券商經(jīng)手費五地調(diào)查：九成券商拒絕下調(diào) 股民難享20億元政策利好

每經(jīng)記者曾子建王硯丹曾劍楊蘇朱秀偉牟璇 證監(jiān)會此前發(fā)布的“A股交易相關(guān)收費大幅降低”通知，調(diào)整后的收費標(biāo)準(zhǔn)昨日起已開始實施。據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年股票總成交金額為42.16萬億元。經(jīng)手費雙邊收取，即2011年滬深交易所共收取經(jīng)手費90多億元。如果按照調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)0.087‰計算，那么2011年經(jīng)手費將減少約20億元。 20億元，究竟是誰的利好？《每日經(jīng)濟新聞》記者對成都、北京、上海、廣州和深圳五地券商進行調(diào)查，得出的結(jié)論讓人吃驚：九成券商拒絕降費，更有券商明確表示，降低交易費跟客戶傭金無關(guān)，降低的是證券公司交給交易所的規(guī)費。 新聞背景 減費新政昨起實行 利好券商還是股民？ 每經(jīng)記者曾子建 五一勞動節(jié)小長假，當(dāng)所有人還處于小長假放假狀態(tài)時，中國證監(jiān)會卻加班加點趕制利好。4月30日，證監(jiān)會發(fā)布“A股交易相關(guān)收費大幅降低”的通知，調(diào)整后的收費標(biāo)準(zhǔn)6月1日起實施，其中，主要調(diào)整的是A股市場交易經(jīng)手費收費標(biāo)準(zhǔn)。證監(jiān)會還表示，此次降低A股交易相關(guān)收費，總體降幅為25%，預(yù)計年度總額會達到約30億元，將明顯降低市場交易成本，減輕投資者負擔(dān)，有利于資本市場持續(xù)健康發(fā)展。 而昨日，就是證監(jiān)會此次下調(diào)交易手續(xù)費首日，究竟下調(diào)手續(xù)費對市場產(chǎn)生怎樣的影響，普通中小投資者是否又能真的從中受益？首先，讓我們先來回顧一下此次手續(xù)費調(diào)整的相關(guān)政策。 為投資者減負證監(jiān)會前所未有高調(diào) 其實，就在今年4月27日，證監(jiān)會就提前宣布了對期貨市場手續(xù)費的大幅下調(diào)通知，而在當(dāng)天證監(jiān)會發(fā)布公告的最后一句話稱，“有關(guān)降低股票交易費用，減少股票交易成本的事宜，有關(guān)部門正在研究和審核之中?！边@句話，給所有投資者吊足了胃口，更讓市場產(chǎn)生諸多聯(lián)想，甚至不少人預(yù)計，會不會下調(diào)印花稅？ 剛過3天，證監(jiān)會最終發(fā)布了“A股交易相關(guān)收費大幅降低”的通知。據(jù)公告，調(diào)整后滬深交易所的A股交易經(jīng)手費將按成交金額的0.087‰雙向收取，此前上證所A股經(jīng)手費標(biāo)準(zhǔn)為成交額的0.11‰，深交所為0.1475‰。除經(jīng)手費外，過戶費等其他有關(guān)費用也作了調(diào)整。 證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人表示，此前執(zhí)行的收費標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)當(dāng)時市場規(guī)模和環(huán)境確定的。通過這些年的發(fā)展，上市公司數(shù)量和股票成交量有了顯著增長，交易基礎(chǔ)設(shè)施得到較大改善，歷史遺留問題得到有效化解，為降低相關(guān)收費奠定了基礎(chǔ)。此次降低A股交易相關(guān)收費，總體降幅為25%，預(yù)計年度總額達到約30億元，將明顯降低市場交易成本，減輕投資者負擔(dān)，有利于資本市場持續(xù)健康發(fā)展。 一年將少交約20億 那么，究竟什么是經(jīng)手費？這部分費用到底是怎么收取的？ 根據(jù)上證所的公告，A股交易經(jīng)手費的收費標(biāo)準(zhǔn)為成交金額的0.11‰（雙向收取）。而這部分費用，實際上是券商向普通投資者收取之后，再交給交易所。收費標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)為0.087‰后，也就是說經(jīng)手費費率下調(diào)了0.023‰。 而深交所原來的收費標(biāo)準(zhǔn)為，按交易額的0.1475‰收?。ㄆ渲薪灰姿杖?.122‰，中登公司收取0.0255‰）。現(xiàn)由按交易額的0.122‰收取降為按0.087‰收取，即下調(diào)了0.035‰。 有人算了一筆賬，根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年股票總成交金額為42.16萬億元。由于經(jīng)手費為雙邊收取，所以經(jīng)手費是按照約84萬億的成交額來計算。因此，按這個數(shù)據(jù)估算，2011年滬深交易所共收取經(jīng)手費90多億元。如果按照調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn)0.087‰計算，那么2011年經(jīng)手費將減少約20億元。 