廣日股份成功借殼 借力資本市場(chǎng)打造更完整電梯產(chǎn)業(yè)鏈

近日，*ST廣鋼（600894）重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。廣州廣日集團(tuán)有限公司旗下的廣日股份將成功實(shí)現(xiàn)借殼上市，A股市場(chǎng)即將新添一只電梯股。

自2010年11月*ST廣鋼公布《廣州鋼鐵股份有限公司重大事項(xiàng)暨停牌公告》以來，至今已有近600天的時(shí)間。6月20日晚，*ST廣鋼發(fā)布公告《重大資產(chǎn)置換及向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)》方案已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，這場(chǎng)持續(xù)近兩年的重組即將完美收官。重組完成后，廣日集團(tuán)共受讓*ST廣鋼4.74億股，約占公司總股本的60.13%，成為*ST廣鋼的控股股東，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為以電梯整機(jī)制造、電梯零部件生產(chǎn)以及電梯物流服務(wù)為核心的電梯制造相關(guān)業(yè)務(wù)。

廣日股份做大做強(qiáng)電梯主業(yè)

作為國(guó)內(nèi)電梯制造歷史最悠久的企業(yè)之一，廣日股份經(jīng)過近40年的發(fā)展，形成了以電梯整機(jī)制造、電梯零部件生產(chǎn)和物流服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊為主的產(chǎn)業(yè)縱向一體化經(jīng)營(yíng)格局。

宏源證券行業(yè)研究員認(rèn)為，完整產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)模式一方面增強(qiáng)了廣日股份對(duì)電梯產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)度能力，縮短了產(chǎn)品交貨周期，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率；另一方面實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)鏈條的無縫對(duì)接，有利于減少生產(chǎn)耗費(fèi)和降低生產(chǎn)成本，體現(xiàn)為高于同行業(yè)水平的毛利潤(rùn)；而完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)能夠?qū)崿F(xiàn)從零部件生產(chǎn)源頭到電梯安全運(yùn)行中的各個(gè)環(huán)節(jié)質(zhì)量嚴(yán)格把控，避免主要零部件質(zhì)量問題影響廣日牌電梯的整機(jī)質(zhì)量。

此外，廣日股份參股技術(shù)領(lǐng)先和國(guó)內(nèi)占有率前三的日立電梯，并為其配套零部件；合資公司成立十幾年來一直在高速發(fā)展，在利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)也為廣日股份提供了穩(wěn)定的投資收益；公司擁有自主品牌“廣日”電梯制造及工程安裝及服務(wù)能力，通過引進(jìn)日立的先進(jìn)電梯技術(shù)和管理，目前在國(guó)產(chǎn)電梯品牌中已名列前三。

電梯行業(yè)需求旺盛廣日股份盈利可期

伴隨經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷深入，我國(guó)的電梯行業(yè)也正經(jīng)歷著一個(gè)高速發(fā)展期。據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)電梯產(chǎn)量從1990年的1.03萬臺(tái)增長(zhǎng)到2010年的36.5萬臺(tái)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到19.5%，國(guó)內(nèi)電梯需求量從2000年的僅3.72萬臺(tái)增長(zhǎng)到2010年的32.97萬臺(tái)。但即使如此，我國(guó)人均電梯使用率尚不及西歐地區(qū)的十分之一，發(fā)展空間仍然非常廣闊。

值得關(guān)注的是，我國(guó)上世紀(jì)八九十年代修建的七層以上住宅樓大多沒有安裝電梯，或電梯老舊。隨著人口老齡化進(jìn)程的加快和居民生活水平的日益提高，舊樓加裝和改造電梯將逐漸成為社會(huì)的普遍需求。此外，“十二五”期間3600萬套保障房建設(shè)將提升對(duì)電梯的需求量，同時(shí)大量公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能改造更換和出口都將推動(dòng)我國(guó)電梯的產(chǎn)量。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，廣日股份的電梯產(chǎn)品廣泛運(yùn)用于廉租房與保障房，調(diào)控政策中促進(jìn)保障房建設(shè)的要求，特別是二、三線電梯市場(chǎng)的發(fā)展與公司的定位較為契合，這些市場(chǎng)的變化將會(huì)促進(jìn)公司產(chǎn)品的銷售。與此同時(shí)，廣日股份的電梯零部件和物流服務(wù)已獲得知名品牌認(rèn)可，已成為日立電梯、奧的斯電梯、約克空調(diào)、蒂森電梯等知名企業(yè)的零部件供應(yīng)商和物流服務(wù)商。

