1207合約異常貼水 空頭積極布局7月合約

每經(jīng)編輯 樊國棟 每經(jīng)記者 許金民    

樊國棟 每經(jīng)記者 許金民

本周，隨著滬深300ETF指數(shù)基金正式上市，股指期貨市場又多了一個重要的套利工具，但套利工具的出現(xiàn)并沒有改變前期期指市場期現(xiàn)貼水的境況。本周一至周三，IF1206、1207、1209合約對現(xiàn)貨連續(xù)三個交易日貼水。截至昨日收盤，1206、1209合約已由貼水轉(zhuǎn)為升水狀態(tài)，但1207合約仍貼水4.04點(diǎn)。同時，1207相對于1206合約而言，更出現(xiàn)6.8點(diǎn)的貼水。

三大空頭次月合約加空倉

昨日中金所盤后數(shù)據(jù)顯示，股指期貨主力合約IF1206持倉量增加652手至44773手，而次月合約IF1207持倉量則增加了861手至11313手。

中金所同時發(fā)布的前20名會員持倉數(shù)據(jù)顯示，IF1206合約多頭主力共計(jì)增倉1385手，空頭主力共計(jì)增倉471手。位列多頭增倉前三位的魯證期貨、中證期貨以及海通期貨分別增持656手、494手、393手。相較于1206合約，1207合約昨日多頭主力增倉479手，空頭主力共計(jì)增倉901手?？疹^增持前三位的分別為海通期貨，國泰君安以及寶城期貨，增持?jǐn)?shù)量分別為201手、192手以及148手。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者同時注意到，目前坐“空軍”前三把交椅的海通期貨、國泰君安、中證期貨昨日在1206合約上合計(jì)減空倉244手，但同時在1207合約上增空倉440手。這是否意味著“空軍司令”已開始著手布局7月市場了呢？

對此，有市場人士表示；“從多空力量上看，1206合約空頭與多頭主力持倉量之差在減少，而1207合約空頭與多頭主力持倉量之差在擴(kuò)大，不排除部分空頭已提前布局7月市場”。

分析師：貼水或?yàn)榉聪蛱桌粫?/p>

由于存在“貨幣時間價值”，因而股指期貨遠(yuǎn)期對近期合約理論上應(yīng)該有小幅升水。從目前情況看，1209、1212合約相對1206合約均為升水狀態(tài)，很好地體現(xiàn)了這一點(diǎn)，但1207合約相對于1206合約卻出現(xiàn)了6.8點(diǎn)的貼水。

中信建投期貨分析師陳健對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，1207合約貼水，不排除有做空資金向該合約轉(zhuǎn)移的因素，但反向套利不暢或也是其中一個重要原因。正向套利在目前市場上是比較成熟的方式，由于反向套利涉及融資融券等，即使有滬深300ETF指數(shù)基金的推出，套利仍然難度不小，因而有可能在某一合約上出現(xiàn)異常。