降低經(jīng)手費：利好券商還是股民？ 按照證監(jiān)會4月30日的說法，此次下調(diào)A股相關(guān)費用，將明顯降低市場交易成本，減輕投資者負擔(dān)，有利于資本市場持續(xù)健康發(fā)展。證監(jiān)會出臺此政策的初衷是讓利投資者，減輕投資者負擔(dān)。但這一政策剛一出臺，券商對此政策的解讀卻發(fā)生了明顯的偏差。 今年5月2日，平安證券分析師王韌在其發(fā)布的研究報告中，竟然認為這一政策“直接利好券商”，“不直接利好投資者”。王韌認為，經(jīng)手費的調(diào)整對普通投資者暫時沒有影響;但對券商存在實質(zhì)性利好。普通投資者的交易費用包括占成交金額1‰的印花稅、占成交金額3‰的傭金、占成交股票數(shù)量1‰的過戶費和委托通訊費等其他費用構(gòu)成。盡管本次經(jīng)手費有微幅調(diào)整,但經(jīng)手費包含在傭金中由券商一次性收取,除非后續(xù)券商會降低投資者費用,否則對普通投資者沒有影響。 很明顯，也就說，如果券商相應(yīng)降低了投資者的手續(xù)費，也就意味著投資者減負得到真正的落實。但是，隨著6月1日，券商下調(diào)收費標(biāo)準(zhǔn)首日到來，是否所有的券商都嚴(yán)格執(zhí)行了證監(jiān)會的規(guī)定，為投資者減負？《每日經(jīng)濟新聞》記者就此進行多地調(diào)查走訪。 成都篇 受訪散戶不知情多數(shù)營業(yè)部經(jīng)手費照收 每經(jīng)記者王硯丹曾劍 在A股市場交易經(jīng)手費正式下調(diào)后，成都股民的交易費用真的因此降低了嗎？ 日前，《每日經(jīng)濟新聞》記者對成都40家營業(yè)部展開了調(diào)查，但得到的結(jié)果卻令人吃驚。從調(diào)查結(jié)果來看，九成營業(yè)部并未相應(yīng)降低向投資者收取的手續(xù)費，僅有4家營業(yè)部稱，系統(tǒng)會進行自動調(diào)低。 下調(diào)經(jīng)手費散戶不知情 《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡稱NBD）記者首先來到銀河證券科華北路營業(yè)部。 進入寬敞的營業(yè)大廳，記者發(fā)現(xiàn)里邊空空蕩蕩，只有幾名老者三三兩兩地聚在一起，有一搭沒一搭地討論著行情。 記者在一位老年女股民劉老師身邊坐下，與她攀談起來。劉老師雖已頭發(fā)花白，但卻很健談，不過為了謹慎起見，記者并沒有表明身份。 NBD：婆婆，你炒股已經(jīng)很多年了吧？今年收益怎么樣呢？ 劉老師：今年這行情，看著熱鬧，賺錢難得很，熱點換得太快了。我年紀(jì)大，不喜歡頻繁換票，現(xiàn)在看來今年只是個不虧不賺。 NBD：那你知不知道從6月1日起經(jīng)手費下調(diào)的事情？ 劉老師：經(jīng)手費是什么??？我從來沒聽說過呢。 NBD：就是前不久證監(jiān)會發(fā)的那個通知。這費用是券商收取股民手續(xù)費的一部分，所以如果經(jīng)手費降了，那么我們的交易成本也應(yīng)該相應(yīng)下調(diào)。 劉老師：還有這事?。课业拐鏇]研究過，看來我要去問問他們營業(yè)部的人了。 NBD：你是否希望手續(xù)費收得再低點？ 劉老師：當(dāng)然了，以前找營業(yè)部談過，但營業(yè)部說，現(xiàn)場交易的股民不可能再低了。 記者和劉老師的對話引起了散戶大廳中其他股民的興趣。一位同樣上了年紀(jì)的女士對記者說：“我們都不曉得這個事情啊，完全沒聽說過。”而另一位拿著十字繡、年紀(jì)稍輕的女士也附和道：“營業(yè)部壓根就沒提過有這事，收什么費都是他們說了算，該怎么交我們就得怎么交。” 機構(gòu)大戶期待政策落實 《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與多數(shù)散戶股民似乎并不知情不同，一些大戶和機構(gòu)雖然覺得經(jīng)手費的收費標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)影響不算太大，但對這一政策還是充滿期待。 陳先生是一名有幾千萬資金的大戶，他在成都西門某營業(yè)部開戶，長期在家使用網(wǎng)上交易，每個月都會貢獻相當(dāng)大的交易量。他告訴記者，“不怕跟你說，我在他們那兒的手續(xù)費收得已經(jīng)極低了，可能券商也就是收了個成本價。所以，那個經(jīng)手費調(diào)不調(diào)，對我來說確實影響不大。只要行情好點，什么都有了。不過，既然證監(jiān)會有這個政策，那肯定還是很值得期待的，希望券商能夠把這個政策給落實了。” 陳先生還表示，券商之所以給這么低的傭金，主要還是因為資金量大、交易量大，這就是薄利多銷的道理?！芭e個簡單的例子，如果傭金高，可能股票要漲5分錢才能盈利，但如果手續(xù)費低，可能漲1分錢就能盈利了，所以這樣也有助于大資金的快進快出。大機構(gòu)多做幾個來回，券商的傭金收入一樣可觀?！? 多數(shù)營業(yè)部明確不會下調(diào) 5月31日，記者走訪了成都國金證券東城根街營業(yè)部。時近11點，營業(yè)部的人氣并不旺，只有零星幾名投資者在柜臺上辦理開戶業(yè)務(wù)。 