地產(chǎn)投資增速進一步下滑。“三季度房地產(chǎn)銷售同比增速可能繼續(xù)上升，但上升幅度將小于二季度，由此導致房地產(chǎn)業(yè)在三季度對GDP增長的貢獻將小于二季度。”

央行在半年數(shù)據(jù)發(fā)布前便有的放矢地進行非對稱降息，一個月內(nèi)便將貸款基準利率下拉0.56個百分點。中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為，需求端刺激政策緊鑼密鼓，效果也將陸續(xù)顯現(xiàn)，盡管6月工業(yè)數(shù)據(jù)依然下滑，但不應過分悲觀。

6月數(shù)據(jù)中也體現(xiàn)出前期調(diào)控政策顯效，如固定資產(chǎn)投資累計同比增速反彈至20.4%，超出市場普遍預期的19.9%。海通證券認為，主要原因在于央行連續(xù)降息和降準顯著帶動信貸支持固定資產(chǎn)投資，中央增加政府投資支出，基建項目持續(xù)反彈。

加速推動壟斷行業(yè)開放

按照慣例，在半年數(shù)據(jù)公布后，國務(wù)院會在隨后召開的常務(wù)會議中為下半年經(jīng)濟形勢定調(diào)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，溫總理本月已經(jīng)先后在江蘇和四川兩地調(diào)研，并接連與地方官員、學者以及企業(yè)代表召開4場經(jīng)濟形勢座談會，穩(wěn)增長的路徑也逐漸開始清晰。溫家寶指出，要進一步加大預調(diào)微調(diào)力度，堅持實施積極的財政政策，特別要注重完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾，著力提高政策的針對性、前瞻性和有效性。

這意味著積極的財政政策將逐步蓄力，而穩(wěn)健的貨幣政策或慢慢向偏松移動。雖然央行已連續(xù)降息，但考慮PPI持續(xù)收縮，回落速度超過名義利率下降速度，所以實際貸款利率仍處于高位。

“下半年繼續(xù)降息的可能性仍然較大。”彭文生說，今年外匯占款增量的大幅下降仍需要繼續(xù)下調(diào)存準率來對沖其對銀行間流動性的影響。中金公司認為，下半年可能還會下調(diào)利率1次，下調(diào)存準率2~3次。

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)，2012年1~6月份全國民間固定資產(chǎn)投資達到了93657億元，同比名義增長25.8%，占固定資產(chǎn)投資的比重達到62.1%。

全國人大常委辜勝阻表示，引導民資是“穩(wěn)增長”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”的結(jié)合點，激發(fā)民資活力、拓寬民資渠道、引導民資進入壟斷性行業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，將有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提升國民經(jīng)濟效率，是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要突破口。

中央財經(jīng)大學教授郭田勇說，當前經(jīng)濟出現(xiàn)適度減速的時候，就應當向改革要效益，不能讓時機白白流失，應當抓住機會推動壟斷行業(yè)對民間資本開放，讓整個市場上形成更為充分的競爭格局，進而提高效益。