廣日股份管理層表示，廣日股份將以廣日工業(yè)園為核心，繼續(xù)建設(shè)天津、昆山、成都三個(gè)生產(chǎn)基地，形成全國(guó)性布局，將“廣日”品牌打造成全國(guó)性品牌。廣日股份將“一業(yè)為主、向相關(guān)多元發(fā)展”作為戰(zhàn)略導(dǎo)向，進(jìn)一步強(qiáng)化主業(yè)，利用在電梯領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，積極開拓新型業(yè)務(wù)，主要包括電氣照明、智能停車，礦山電纜、地鐵屏蔽門等。

LED照明將成為廣日股份重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

廣日股份在電梯行業(yè)中率先推廣LED產(chǎn)品的應(yīng)用，業(yè)內(nèi)分析人士推測(cè)，隨著廣日股份LED照明設(shè)備和特種電氣業(yè)務(wù)將跳躍性增長(zhǎng)，未來凈利潤(rùn)有望與電梯零部件業(yè)務(wù)形成三足鼎立。

廣日電氣 （廣日股份直接和間接合計(jì)持有廣日電氣100%股權(quán)）憑借在電梯電子電控產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)積累，業(yè)務(wù)已經(jīng)由單一的電梯零部件生產(chǎn)延伸至LED照明、礦山電纜和礦井用連接器等其他電氣子行業(yè)。另外，廣日電氣還引入照明行業(yè)巨頭德國(guó)歐司朗進(jìn)行戰(zhàn)略合作。公司在LED照明設(shè)備技術(shù)積累國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先，與中小LED生產(chǎn)廠商已拉開差距，目前在手訂單飽滿，公司規(guī)劃在十二五期間LED的收入將成為重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

2011年11月國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)“淘汰白熾燈路線圖”，我國(guó)淘汰高能耗照明產(chǎn)品真正從國(guó)家法規(guī)層面進(jìn)入實(shí)施階段。2012年5月23日，廣東省人民政府又發(fā)布通知，要求廣東省3年內(nèi)普及公共照明領(lǐng)域的LED照明。廣日股份表示，公司研發(fā)的LED產(chǎn)品已被廣東省列入 《綠色照明示范城市推薦采購(gòu)產(chǎn)品目錄》，成為首批六家綠色照明示范城市指定使用LED路燈產(chǎn)品之一。

除此之外，廣日電氣獲得了礦用電纜及礦井用連接器的國(guó)家礦用產(chǎn)品安全標(biāo)志認(rèn)證，目前競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少。公司特種電纜、電磁先導(dǎo)閥和高鐵變壓器等開始放量，已簽訂大量意向訂單。

結(jié)語

對(duì)于此次資產(chǎn)重組的前景，國(guó)都證券行業(yè)研究員十分看好：廣日股份旗下的廣日電梯主要面向中低端市場(chǎng)，有效契合了保障房發(fā)展需求。此外，廣日股份還與國(guó)際巨頭合作，積極開拓LED、智能停車，礦山電纜、地鐵屏蔽門等新型業(yè)務(wù)，其中LED業(yè)務(wù)在“十二五”期間預(yù)計(jì)收入會(huì)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，考慮到廣日股份將獲2億元LED項(xiàng)目補(bǔ)貼資金以及約10億元的土地補(bǔ)償收入，投資收益將持續(xù)增長(zhǎng)。