記者找到一位客戶經(jīng)理，想咨詢一下經(jīng)手費下調(diào)后能否降低整個手續(xù)費率。不過這位客戶經(jīng)理明確告訴記者，如果傭金率已經(jīng)調(diào)到千分之一，那么就沒法再向下調(diào)了，除非是高于千分之一則可以向下調(diào)。“四川的證券業(yè)協(xié)會明確規(guī)定了千分之一傭金是底線，我們不能違反規(guī)定。經(jīng)手費雖然是從傭金中扣除，但協(xié)會沒出新的說法之前，我們不能隨便調(diào)。西部地區(qū)比如重慶那些地方傭金都可以低于千分之一了，但成都暫時沒辦法。” 午后《每日經(jīng)濟新聞》記者又以投資者身份致電其他券商的營業(yè)部，發(fā)現(xiàn)絕大多數(shù)都以“千分之一是協(xié)會規(guī)定底線”為由，表示無法將交易成本降低到千分之一以下。 如中銀國際人民中路營業(yè)部工作人員就向記者明確表示不會調(diào)整。 NBD：經(jīng)手費下調(diào)，我們的傭金率是否可以減去經(jīng)手費下調(diào)這部分？ 工作人員：經(jīng)手費是券商上交給交易所的。我們沒有接到下調(diào)通知，目前不會下調(diào)整個傭金率。 NBD：是不是因為資金量而有差異化對待？ 工作人員：我們對客戶是一致對待的，此次不會給大客戶下調(diào)，也不是因為你的資金量小就不下調(diào)。 此外，如光大證券成都武成大街營業(yè)部、招商證券成都西一環(huán)路營業(yè)部、中信建投馬家花園路營業(yè)部、海通證券人民西路營業(yè)部等都表示了相同看法。海通證券人民西路營業(yè)部一名客戶經(jīng)理還對記者表示，成都市區(qū)的營業(yè)部，因為競爭很激烈，傭金水平是一再下降，目前已經(jīng)是券商盈虧的平衡點上，如果再降就沒有利潤可言了?！拔覀冞€是要有基本的盈利才能給投資者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)?！彼瑫r表示，此次交易所下調(diào)經(jīng)手費，與券商也沒有多大關(guān)系，主要的費用其實已經(jīng)由交易所收上去了，這個下調(diào)幅度并不大。此次下調(diào)或許只是表明交易所有意給券商松綁，給投資者減負的一種態(tài)度。 個別營業(yè)部或相應(yīng)調(diào)整 經(jīng)過兩天時間的調(diào)查，記者發(fā)現(xiàn)，絕大部分券商都不會相應(yīng)調(diào)低手續(xù)費。但也有極個別的營業(yè)部表示，經(jīng)手費下調(diào)后，客戶的交易成本可以減輕。不過，最終到底調(diào)整沒有，還得股民自己看看交割單了。 廣發(fā)證券新光路營業(yè)部稱，經(jīng)手費包含在傭金里，但這個是交易所收取的，不是公司收的。公司的系統(tǒng)將會自動將此次下調(diào)的部分調(diào)整出去。不過影響很小，客戶可以忽略不計。 新時代證券成都西安中路營業(yè)部工作人員熱情地回答了記者提問。“現(xiàn)在所說的千分之一傭金是由兩部分組成，一是券商收取的凈傭金，二是其中包含的經(jīng)手費、過戶費等。6月1日以后我們會按照規(guī)定，系統(tǒng)自動下調(diào)經(jīng)手費費率，凈傭金率不變，這樣一來你的傭金總費率就會下調(diào)至千分之一以下?！? 而西南證券西體路營業(yè)部的說法則有些模棱兩可。營業(yè)部一位女性工作人員最初在電話中對記者表示，經(jīng)手費是要交給交易所的費用，不是傭金。總部沒有通知下調(diào)傭金，所以暫時不會調(diào)整。況且，千分之一的傭金已經(jīng)是協(xié)會規(guī)定的最低傭金水平，肯定不能下調(diào)了。表面上交易所是降低了投資者的費用，其實是減少了券商上交的費用，受惠的是券商。然而僅僅10分鐘左右，該女士又打回電話表示，剛接到通知，公司已經(jīng)出了文件，會在系統(tǒng)里面對傭金作出相應(yīng)的調(diào)整，讓記者關(guān)注6月1日的交易明細。 6月1日，記者又電話聯(lián)系了國泰君安成都順城大街營業(yè)部，一名工作人員稱，經(jīng)手費確實是從客戶的手續(xù)費中收取，既然國家發(fā)了文要降，那么系統(tǒng)里會做自動調(diào)整。不過，對資金量小的客戶來說，這一調(diào)整可能沒有太大影響。 券商總部：降費率是大勢所趨 根據(jù)記者從眾多營業(yè)部調(diào)查的情況來看，僅有個別營業(yè)部明確稱，會在交易系統(tǒng)中自動調(diào)低經(jīng)手費費率，那么，券商總部對此又是怎樣的態(tài)度呢？ 昨日，記者電話采訪了華西證券一名副總。該人士表示，經(jīng)手費是券商從客戶交易手續(xù)費中收取，然后上交給交易所。既然交易所下發(fā)通知調(diào)整收費標(biāo)準(zhǔn)，那么系統(tǒng)中也會作出相應(yīng)的調(diào)整。不過，對于普通投資者來說，手續(xù)費下調(diào)0.023‰，可能真的沒有什么感覺。該人士還稱，這次證監(jiān)會首先從經(jīng)手費開刀降低交易成本，說明了管理層的態(tài)度，也表明未來手續(xù)費下降依然將是大勢所趨。 