政策微調(diào)將持續(xù) 人民幣中長期升值趨勢不改

每經(jīng)網(wǎng)6月29日上海電 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

6月8日央行降息以及今年4月份擴大匯率波動區(qū)間，成為昨晚（6月28日）陸家嘴論壇“浦江夜話”上專家熱議的焦點。綜合知名經(jīng)濟學家的觀點，業(yè)內(nèi)普遍認為，貨幣政策微調(diào)仍將持續(xù)，未來經(jīng)濟增長取決于政策應(yīng)對，預(yù)計下半年仍會降息至少一次。

中國人民銀行研究局局長張健華表示，穩(wěn)定人民幣幣值預(yù)期，對于人民幣在國際上保持信譽，便利人民幣走出去對外貿(mào)易和投資非常重要。在人民幣走向可自由兌換的過程中，國際貨幣體系過分波動對人民幣有影響，美元等主要貨幣幣值應(yīng)該保持穩(wěn)定。

政策微調(diào)將持續(xù)

中國人民銀行研究局局長張健華表示，央行降息是應(yīng)對國際經(jīng)濟形勢變化采取的政策微調(diào)，增加國內(nèi)對經(jīng)濟變化的適應(yīng)性。降息和利率浮動空間放寬，也反映了利率市場化的方向。

張健華還表示，去年下半年以來中國經(jīng)濟增長放緩，顯示外部環(huán)境對中國有影響。利率浮動區(qū)間放寬，為的是增加金融機構(gòu)自主定價的空間，完善利率的市場運行機制，使市場化更加順利地推出。

中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為，今年二季度中國GDP增長約7.5%，增長放緩由于早前為抗通脹出臺的政策有滯后影響，以及為控房地產(chǎn)泡沫出臺的緊縮政策，和歐債危機導致的外部需求減弱。

因此，彭文生認為，央行會通過貨幣政策及財政政策刺激經(jīng)濟，降息、下調(diào)存款準備金的，和發(fā)改委近期加快項目審批等措施都是政策放松的體現(xiàn)。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，全年新增信貸預(yù)計會達到8-8.5萬億，能支持中國經(jīng)濟每年8%的經(jīng)濟增長，較去年的7.5萬億處于企穩(wěn)回升的態(tài)勢。

摩根士丹利預(yù)計中國今年GDP增長8.5%，CPI通脹率3.2%。大摩大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家喬虹昨天表示，本輪貨幣政策由從緊轉(zhuǎn)為放松，只降息了一次，降準三次。調(diào)整過后，準備金率仍遠高于09年以前的最高水平，外匯從流入到流出造成外匯占款下降，令外匯占款創(chuàng)造貨幣的動能下降，因此貨幣政策放松還有很大的空間。

喬虹認為，與此同時，財政政策擴張也還有空間，因為中國的財政赤字和別國相比較低，本屆政府的預(yù)算調(diào)節(jié)基金還有儲備，公共部門的整體債務(wù)水平不高。如果政策及時反映，7-8月能看到經(jīng)濟的反彈。

人民幣中長期仍然會升值

中國人民銀行研究局局長張健華表示，今年以來中國的外匯流入明顯減少，央行購匯向市場注入的流動性明顯減少；貿(mào)易層面，對歐洲出口放緩，歐元兌人民幣貶值，人民幣兌美元自去年下半年仍然升值了2.5%。

張健華表示，穩(wěn)定人民幣幣值預(yù)期，對于人民幣在國際上保持信譽，便利人民幣走出去對外貿(mào)易和投資非常重要。在人民幣走向可自由兌換的過程中，國際貨幣體系過分波動對人民幣有影響，美元等主要貨幣幣值應(yīng)該保持穩(wěn)定。

屈宏斌認為，匯率波動區(qū)間加大以后，人民幣會在更大的區(qū)間上下波動，但不意味著會出現(xiàn)方向性的升值或貶值，這種現(xiàn)象在未來一兩年都會持續(xù)，因為人民幣已經(jīng)達到或接近均衡匯率，貿(mào)易不平衡的問題已經(jīng)得到顯著糾正。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家喬虹也表示，人民幣兌美元年內(nèi)將不會有明顯的升值或貶值傾向。

海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷昨天在參加陸家嘴沙龍時也表示，人民幣未來的走勢和中國、全球經(jīng)濟環(huán)境密切相關(guān)。短期會有貶值壓力，波動幅度有所擴大，中期仍將升值。隨著人民幣國際化的推進，人民幣還會維持強勢貨幣，因為中國經(jīng)濟整體向好，對美貿(mào)易順差占比仍較大，美國施加升值壓力也將繼續(xù)存在。

針對目前市場化放松房地產(chǎn)調(diào)控的呼吁，主要經(jīng)學家均指出，在調(diào)結(jié)構(gòu)的過程中，繼續(xù)控制房地產(chǎn)泡沫是中國經(jīng)濟增長很重要的方面，這時放松對中國經(jīng)濟長遠發(fā)展不利。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，經(jīng)濟不好就應(yīng)該穩(wěn)增長，房地產(chǎn)就該轉(zhuǎn)向?qū)捤?，這一邏輯有問題。事實上，中國決策層有足夠的操作空間穩(wěn)增長，使各部門包括房地產(chǎn)直接或間接受益，但并不意味著房地產(chǎn)調(diào)控將放松。