銀行借資產(chǎn)池調(diào)解理財產(chǎn)品收益 降息難立竿見影

降息了，與利率水平密切相關的銀行理財產(chǎn)品收益率是否會很快下滑？業(yè)界對此猜測頗多。據(jù)證券時報記者了解，由于存款利率不降反升及季末時點的緣故，本次降息不會成為短期內(nèi)影響銀行理財產(chǎn)品收益率變動的因素。

影響難立竿見影

記者注意到，進入2012年，銀行理財產(chǎn)品收益率就已呈現(xiàn)逐月下行的態(tài)勢，一季度大部分銀行的人民幣理財產(chǎn)品收益率仍在5%以上，進入二季度，隨著市場資金面寬松程度不斷加強，市場已難覓5%以上收益率產(chǎn)品。市場的擔憂在于，這次降息將大大增強資金寬松程度，銀行理財產(chǎn)品收益率將大幅下降。

對此，廣東省某城商行金融市場部負責人陳昭（化名）對記者表示，本次降息后，新發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品預期收益率不會明顯走低，除非央行再次降息或者降準。

陳昭解釋道，雖然央行下調(diào)了存貸款基準利率，但大部分銀行執(zhí)行了央行的1.1倍存款利率上浮標準，因此，部分銀行存款利率與降息前持平，有的還要高一些。例如按照新標準調(diào)整后，國有行的一年定存利率仍為降息前的3.5%，但部分股份行和城商行已上調(diào)至3.575%，“存款利率不降反升，按照理財產(chǎn)品收益率通常高于一年期定存的邏輯，銀行也缺乏調(diào)低收益率的動機。”

普益財富在降息后發(fā)布的研究報告顯示，降息前，新發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品收益率就已經(jīng)在逐月下行，6月1日至6月7日發(fā)行的人民幣產(chǎn)品平均預期收益率為4.56%，較5月和4月分別下降了0.21和0.39個百分點。

普益財富研究員曾韻佼對記者表示，降息對理財產(chǎn)品的影響不會那么快體現(xiàn)，近期收益率下行是受5月份央行降準的影響，估計還需要1至2個月，降息對收益率的影響才會顯現(xiàn)出來。

曾韻佼解釋稱，目前臨近第二季季末，是傳統(tǒng)的銀行“沖存款”的時點，而銀行將理財產(chǎn)品作為攬存的重要工具，不會在這個時點貿(mào)然將預期收益率大幅下調(diào)。

資產(chǎn)池調(diào)節(jié)理財產(chǎn)品收益

不過業(yè)內(nèi)人士也不否認，降息將提高銀行在控制發(fā)行理財產(chǎn)品成本上的難度。

曾韻佼表示，降息后，直接與利率水平掛鉤的人民幣債券、貨幣市場類理財產(chǎn)品的收益率受到的影響最大，其次是一些與通脹掛鉤的產(chǎn)品，比如某股份行發(fā)行的與居民消費價格指數(shù)（CPI）掛鉤的固定收益產(chǎn)品，若要保持原來的收益率，或讓收益率不要下降太多，就要在產(chǎn)品配置上多下功夫。

據(jù)銀行理財部門人士表示，銀行可以利用資產(chǎn)池來重新配置資產(chǎn)，調(diào)節(jié)理財產(chǎn)品的收益。普遍的做法是，一旦貨幣市場收益率下降，銀行就將理財計劃的部分資金轉移到信托、貸款等收益率較高的資產(chǎn)類別上，以平衡理財產(chǎn)品的收益，留住客戶。

利率市場化的逐步深入，令銀行傳統(tǒng)的存貸業(yè)務備感壓力。曾韻佼表示，降息令銀行息差縮窄，將進一步推動銀行商業(yè)模式的改革與轉型，逐步重視中間業(yè)務的發(fā)展，目前來看，越來越多股份行和城商行的理財業(yè)務部門正在增加產(chǎn)品設計、銷售等方面人才的聘用，更有銀行主動調(diào)整部門架構，將發(fā)展理財業(yè)務提上日程。