另外，國金證券總部一位人士則表示，要說降低交易成本，以前傭金從3‰的硬標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)到現(xiàn)在的1‰，對股民而言，其影響遠遠高于經(jīng)手費的下調(diào)。 四川地區(qū)傭金下調(diào)仍有空間 在調(diào)查中有不少券商表示，四川地區(qū)協(xié)會要求，新開戶傭金標(biāo)準(zhǔn)是1‰～3‰。也就是說，客戶的傭金最低不能低于1‰。言下之意，如果再往下走，券商將無利可圖。那么，真實情況是否真的如此？ 記者發(fā)現(xiàn)，其實成都不少股民的傭金遠比1‰高，有些股民即便是網(wǎng)上交易，券商收取的傭金依然高達1.8‰，甚至是2‰。而某些券商對一些大戶的傭金，最低可能低至萬分之五。 一名證券界人士表示，相比全國券商的平均水平來看，四川地區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)確實還是比較高。該人士稱，目前全行業(yè)的平均水平甚至已經(jīng)低到了萬分之八。而在廣州、深圳等有些地方的券商，投資者開戶時就已經(jīng)可以直接享受萬分之八的標(biāo)準(zhǔn)，如果資金量大，還可以更低。而在沿海地區(qū)，券商的成本相對會更高，所以四川券商應(yīng)該還有進一步下調(diào)手續(xù)費的空間。 北京篇 券商拒絕再下調(diào) 楊蘇每經(jīng)記者曾子建 據(jù)記者不完全統(tǒng)計，北京地區(qū)大中小券商中，6月1日并沒有出現(xiàn)下調(diào)投資者手續(xù)費的情況。各家券商給出的原因主要集中在，本次下調(diào)的費用占投資者的交易成本比重極小。 實際上，投資者的交易成本包括傭金、印花稅、證管費、交易經(jīng)手費和過戶費，此次監(jiān)管部門針對后兩項費用大幅讓利25%，多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，券商傭金水平早已實現(xiàn)市場競爭和定價，因而此次監(jiān)管層讓利政策對市場的作用并不明顯。這與記者了解的北京券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場情況頗為吻合。 下調(diào)手續(xù)費：股民其實很在意 《每日經(jīng)濟新聞》記者走訪了北京市西城區(qū)和海淀區(qū)的幾家證券營業(yè)部，中小投資者們?nèi)缤Ｒ粯?，“朝九晚三”看盤交易。下午三點之后，大廳里的人漸漸散去，券商的工則仍在來回忙碌。 記者隨機詢問了一些投資者，其中大部分都對交易所下調(diào)規(guī)費有所了解，主要是通過4月30日政策推出時媒體的報道，以及彼此的交流。一位投資者在政策剛推出時，還曾經(jīng)專門詢問過自己的客戶經(jīng)理，當(dāng)初的回答是不清楚，后來得到了明確的答復(fù)，并不會對傭金進行相應(yīng)的下調(diào)。 “這一年多行情基本都往下走，交易次數(shù)比以前少得多了?！币晃煌顿Y者表示，交易次數(shù)下降是一方面，另一方面，大伙兒一直在相互打聽傭金費率水平，得到的反饋是目前費用基本就是最低的。 其實，北京地區(qū)投資者對傭金情況較為敏感。一位投資者告訴記者，挑選入駐券商之前已經(jīng)比較了交易費用、交易通道情況等因素，目前費用基本是行業(yè)底限，何況交易所下調(diào)費用的絕對比例也比較小。 記者還了解到，目前資金量較大的客戶，許多已經(jīng)將傭金談到了萬分之三的底線，這幾乎肯定是業(yè)內(nèi)能承受的最低水平。 另一位投資者就坦言，他的一些朋友現(xiàn)在都是在萬分之三的傭金水平，估計很難再往下調(diào)整了，最多機構(gòu)客戶有可能調(diào)整。 如果因為比重較小和地區(qū)傭金水平較低等原因，北京地區(qū)的券商并沒有在傭金上直接讓利于投資者，那么有無其他讓利舉措呢？對此，記者發(fā)函詢問多家上市券商，截至發(fā)稿時，沒有收到回復(fù)。 中信等券商態(tài)度堅決：不調(diào)！ 對于券商是否順勢下調(diào)投資者交易費用，記者以投資者身份，致電數(shù)家券商在京分公司了解情況。然而，無論是領(lǐng)頭的大中型券商如中信證券、國信證券、招商證券，還是華西證券等中小券商，均得到一致答案：不調(diào)！ 國信證券工作人員在電話中表示，這是券商代扣交給上交所的費用中非常微小的部分，客戶傭金則不會有調(diào)整。該工作人員反復(fù)表示，這次下調(diào)部分只是規(guī)費中很小的一部分，本身只占交易成本的十萬分之十一左右，下調(diào)比例為25%，因而基數(shù)上比例僅有十萬分之幾，對投資者的手續(xù)費用影響很小。另一位工作人員則稱，按照千分之一的手續(xù)費來計算的話，交易所收取的規(guī)費大概是萬分之二左右，公司則收取萬分之八的手續(xù)費，目前下調(diào)的是萬分之二其中一部分，比例非常小。而且萬分之二的規(guī)費包括包括經(jīng)手費和監(jiān)管費用等，僅僅是經(jīng)手費的25%，差不多是下調(diào)十萬分之五的費用，只占實際手續(xù)費很小的比例。 記者質(zhì)疑到，券商是否會調(diào)低資金量較大客戶的費用？