成品油“三連跌”推高調(diào)油原料需求 油價(jià)有望止跌

國(guó)內(nèi)成品油“三連跌”兌現(xiàn)。國(guó)家發(fā)改委宣布7月11日零時(shí)起下調(diào)成品油價(jià)格，其中，汽油每噸下調(diào)420元，柴油每噸下調(diào)400元，折合升價(jià)為汽油降0.31升/元，柴油降0.34升/元。

基于多方面因素考慮，此次降幅明顯收窄。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，成品油降價(jià)對(duì)化工市場(chǎng)的總體影響要弱于原油價(jià)格下降，但仍將小幅推高調(diào)油原料需求，預(yù)計(jì)第三季度化工產(chǎn)品將呈窄幅震蕩上行態(tài)勢(shì)；“三連跌”將利好交通運(yùn)輸、航空物流等行業(yè)，但利空煉油業(yè)；同時(shí)，受?chē)?guó)際油價(jià)小幅反彈等因素影響，成品油“四連跌”將難實(shí)現(xiàn)，且可能進(jìn)入全面、溫和的反彈期。

小幅推高調(diào)油原料需求

“成品油調(diào)價(jià)對(duì)于整體化工市場(chǎng)影響不算太大，但對(duì)調(diào)油原料如混合芳烴、MTBE、溶劑二甲苯等的影響要大一些。”中宇資訊分析師孫艷霞告訴中國(guó)證券報(bào)記者，一般在下調(diào)前，市場(chǎng)以降庫(kù)操作為主，需求較淡；降價(jià)落實(shí)后，市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為原料價(jià)格已到階段性底部，因此會(huì)有一輪補(bǔ)貨操作，從而推高調(diào)油原料的需求。

總體而言，原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)化工市場(chǎng)的影響要甚于成品油，且主要體現(xiàn)在心態(tài)上。孫艷霞舉例稱(chēng)，近期原油價(jià)格持續(xù)反彈，導(dǎo)致化工市場(chǎng)整體心態(tài)好轉(zhuǎn)。“因?yàn)樵蜐q價(jià)一般受經(jīng)濟(jì)利好刺激影響，因此市場(chǎng)普遍會(huì)感覺(jué)經(jīng)濟(jì)面有所好轉(zhuǎn)。此時(shí)一部分基礎(chǔ)原料如純苯、甲醇等的價(jià)格可能小幅抬升，從而進(jìn)一步推高下游產(chǎn)品價(jià)格。”

但孫艷霞指出，由于化工產(chǎn)業(yè)鏈太長(zhǎng)，因此原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)每個(gè)化工產(chǎn)品成本的影響不一樣，不過(guò)“心態(tài)上的影響都會(huì)比較大”。

她同時(shí)表示，目前原油價(jià)格反彈，化工面整體向好。據(jù)中宇資訊監(jiān)測(cè)，上周大多數(shù)化工產(chǎn)品都在漲價(jià)，這周受終端需求不樂(lè)觀影響，一些產(chǎn)品價(jià)格逐漸企穩(wěn)。她預(yù)計(jì)，第三季度化工市場(chǎng)將窄幅震蕩，由于目前許多產(chǎn)品價(jià)格處于低位，預(yù)計(jì)震蕩上行的可能性較大。

“四連跌”或難實(shí)現(xiàn)

生意社成品油分析師李宏認(rèn)為，此次成品油下調(diào)幅度明顯收窄，一方面是彌補(bǔ)前期價(jià)格上調(diào)有所保留部分，逐步理順定價(jià)機(jī)制；另一方面是彌補(bǔ)主營(yíng)煉廠因調(diào)價(jià)未到位的利潤(rùn)虧損。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次油價(jià)下調(diào)將進(jìn)一步降低國(guó)內(nèi)交通運(yùn)輸和航空物流等行業(yè)的成本。“三次成品油下調(diào)幅度累計(jì)近1元/升。按照一輛出租車(chē)每百公里油耗7.5升計(jì)算，平均每天跑300-400公里的話，則一天可以節(jié)省22.5-30元左右的油費(fèi)，成本節(jié)省非?？捎^。”中宇資訊分析師高承莎稱(chēng)。

而對(duì)煉油行業(yè)而言，李宏認(rèn)為，油價(jià)下調(diào)將對(duì)中石油、中石化業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊，影響兩大油企利潤(rùn)；地?zé)挿矫?，雖然目前加工成本處于下滑階段，但因下游產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，煉廠的加工利潤(rùn)仍面臨虧損壓力。

此外，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，國(guó)內(nèi)成品油出現(xiàn)“四連降”的可能性不大。中宇資訊認(rèn)為，下半年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將進(jìn)入相對(duì)平緩期，國(guó)際原油價(jià)位深跌回升后在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將以窄幅盤(pán)整上行為主。國(guó)內(nèi)成品油經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的降庫(kù)存操作以及源頭生產(chǎn)規(guī)模的縮減，社會(huì)流通環(huán)節(jié)資源得到適度消耗。因此，三連降后，國(guó)內(nèi)成品油有可能進(jìn)入全面、溫和的反彈期。

李宏也表示，調(diào)價(jià)兌現(xiàn)后，前期受接連兩次油價(jià)下調(diào)預(yù)期的庫(kù)存低位買(mǎi)家或?qū)⒓醒a(bǔ)庫(kù)，同時(shí)，大部分市場(chǎng)汽柴油價(jià)格都已經(jīng)有所超跌，故不排除后期國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格止跌反漲。