美股繁榮期將近？

如果將歐洲和美國(guó)的GDP同比增速作比較，不難發(fā)現(xiàn)兩者之間差距正不斷擴(kuò)大。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1季度，歐洲經(jīng)濟(jì)較美國(guó)慢了接近2個(gè)百分點(diǎn)（-2%），為自2004年6月以來(lái)最大差距。而觀(guān)察過(guò)去幾輪貨幣刺激政策時(shí)點(diǎn)，都符合一個(gè)規(guī)律，即歐美經(jīng)濟(jì)差不會(huì)超過(guò)1.5個(gè)百分點(diǎn)。比如QE1是負(fù)0.85個(gè)百分點(diǎn)，QE2則是負(fù)1.3個(gè)百分點(diǎn)。

有意思的是，從1995年開(kāi)始，凡是上述差值等于或低于-2%，必然對(duì)應(yīng)著一輪美國(guó)股市繁榮期。比如，2003年9月至2004年5月，歐美經(jīng)濟(jì)差持續(xù)徘徊在-2.3%至-2.5%，對(duì)應(yīng)標(biāo)普500指數(shù)1008點(diǎn)。隨后，2004年6月至2007年10月間，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到了驚人的38%。相反，從2001年開(kāi)始至今，凡是該差值大于1%，都對(duì)應(yīng)著美股的一輪頂部或階段頂部。

而針對(duì)7月31日至8月1日美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議前景，某券商宏觀(guān)研究員稱(chēng)，根據(jù)6月政策紀(jì)要，只有很少一部分議員提到了QE3，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)一個(gè)季度內(nèi)推QE3的可能性很低，概率大概在35%~40%。QE3能否推出，主要還是看核心通脹、經(jīng)濟(jì)硬數(shù)據(jù)（比如就業(yè)）以及外圍市場(chǎng)的情況（比如歐洲未來(lái)的情況是否會(huì)繼續(xù)惡化）。但毫無(wú)疑問(wèn)，在7月底的利率會(huì)議上，肯定會(huì)透露出更多的關(guān)于QE3的信息。

海通證券宏觀(guān)分析師李明亮則比較認(rèn)同巴菲特的觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有之前大家預(yù)計(jì)的這么樂(lè)觀(guān)，主要原因還是相對(duì)疲弱的房地產(chǎn)以及就業(yè)數(shù)據(jù)。近一兩個(gè)季度，雖然房地產(chǎn)數(shù)據(jù)看起來(lái)還不錯(cuò)，但是前景卻不容樂(lè)觀(guān)。另外，鑒于經(jīng)濟(jì)下行壓力，很有可能導(dǎo)致下一次利率會(huì)議上QE3的推出。

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