該工作人員回答，本次變動對手續(xù)費影響很小，因此公司沒有給客戶調(diào)整傭金，無論大戶小戶。 中信證券工作人員稱，目前中信證券傭金大約是千分之二，各個營業(yè)部略有差異。本次政策中與投資者密切相關(guān)的，是過戶費的下調(diào)，以前是成交面額的千分之一，現(xiàn)在下降到千分之0.75。其他的費用與投資者沒有直接聯(lián)系，是和券商相關(guān)的。而與投資者有關(guān)的過戶費，已經(jīng)下調(diào)了。 招商證券工作人員則回答，過戶費自然下調(diào)了，這是交給上海交易所的費用。經(jīng)手費主要是券商與交易所結(jié)算的費用，下調(diào)的幅度非常小，并且已經(jīng)包括在交易成本里，目前不會下調(diào)。 華西證券表示，公司會對客戶交易上海市場A股的過戶費進行下調(diào)，中登公司降低到千分之0.75。至于客戶的傭金并沒有做變動，也沒有相關(guān)通知。該工作人員稱，證券公司向交易所繳納的經(jīng)手費進行下調(diào)了，但是客戶的傭金沒有做調(diào)整。 資深經(jīng)紀(jì)人：券商不會主動下調(diào)手續(xù)費 此外，多位在券商從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的人士告訴記者，本次下調(diào)只是看上去下調(diào)很多,特別是有媒體報道時打出了交易費用下調(diào)25%的標(biāo)題，讓很多客戶覺得費用下調(diào)的比例很大。但是，只要投資者仔細看清楚項目，即可發(fā)現(xiàn)調(diào)整幅度其實很小。該通知早在4月30日發(fā)布，6月1日起開始執(zhí)行，一直有一些投資者詢問，但是并不多。 一位大型券商營業(yè)部管理人員告訴記者，非?？隙ㄋ谌滩粫虼讼抡{(diào)客戶傭金，其他券商也應(yīng)該不會作出調(diào)整。原因主要是本次下調(diào)的比例非常小，對交易成本影響非常小，難以體現(xiàn)。 “除非投資者提出要求，公司不會主動下調(diào)傭金費用。”一位從業(yè)數(shù)年的證券經(jīng)紀(jì)人表示，之前新聞報道交易所下調(diào)費用的情況后，確實有一些客戶打電話來詢問，但是從來沒有收到過費用下調(diào)的通知。 值得注意的是，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的市場競爭，近幾年來席卷全國，特別是北京地區(qū)日趨白熱化，傭金水平也不斷創(chuàng)出新低，以至于券商從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的許多員工難以為繼，人員流動性也不斷加大。不過，北京地區(qū)的投資者則獲得了相應(yīng)的低交易成本，這是許多地區(qū)難以爭取到的。另外，盡管本次交易所下調(diào)經(jīng)手費的比例高達25%，但是經(jīng)手費本身占基數(shù)比例僅為十萬分之幾，在投資者交易成本中份額非常小，低于通常傭金計量水平一個數(shù)量級，所以幾乎沒有券商再主動下調(diào)手續(xù)費，將此微利拱手讓給投資者。 廣深篇 傭金高的才降低規(guī)費 每經(jīng)記者朱秀偉 深圳作為全國金融、證券業(yè)前沿陣地，券商間的競爭歷來是最為激烈的，傭金戰(zhàn)也讓深圳200多家營業(yè)部大部分處于虧損狀態(tài)，針對本次監(jiān)管機構(gòu)下調(diào)交易費用給投資者減負，深圳和廣州的券商營業(yè)部到底是否讓利給了投資者，還是乘機揩油？對此《每日經(jīng)濟新聞》展開了調(diào)查。 散戶稱沒接到任何通知 作為深圳券商營業(yè)部最密集的一棟寫字樓，位于福田區(qū)金田路的榮超經(jīng)貿(mào)中心在深圳具備標(biāo)桿意義，云集了超過6家券商營業(yè)部，其中包括大名鼎鼎的光大證券金田路、五礦金田路營業(yè)部等。 上午9點左右，上班時間電梯口云集了許多人，其中不少是職業(yè)股民，徐先生就是其中之一。 “今天開始，滬深交易所A股交易費用全面下調(diào)，其中A股交易經(jīng)手費總體降幅約為25%，請問你所在營業(yè)部有下調(diào)嗎？” “我是早上聽廣播才知道這件事的，營業(yè)部也沒有通知。”徐先生急匆匆地向記者告別，稱“我這就上樓問問他們（券商），能降一點是一點”。 在三樓的太平洋深圳營業(yè)部門口，一位拿著飯盒上班的股民引起了記者注意?！?月份我就聽說了，我專門還算了下，少不到幾個錢，而且營業(yè)部說他們也不知道，要等總部的通知?！? 同樣的情況，記者在國泰君安深圳上步中路證券營業(yè)部調(diào)查時也有遇到。 正是交易時間，多名投資者在國泰君安深圳上步中路證券營業(yè)部的一間交易室內(nèi)緊盯盤面，其中一名投資者稱，營業(yè)部方面并沒有就此事向他們發(fā)出任何通知。記者在與一名瀏覽當(dāng)天報紙的投資者閑談中發(fā)現(xiàn)，其對6月1日降低交易費用一事頗為了解，然而對于券商是否會降低投資者費用尚未關(guān)注，不過其表示隨后會做相關(guān)了解。 大戶反應(yīng)平淡 不僅是普通投資者“不知情”，一些大戶也反應(yīng)平淡。 “最近要開新戶，跟好幾個券商都在談，北京的不低于萬八，上海的不低于萬六，深圳的不低于萬八。”