20只股折價(jià)定向增發(fā) 獲利空間誘人

再融資中，由于沒(méi)有業(yè)績(jī)和融資額的限制，定向增發(fā)成為了上市公司最主流的融資手段之一。過(guò)去近半年的定向增發(fā)案的相關(guān)信息顯示，業(yè)績(jī)一致預(yù)期正增長(zhǎng)且流通市值小于30億的定向增發(fā)股能給投資者帶來(lái)一定的獲利空間。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，其盈利點(diǎn)主要來(lái)自基本面的可預(yù)期增長(zhǎng)以及定向增發(fā)的相對(duì)折價(jià)發(fā)行。

鑒于權(quán)重股的大額再融資事件容易引致市場(chǎng)的負(fù)面情緒，進(jìn)而影響股價(jià)走勢(shì)，記者在對(duì)樣本股的篩選上，選擇了市值小于30億這樣一個(gè)流通盤(pán)適中的指標(biāo)。此外，考慮到上半年股價(jià)容易受到年報(bào)季報(bào)等業(yè)績(jī)因素影響，出于基本面的保障，記者選擇了業(yè)績(jī)預(yù)期一致增長(zhǎng)的公司作為樣本股。剔除相關(guān)指標(biāo)后，方興科技為定向增發(fā)股中流通市值最大，達(dá)27.81億元。最小的是高新興，流通市值僅5.78億元。截至5月18日，21只樣本股的數(shù)據(jù)顯示，折價(jià)增發(fā)是其最主要的特點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，21只樣本股有20只發(fā)行價(jià)較市場(chǎng)價(jià)低。折價(jià)率最高的是永生投資 ，5月11日的增發(fā)預(yù)案顯示，其7.16元的定向增發(fā)底價(jià)較昨日的收盤(pán)價(jià)12.94元折價(jià)44.66%；其次是ST寶龍，3月20日的增發(fā)預(yù)案顯示，其8.68元增發(fā)價(jià)較二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)15.48元折價(jià)43.92%；第三是ST寶利來(lái)，公司3月19日的增發(fā)預(yù)案顯示，處于公司間資產(chǎn)置換重組而再融資的定向增發(fā)價(jià)格定為6.91元，較昨日收盤(pán)價(jià)10.05元折價(jià)31.24%。此外，其他個(gè)股都出現(xiàn)了不同程度折價(jià)。21只樣本股中僅高新興少有地出現(xiàn)溢價(jià)增發(fā)。盡管增發(fā)預(yù)案2月3日已經(jīng)亮相，26.1元的定向增發(fā)價(jià)格仍較昨日收盤(pán)價(jià)18.96元溢價(jià)37.65%。不論是相較當(dāng)天還是昨天的收盤(pán)價(jià)，溢價(jià)都十分突出。

雖然相關(guān)規(guī)定顯示，定向增發(fā)特定發(fā)行對(duì)象的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)豢毓晒蓶|、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)i定期結(jié)束后，這部分股份將會(huì)進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通，有可能獲得較高的投資收益，但是由于折價(jià)幅度非常高，定向增發(fā)上市日之后給二級(jí)市場(chǎng)投資者帶來(lái)的盈利空間也十分誘人。

這一事件性投資機(jī)會(huì)顯然已經(jīng)受到市場(chǎng)關(guān)注。截至5月18日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10只增發(fā)股已經(jīng)出現(xiàn)了首次預(yù)案日之后的股價(jià)正收益，多只股票更出現(xiàn)超額收益。其中ST寶利來(lái)從3月19日首次預(yù)案日到5月18日，股價(jià)已大漲93.84%，位列第一；永生投資從5月11日到18日股價(jià)漲幅達(dá)63.58%；兄弟科技從3月21日以來(lái)股價(jià)漲幅已達(dá)55.14%。另外的11只股票還在負(fù)向波動(dòng)。從首次預(yù)案日至5月18日，跌幅最大數(shù)步步高，期間跌幅19.77%。可見(jiàn)，哪怕在調(diào)整環(huán)境中，有業(yè)績(jī)保障的定向增發(fā)事件為投資者帶來(lái)投資收益的概率也是比較高的。