7年前牛市起步 7年后方向難明

繼周二股指收出縮量十字星后，昨日股指維持弱勢(shì)震蕩格局。早盤(pán)，受隔夜歐美股市企穩(wěn)影響，股指小幅高開(kāi)，滬指在上攻至2323.11點(diǎn)的全日高點(diǎn)后震蕩下行。幾經(jīng)反復(fù)，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2309點(diǎn)，下跌0.1%；深成指收?qǐng)?bào)9812點(diǎn)，下跌0.35%。兩市合計(jì)成交1085億元，較前日萎縮近1成，為近2月的最低日成交。整整7年前的2005年6月6日，上證指數(shù)盤(pán)中探出998點(diǎn)的近15年低點(diǎn)，自此展開(kāi)一波最高點(diǎn)至6124點(diǎn)的大牛市。經(jīng)歷牛熊輪回，上證指數(shù)昨日收盤(pán)較7年前低點(diǎn)上漲131%。

另外值得一提的是，央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)昨日正式在深交所發(fā)布。該指數(shù)掛牌當(dāng)日開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位3402.72點(diǎn)，最高見(jiàn)至3417.48點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3394點(diǎn)，上漲0.06%。指數(shù)基點(diǎn)為2563.07點(diǎn)，指數(shù)基日為2010年6月30日。

昨日股指低位徘徊，顯示多空雙方依然十分謹(jǐn)慎。整體來(lái)看，市場(chǎng)有以下特征值得關(guān)注：首先，金融板塊持續(xù)分化，銀行股溫和上漲，券商保險(xiǎn)股則持續(xù)走弱。隨著部分銀行股破凈，權(quán)重股凸顯出長(zhǎng)線投資價(jià)值，對(duì)短線的做空壓力形成一定的對(duì)沖。從估值情況看，工農(nóng)中建四大行估值全面低企，甚至遠(yuǎn)低于去年匯金公司和保險(xiǎn)資金啟動(dòng)增持行動(dòng)時(shí)的估值。昨日午后，銀行股止跌回升，華夏銀行(600015)、南京銀行(601009)、招商銀行漲幅居前。相比之下，券商保險(xiǎn)股走勢(shì)較弱。雖然中小企業(yè)私募債承銷業(yè)務(wù)正式起航，標(biāo)志著券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的正式實(shí)施，但從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)看，券商股普遍表現(xiàn)不佳。

其次，前期部分被錯(cuò)殺的個(gè)股具有一定反彈要求，介入資金的自救意愿較強(qiáng)，帶動(dòng)部分個(gè)股率先反彈。受江西發(fā)現(xiàn)最大鎢礦消息提振，有色板塊一改往日疲軟勢(shì)頭，強(qiáng)勢(shì)走高，章源鎢業(yè)(002378)漲停。需要注意的是，有色金屬的下游需求依然不振，經(jīng)濟(jì)活力的下降對(duì)有色金屬的需求亦有影響。因此，有色股能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，扛起反彈大旗有待觀察。另外，包括黃金概念股、水泥股、船舶制造業(yè)均有不同程度的上漲。

第三，ST個(gè)股繼續(xù)活躍，*ST海龍、*ST盛潤(rùn)A等個(gè)股漲停。業(yè)內(nèi)人士分析，這說(shuō)明市場(chǎng)依然沒(méi)有找到適合炒作的主流品種，做多動(dòng)力趨于分散。與此同時(shí)，煤炭、房地產(chǎn)、傳媒等板塊跌幅居前。尤其是煤炭、地產(chǎn)午后跌勢(shì)加劇，成為拖累大盤(pán)的主要力量。

分析人士指出，海外市場(chǎng)經(jīng)歷“黑天鵝”沖擊后，歐美股市逐步進(jìn)入平穩(wěn)階段。受此影響，A股也有望重回此前弱勢(shì)震蕩的格局中。應(yīng)該說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)的主要邏輯仍未發(fā)生改變，即政策放松與經(jīng)濟(jì)下行繼續(xù)博弈。在此背景下，股指短期或弱勢(shì)震蕩，等待方向明朗。政策信號(hào)將在5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，看央行會(huì)否推出降息重拳。