深圳游資王先生向記者說到。 對于此次下調(diào)交易費用，券商有無減少，他表示“都沒有提到，以前怎么收，還怎么收?！? “沒有任何人通知我要降低費用?！焙欉_資本總裁仇天鏑向記者說到?！拔沂菭I業(yè)部的老客戶，我的傭金算是營業(yè)部最低的，包括規(guī)費是萬三，券商明確說我的規(guī)費沒法再降了?！绷硪晃淮髴粢灿型瑯拥谋硎觥? 不少券商營業(yè)部的工作人員對此也反應(yīng)平淡。“是否會降低投資者交易費用，這個是由總部決定，目前尚未收到總部通知?！眹┚采钲谏喜街新纷C券營業(yè)部一位名叫徐飛的工作人員向記者表示。 國都證券深圳金田路營業(yè)部劉永良、太平洋證券股份有限公司綜合部經(jīng)理張少鵬、五礦證券總部品牌經(jīng)理陶元均表達了相同的說法。 “跟客戶沒有關(guān)系，主要是交易商跟交易所之間的事情，好像跟股民關(guān)系不大，一年下來少不到什么費用，要調(diào)整的話早就通知了?！比A泰聯(lián)合證券的一位工作人員私下透露到。 劉永良在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱，“這次交易費用降低比例很小，對于投資者應(yīng)該沒有太大調(diào)整，不過還是要看總部那邊。”他同時表示，投資者也很少關(guān)注這個事情。對投資者來說，這更多是心理作用，讓大家了解到管理層對資本市場的一個態(tài)度。 有行業(yè)內(nèi)人士認為，在深圳地區(qū)券商交易費用方面利潤空間已經(jīng)很小，目前競爭非常激烈，而且營業(yè)部需要每月向協(xié)會遞交新增客戶報表，卡得很死。 據(jù)了解，深圳證券業(yè)協(xié)會要求傭金要求最低就是萬分之八。對此，張少鵬稱，目前萬分之八是一個統(tǒng)一的收費標(biāo)準(zhǔn)，深圳基本是按上述標(biāo)準(zhǔn)進行。 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查獲知，就在本周，深圳證券業(yè)協(xié)會剛剛召開了一次會議，深圳200多家營業(yè)部參會。 6月1日，深圳市證券業(yè)協(xié)會向各券商營業(yè)部發(fā)布一份名為《關(guān)于深圳地區(qū)證券營業(yè)部特別類型客戶傭金報備的通知》，內(nèi)容寫到“為落實《關(guān)于深圳地區(qū)證券營業(yè)部堅持守法合規(guī)經(jīng)營反對不正當(dāng)競爭的若干意見和通知》，兼顧行業(yè)發(fā)展需要，現(xiàn)將特別類型客戶傭金報備要求通知”。 文件所說的特別類型客戶范圍，共分為兩類：一類是大宗交易客戶；二是大額資金客戶，其中又具體分類兩個數(shù)量級：資金規(guī)模1億元以上和5000萬元到1億元。通知指出，特別類型客戶可酌情制定特別傭金標(biāo)準(zhǔn)，低于深圳地區(qū)傭金成本平均水平的量化交易、ETF套利交易客戶，其資金規(guī)模不低于500萬元，而且要求深圳各營業(yè)部每月要報備量化交易和ETF交易的成交金額和手續(xù)費收入。并且“協(xié)會將進行檢查”。 券商自己截留 “協(xié)會通知只是對大客戶放開了傭金最低比例的限制，普通投資者，傭金不低于萬八。深圳地區(qū)券商營業(yè)部競爭太大，大家傭金都不能再低了，交易所規(guī)費標(biāo)準(zhǔn)所對應(yīng)的券商傭金比例是千三，現(xiàn)在券商傭金比例早就低于千三了，但規(guī)費還是以前的，現(xiàn)在交易所要降規(guī)費，讓利，對券商是好事，但我們認為這部分費用，不少券商不會給客戶降”。一位券商合規(guī)部的人向記者說到。 前述券商營業(yè)部都反映，降與不降都取決于券商總部，營業(yè)部并沒有決定權(quán)。 記者隨后采訪了平安證券、招商證券、國信證券總部，奇怪的是，截至記者發(fā)稿，三家券商均未對記者采訪做出任何回應(yīng)。 盡管券商均對此“三緘其口”,但記者從國信證券深圳某營業(yè)部內(nèi)部人員了解的情況獲知，盡管下調(diào)了具體的費用，但并非針對所有的客戶。 國信泰然九路的一位內(nèi)部人士稱“今天收到了公司發(fā)出調(diào)整交易費用的內(nèi)部通知”。但他表示，只是做出了針對性的調(diào)整，并非讓利所有的客戶?！拔覀冇姓{(diào)了，對客戶這邊是針對性的調(diào)整，對于傭金高一點的進行了調(diào)整，傭金低的就不用降低。”他進一步說到，“傭金比例在千分之一點五以上就下調(diào)。低于這個數(shù)的，規(guī)費跟以前一樣”。 目前，在深圳傭金比例高于千分之一點五的并不多。 此次下調(diào)交易費用還涉及到期貨的交易，而且期貨交易手續(xù)費整體下降30%，比股票還大，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了一位期貨公司高層。 “我們左右為難，都不知道怎么做。”他首先抱怨到，“交易所以前會把費用返還給期貨公司，現(xiàn)在下調(diào)費用之后，就不返還了，我們還要虧損?！彼M一步解釋到。 “老實說，我們只降低了一部分。不敢全部讓利給客戶，否則我們就要虧損了?！彼瑫r表示，該費用完全不下調(diào)的話，在客戶那里交代不過去。 