券商爭食再融資蛋糕 承銷規(guī)模遠(yuǎn)超IPO

“股票承銷家數(shù)、股票承銷能力、股票承銷的排名在行業(yè)里相對來說被大家認(rèn)為是比較具有含金量的東西?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士如是告訴記者。不過據(jù)同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來券商IPO實際募集資金同比減少54.4%，承銷與保薦費(fèi)用同比減少58.4%。相反地，再融資業(yè)務(wù)（包括增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債、公司債）卻開展得風(fēng)生水起。統(tǒng)計顯示，今年以來券商承銷再融資規(guī)模達(dá)到1517.6億元，遠(yuǎn)超同期644億元的IPO募資規(guī)模。 IPO收入劇降 公司債崛起 IPO承銷家數(shù)與金額，常常成為評判券商投行實力強(qiáng)弱的唯一標(biāo)準(zhǔn)。不過數(shù)據(jù)卻表明，一向被認(rèn)為含金量高的IPO承銷業(yè)務(wù)今年收入劇降，反而債券承銷增長迅猛。 根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年以來，30家券商承銷了96單IPO項目，實際募集資金644.43億元，承銷與保薦費(fèi)31.44億元，承銷費(fèi)率4.9%。而去年同期，45家券商承銷了144單IPO項目，實際募集資金1414.23億元，承銷與保薦費(fèi)75.65億元，承銷費(fèi)率為5.3%。相比去年同期，雖然承銷家數(shù)增加，但實際募集資金卻減少54.4%，承銷與保薦費(fèi)用減少58.4%。 與IPO業(yè)務(wù)“疲軟”相對應(yīng)的是，截止到6月5日，今年以來33家券商共承銷83只公司債，實際募集資金597.6億元，如果按照1%的平均承銷費(fèi)率計算，為券商貢獻(xiàn)6億元的收入。而在去年同期，僅有13家券商承銷27只公司債，實際募集資金477億元，承銷家數(shù)同比大增207%。 數(shù)據(jù)顯示，今年以來券商承銷公司債家數(shù)最多的是中銀國際證券，共有8家；其次是廣發(fā)證券(000776)、平安證券和海通證券(600837)，承銷家數(shù)均為6；瑞銀證券承銷則承銷5只緊隨其后。與去年同期相比，中銀國際可謂從“默默無聞”到“一鳴驚人”，去年同期中銀國際的公司債承銷顆粒無收，不過在去年全年，中銀國際共承銷了6只公司債，排名第六。今年以來中銀國際承銷的8只債券中，實際募集資金最高的是12鵬博債，募集資金共計13.7億元。 從實際募資資金來看，排在前三位的分別是廣發(fā)證券、海通證券和中銀國際，募集資金分別為101.3億元、85.6億元、51.2億元。廣發(fā)證券的公司債承銷家數(shù)在去年全年的排名中也位居首位，去年全年廣發(fā)證券承銷14只公司債，實際募資金近153.7億元。今年以來，廣發(fā)證券承銷的6只公司債中實際募集資金最高的是11武鋼債，募集資金共計71.4億元。 實際上，早在今年一季度,IPO公司數(shù)量與募資額就呈雙降之勢。49單IPO項目實際募資合計為366.9億元，同比分別下降44.3%、61.7%。為券商投行貢獻(xiàn)了16.48億元的承銷保薦收入，同比降幅達(dá)65.7%；IPO承銷費(fèi)率也略有下降，為4.5%，同比下降10.2%。 以廣發(fā)證券為例，數(shù)據(jù)顯示廣發(fā)證券1季度股票承銷規(guī)模58億元，行業(yè)排名第7，同比減少53%，市場份額5.67%；但債券承銷規(guī)模130億元，行業(yè)排名第10，同比增加236%，市場份額4.4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來新股發(fā)行超募現(xiàn)象的減少，是投行承銷費(fèi)率的下降的最主要原因。 再融資規(guī)模遠(yuǎn)超IPO 除公司債外，今年以來可轉(zhuǎn)債、增發(fā)、配股的規(guī)模合計達(dá)到920億元。單是這一數(shù)據(jù)就已超過同期644億元的IPO募資規(guī)模。 公司債的“崛起”始自2011年3月，證監(jiān)會推出公司債審批“綠色通道”制度，將債券融資審核與股權(quán)融資審核分離，并設(shè)立債券審核小組，專門從事債券審核，希望通過簡化審批程序、縮短審核周期來進(jìn)一步促進(jìn)公司債發(fā)展。在此之前，公司債的發(fā)行非常緩慢，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自2007年9月24日長江電力(600900)發(fā)行第一只公司債以來，A股上市公司截至2010年底共發(fā)行公司債83只，累計籌資總額1407億元。而自2011年公司債放行以來，其發(fā)展極為迅速。統(tǒng)計表明，2011年全年公司債發(fā)行105家，實際募集資金高達(dá)1274億元。 今年以來，規(guī)范公司債發(fā)行的政策也頻出。深交所昨日發(fā)布公告稱《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則》（2012年修訂版）已經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，現(xiàn)予以發(fā)布。同時，深交所2009年11月2日發(fā)布的《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則》（深證上〔2009〕143號）同時廢止。規(guī)則中規(guī)定，“債券須經(jīng)信用評級機(jī)構(gòu)評級，且債券信用評級達(dá)到AA級及以上。” 上證所也于今年2月27日發(fā)布通知，對公司債券上市交易分類管理的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，將公司債上市規(guī)則中的一項修改為“債券上市前，發(fā)行人最近一期末的凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣，或最近一期末的資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%”。 業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年貨幣政策存在寬松預(yù)期，債市有望放量，公司債的大發(fā)展是大勢所趨，2012年公司債將迎來擴(kuò)容良機(jī)。