廣州營業(yè)部：規(guī)費降不了 在廣州東風(fēng)中路某營業(yè)部開戶的廖先生十分郁悶。 “以前很少去看交割單，今天看到新聞?wù)f到降低交易費用，我打開看了下，5月份一個月我繳納的規(guī)費和過戶費加總達到了4000元”，而他的賬戶總資產(chǎn)僅僅過百萬元。 “這次下調(diào)了25%的交易費用，那就是1000元，夠我的車加好幾次油了。”他進一步算賬說到。 但隨后記者向廖先生解釋：所謂的“25%”只是下調(diào)了A股市場交易經(jīng)手費的25%，并非全部交易費用的25%，因此所涉及的交易費用實際上比較低。 廖先生告訴記者，減負的這個愿望落空了。“營業(yè)部客戶經(jīng)理告訴我這是交易所讓利給券商，而不是投資者，不僅是我，所有的客戶都不能降低”。 “我部將根據(jù)公司安排，5月31日清算后對A股一級費用和二級費用中規(guī)費部分進行調(diào)整。”一位廣州小券商的內(nèi)部人士向記者發(fā)來的郵件截圖寫到。這家小券商表示將讓利的部分給了投資者。 上海篇多數(shù)營業(yè)部稱未接下調(diào)通知 每經(jīng)記者牟璇 上海，中國金融業(yè)最為發(fā)達的城市，也是券商總部云集的城市。面對6月1日即將實施的降低A股交易的相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，上海地區(qū)的券商反應(yīng)一定程度上很能看出我國券商對此次政策調(diào)整的態(tài)度，而上海地區(qū)客戶傭金也是全國范圍內(nèi)的標(biāo)桿。 就此，《每日經(jīng)濟新聞》記者全面調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，并未有一家證券公司明確提出會在6月1號后下調(diào)相關(guān)費用。 多數(shù)券商看淡收費調(diào)整 眾所周知，上海人向來精于計算、且擅長節(jié)約成本，因此對于交易費用的降低也是格外關(guān)注。一名上海個人投資者向記者表示，對于交易頻繁的投資者，如果傭金能夠進一步下降，當(dāng)然是大有好處，畢竟資金量大的話，傭金支出也是不少的開銷，不過現(xiàn)在還沒聽說券商有降低傭金的政策出臺。 而一家大型券商的人士表示，4月30日降低交易費的消息出臺后，公司的客服電話確實接到了不少投資者打來電話咨詢傭金的問題。此外，一券商上海營業(yè)部的人士也表示客戶有向公司了解降低交易費的情況?？梢?，上海投資者對于交易費用的降低十分關(guān)心，畢竟，此前證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人提到的“此次降低A股交易相關(guān)收費，將明顯降低市場交易成本，減輕投資者負擔(dān)”的說法，對于投資者投資股市的情緒有一定程度刺激。 然而，與投資者的熱烈反應(yīng)形成鮮明對比的是券商方面，記者先后詢問了包括國泰君安、申銀萬國、東方證券、興業(yè)證券等相關(guān)總部在上海的券商媒體發(fā)言人，當(dāng)記者提到6月1日起A股證券交易經(jīng)手費將下調(diào)25%時，大部分券商發(fā)言人反應(yīng)都較為平淡，且并未有一家券商表示將會從6月1日起相應(yīng)調(diào)低客戶傭金。 一位上市券商發(fā)言人表示，在證監(jiān)會宣布降低A股交易的相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)后，各個分公司、各個營業(yè)部以及客服電話都接到了客戶的電話。對此，公司的應(yīng)答口徑是：滬深交易所和中登公司下降A(chǔ)股交易收費標(biāo)準(zhǔn)，是指證券公司上繳的交易費用，并非普通投資者日常交易所產(chǎn)生的傭金。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會的政策規(guī)定，證券公司調(diào)整客戶交易傭金標(biāo)準(zhǔn)，需報當(dāng)?shù)貐f(xié)會同意后方可調(diào)整，公司營業(yè)部已與當(dāng)?shù)貐f(xié)會就新的傭金收費標(biāo)準(zhǔn)進行研討溝通，在新的標(biāo)準(zhǔn)出臺前，仍沿用目前標(biāo)準(zhǔn)。 而另一位大型券商的發(fā)言人則提到，股民目前主要的交易成本是傭金、印花稅和過戶費，這次降低的交易經(jīng)手費實際上就包含在傭金里，不過本來經(jīng)手費之前也收得不高，而現(xiàn)在上海券商的傭金都壓得比較低，印花稅和過戶費都沒有下降，所以對于客戶的交易成本來說不會有太明顯的下降，我們公司也沒有提出要進一步降低傭金。 同時，還有幾家券商發(fā)言人表示對此事不太清楚，對于公司是否下調(diào)傭金也不了解，不過至少目前還沒有接到要下調(diào)傭金的通知。也有券商發(fā)言人表示知道此事，但對客戶傭金并無影響。 經(jīng)手費下調(diào)與客戶無關(guān)？ 另一方面，記者也先后致電國泰君安打浦橋營業(yè)廳、國泰君安上海天山路營業(yè)廳以及興業(yè)證券部分營業(yè)部，相關(guān)客戶服務(wù)人員均表示未獲知要降低客戶傭金。令記者意想不到的是，證監(jiān)會的明文要求是“減輕投資者負擔(dān)”，但有營業(yè)部竟表示，這部分經(jīng)手費的下調(diào)，客戶是享受不到的。 國泰君安打浦橋營業(yè)廳的人士表示，這次交易所提到的降低交易費跟客戶傭金無關(guān)，降低的是證券公司交給交易所的規(guī)費，客戶是享受不到的。而另一家營業(yè)廳的服務(wù)人員則提到，傭金跟之前一樣，只不過如果交易金額比較大的話，可以做一些調(diào)整。 有市場人士指出，“原本經(jīng)手費就是由客戶交給券商，再由券商交給交易所?，F(xiàn)在經(jīng)手費下調(diào)了，也就意味著券商上交的少了，客戶卻交一樣多的手續(xù)費，如果這樣的話，證監(jiān)會這項政策豈不是成了利好券商，而真的和客戶沒關(guān)系了？”該人士表示，很明顯，在這件事情上，券商和股民的利益立場不同，對政策的理解也就不同，最終的結(jié)果就是證監(jiān)會的政策落空。 上海地區(qū)手續(xù)費下調(diào)空間有限 為何券商不愿意再為股民下調(diào)手續(xù)費，更愿意將經(jīng)手費的減免部分揣進自己的腰包？這或許與上海地區(qū)本身手續(xù)費較低有關(guān)。上海地區(qū)目前普通個人投資者的傭金一般從0.08%起，低于其他地區(qū)普遍收取的0.1%。原因是上海券商眾多，并且競爭激烈，所以各大券商為了吸引客戶，傭金都壓得比較低，同時，現(xiàn)在的市場不好，券商的傭金率也上不去。不過，資金大戶的傭金率還是非常低的，最低可以談到0.03%。 某上海私募人士向記者表示，他們現(xiàn)在也沒有收到券商方面主動要降低傭金的通知，一般情況，券商如果不是想拉客戶或者是推銷一些別的服務(wù)，不太會主動跟我們商量降低傭金，他們肯定是希望傭金越高越好，交易越頻繁越好，而且現(xiàn)在上海這邊，大客戶的話傭金還是比較低的，下降的空間不大。 ·律師觀點 證監(jiān)會應(yīng)約束券商行為 每經(jīng)記者曾子建 本周四和周五，本報記者對成都市40家營業(yè)部，以及北京、上海、廣州和深圳的券商進行了調(diào)查，調(diào)查的結(jié)果令人吃驚，竟然有九成的營業(yè)部均表示，不會相應(yīng)為投資者減負。那么，究竟下調(diào)經(jīng)手費后，券商到底應(yīng)不應(yīng)該給股民相應(yīng)下調(diào)手續(xù)費呢？ 僅是給券商的優(yōu)惠？ 券商不給投資者減負，其最主要的理由是，“這與股民無關(guān)”，甚至有券商直接給股民解釋稱，“這是證監(jiān)會給券商的優(yōu)惠”。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)券商給投資者這樣解釋：經(jīng)手費是券商交給交易所的規(guī)費，所以下調(diào)經(jīng)手費，跟股民繳納的手續(xù)費，或者說傭金沒有任何關(guān)系，所以不會下調(diào)客戶的手續(xù)費。但是，事實果真如此嗎？ 其實，券商交給交易所的經(jīng)手費，實際上都是從客戶的傭金中收取，再由券商交給交易所。所以，如果券商收了客戶1‰的傭金，那么其中有一部分就是經(jīng)手費。而如今，經(jīng)手費下調(diào)后，也就意味著券商交給交易所的錢少交了，所以，如果向客戶收的手續(xù)費不變，那么多收的經(jīng)手費實際上就被券商截留了。 打個簡單的比方，一筆交易，按照原來的標(biāo)準(zhǔn)，券商從股民收取了10元的經(jīng)手費，然后10元都要交給交易所。下調(diào)經(jīng)手費后，券商只需要向交易所交8元的經(jīng)手費了，但券商依然向客戶收10元，多收的2元就被券商截留了。 所以，如果要按證監(jiān)會的目的，此次降低經(jīng)手費是為投資者減負的話，券商就必須向客戶相應(yīng)調(diào)低手續(xù)費。 另外，有不少營業(yè)部認為，如傭金達到千分之一的水平，這是地方證券業(yè)協(xié)會要求的最低水平，所以，如果股民的傭金水平已經(jīng)降到了1‰，就不能再降了。但業(yè)內(nèi)人士認為，這個規(guī)定實際上早就名存實亡了，目前行業(yè)平均水平也低于1‰，這根本不能作為券商不調(diào)手續(xù)費的理由。而且，地方行業(yè)協(xié)會的規(guī)定，又怎么能與證監(jiān)會的規(guī)定相違背？所以，券商不愿意為股民下調(diào)手續(xù)費，最根本的原因，其實就是想把這部分下調(diào)的經(jīng)手費揣進自己的腰包。 股民選擇面太小 昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者就九成券商拒絕為投資者減負一事，電話采訪了北京問天律師事務(wù)所張遠忠律師。對此，張律師表示，證券交易經(jīng)手費，實際上還是屬于證券行業(yè)的一種規(guī)費。但是，既然證監(jiān)會已經(jīng)明確表示了，下調(diào)費用的目的，是減輕投資者負擔(dān)，那么券商理應(yīng)參照執(zhí)行。如果券商拒絕為投資者相應(yīng)降低交易費用，那么證監(jiān)會應(yīng)該對券商的行為有所約束。另外，股民也可以因此而選擇別的券商，但現(xiàn)在看來，股民的選擇面確實太小了。 （韓海龍亦對本文有貢獻）